《海龟交易法则》对我的启示

飞龙在v 2016-11-13

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这本备受好评的交易学著作果然名不虚传，无论是引人入胜的故事，还是详实严谨的数据，都带给我颇多启示，甚至是颠覆性的理念。

*）关于交易系统
对于交易系统来说，必须始终如一地坚持法则，才不会错过趋势。（P35）而这也就会导致下面的情况发生。
好的交易系统可能连续赔钱，甚至赔钱的交易远多于赚钱的交易——这对趋势跟踪系统来说是很正常的现象。所以做一笔交易最大的可能性是赔钱。听上去很难理解，但事实如此。
唐奇安趋势系统20年间月度回报率的测试结果（P51图4-3）显示每月10%以下的盈利在盈利月份中占多数，而20%以上的盈利月份很少。这张图对我的启示很大。因为我在经历炒股以来最大一次单笔盈利后，就试图不断地再次获取同样的大额利润，期望过高而不愿止赢，最后让以前已能令我满心欢喜的利润化为乌有，甚至还录得重大亏损。如果当时我能明了大额利润的好时光不会多的话，就不会对赢利比例抱有不切实际的幻想。不少交易者和我一样，在经历一次大赢后，就认为自己有能力一次又一次地再赢大钱，殊不知赢多赢少是市场给的，是由概率决定的。

*）关于风险控制
“破产风险会随着赌注的增加而不成比例地迅速增大。”（P28）所以绝不能逆势加仓，这样操作带来的亏损会急速扩大，尤其对使用杠杆交易的期货如此。
“稳定性并不等于低风险！在很多情况下，回报的稳定性越高，实际风险水平就越大。”（P92）这个与大众普遍认识相反的观点让我重新审视稳定与风险的关系。第11章“历史测试的谎言”让我觉得无论是交易软件还是基金都难以信任，因为过去几年的稳定业绩表现并不足以证明其未来的盈利能力。
“海龟交易法则”不仅通过头寸规模来控制风险，而且根据盈亏状况调整帐户规模的大小。每当初始资金损失10%时，帐户规模就会缩减20%。但一般人的做法恰恰相反。亏损后，常常向帐户注入新资金，期望通过加大资金量的方法扳本，实际结果却是录得更大的亏损。因为亏损意味着交易能力不过关，总资金量的扩大只能导致亏损额的扩大。只有交易水平提高了，能盈利了，这时才能增大帐户规模。

*）关于交易策略
“原版海龟交易法则”的入市策略分为以20日突破为基础的系统I和以55日突破为基础的系统II。为什么会用20和55天呢？想一想也就明白了。当价格超越过去20天的最高点时，必然位于20日均线之上。而价格高于20日线运行是一波中级上涨行情的重要特征。55日均线则对应着更大级别的趋势。相应的，短线交易就可以采用5天以下的突破方法。
系统I采用10日突破退出法则，系统II则采用20日突破退出法则。也就是说，为了确保利润，退出策略参考的时间周期应小于入市策略的标准。这一点可以借鉴到其它系统中。如果一个短线交易系统以5日线为基准，那么价格突破5日线是买入时机，跌破3日线是卖出时机。

*）关于交易心理
情绪和心理优势才是成功交易的首要因素。海龟们都是千里挑一的高智商人士，学的是同样的内容，但业绩却迵异，原因就在个人心理特征的差别上。读这本书之前我已认识到交易者的个性对交易的成败起着很重要的作用，现在更加深了对交易心理重要性的理解。
“不同的交易风格对交易者的心理特征有特殊的要求。让个性的优缺点与交易风格相匹配是非常重要的。”（P207）

*）关于交易者
既然机械交易系统必然在某个时期会经历衰落，那么如果把交易者看作智能交易系统，在其交易生涯的某个阶段落入低谷也就难以避免了。虽然可能也会有个别的例外，但至少对绝大多数人来说是这样。因此，做一名谦虚谨慎的交易者，不可自负自傲。对市场永远抱有敬畏之心，用开放的心态包容一切——其他观点、其他交易方法、和其他交易者。（P204）
对于交易者来说，只有长期坚持，才能走向辉煌。在海龟计划期间，本书作者柯蒂斯·费思的交易成绩在所有海龟中是最好的，但他在交易这一行中的发展并不如其他几位海龟。同样他在软件行业的发展也有限。原因就在于他并没有在其中任何一方面持续发展。这与他想去更多地探索世界有关。而我想说的是，即使能力差点，但只要坚持做下去，也可以取得优异的成绩。当然前提是做自己想做事。只有发自内心，才能克服重重困难，坚定不移地走下去。

*）与交易无关
我最喜欢的章节也是作者最想写的“尾声”却与交易没有直接关联。这篇关于人生道路选择的文字是柯蒂斯·费思对自己心路历程的最好阐释，从中也可以明了为什么他没有在金融交易领域进一步拓展空间的原因。参加海龟计划时，柯蒂斯·费思年仅19岁。因为师从交易大师理查德·丹尼斯再加上自己的天赋，他年纪轻轻就取得了很多人一辈子都难以企及的骄人成绩。当成功来得过早过快过于容易时，往往会影响其持续性。在柯蒂斯·费思面前，这个精彩世界除了交易之门，还有其它许多扇未知之门有待开启。很难想象一个富有探索精神的年轻人会裹足不前，错过他向往的其他领域。所以柯蒂斯·费思选择了世界，而不是这个世界的一隅。