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知已知彼，百战不殆。兵战如此，对弈如此，交易亦然。 对对手盘的特征研究非常重要，甚至决定了胜败，不了解交易对手而交易是乱交易，亏损的概率是大于50%，而赢利的概率是低于50%，故有些人未交易，就注定会输掉。若要赢得战局，获取利益，需要研究交易对手，如此，方能从容运筹，恰到好处的行动，获取实利。 证券交易是怎样进行的（交易）？当有人以某一个价格买入某A标的，同时，有人以买入者的价格卖出某A标的，方可成交。此时，买入者是卖出者的对手盘，卖出者是买入者的对手盘。一个市场能否持续运行下去，就看交易者是否有对手盘，若有，市场就会运行下去，不管交易标的物的运行方向如何，由此可见，市场是由交易对手盘的持续交易维生的，无交易就无市场。 一、操纵市场，玩死对手盘 市场交易史上经典一战，要数内森在1815年英国政府的公债交易最为精彩。此战亦是奠定罗斯柴尔德家族伟业的关键，这一点是不容置疑的。 现在的世界首富家族，一致推罗斯柴尔德家族，据说资产超过10万亿美金，豪称第六帝国。该家族之所以能成就霸业，与当年的老罗斯柴尔德（内森）的操纵分不开。内森的第一桶金是靠 “玩对手盘”发家的，在那次交易中，获利100万英镑。 1814年拿破仑与欧洲联军对抗时，战局变化无常，英国的资本家都在观望，内森在别人观望时，他看到了机会，为此，他做了许多准备工作。1815年6月18日的滑铁卢战役，英国获胜，伦敦的内森比英国政府早一天得知这一消息---战事发生逆转，拿破仑兵败滑铁卢。他于是次日，先大量抛售英国公债，场内的交易者，看到内森在做空时，也跟着疯狂地做空，不惜成本，失去理智的抢着卖出。当人们的恐惧心理放大时，就会做出错误的决策，场内交易者的恐惧交易驱动英国公债大大贬值，而内森看准时机大批吃进，在6月20日罗斯柴尔德家族仍然大量购入国债，引起债券价格上扬，其他人纷纷抛出，他们仍坚持买进，直到1817年下半年，债券涨至四千零九十英镑，他们才出手，获利100万英镑以上。 这次交易（操纵），首先是因为决策者的天才和策略，他凭据详实的信息以及在此基础上对未来的判断。 事后，他（罗斯柴尔德家族）的竞争对手说：“我们谁也没有罗斯柴尔德家族在金融操作时那样强硬的神经。” 这种“强硬的神经”正是来自他们对信息所作出的判断，罗斯柴尔德家族在迅速、及时、准确的信息获取方面，远远领先其他交易对手，在这次决策中起到了至关重要的作用。 早在战前，罗斯柴尔德家族就非常具有远见地建立了自己的战略情报收集和快递系统。他们构建起数量庞大的秘密代理人网络，这个情报系统的效率、速度和准确度都达到令人叹为观止的程度，远远超过了任何官方信息网络的速度，其他商业竞争对手更是难以望其项背。这一切使得罗斯柴尔德银行在几乎所有的国际竞争中处于明显的优势。 此次交易的成功，基于两点，一是他首先得到了拿破仑在滑铁卢战败的消息(甚至比政府知道得都要早—天。)二是他先做空，然后吃掉对手盘的货，最后获取了大量的财富。这是一个操纵与被操纵的经典战例，内森从预判中获利了相当的利益，但是最关键的是他的操纵手法的厉害，把对手盘玩死了。 这个世界，谁最想骗你？ 你的交易对手最想赢你，骗你。 有一些认为，市场仅仅是概率（概率是无法计算“玩”的内容，因为“玩”的变量太大，概率无法正确判断。），证券交易市场是一个复杂的市场，除开可计算的部分，还有一部分是无法计算的。在无法计算的部分中，要数“玩对手盘”（操纵与被操纵）最难。 证券交易市场上，交易者别无选择。要么准备战胜对手，要么准备被对手战胜。 二、如何研究交易对手？ 市场无傻瓜，只有对手。在证券交易市场有交易水平不高的交易对手（相对而言），或水平比较高的对手，如果你遇见他们，你的对策是什么呢？你要为此做准备。 交易行业，你只有比别人更强大，才会持久生存。你准备好了吗？ 1、找一个输家 下彩棋者（靠下棋对赌为生的人），很容易总结出一个“规律”，高手之间是很少较量的，往往是一个高手与一个低手在下棋，如此高手才容易赚钱；若是两个高手在对赌，结果是谁都没有赢谁的把握，双方都无法赢利。所以，专业下彩棋的人（水平相对较高），有一个纪律：下不赢的人不下，只和下得赢的人下。这是赢钱的唯一策略。 巴菲特说过，在打牌前，请先找出输家，若找不出输家，你就会成为输家。 2、他是谁 交易时，一定要清楚地知道，你的交易对手是谁，否则很难赢。 有过10年以上交易经验的人，就明白一点，每一个股票都有其独特的规律，其实就是交易对手的性格，风格等等因素所决定的，比如有一些主流交易者，喜欢稳健的股票（标的），有一些则喜欢重组股票（标的），总之，交易对手是不一样的，所以股票（标的）的运动规律是不一样的。 据说，一个交易者晚上收到另一个交易对手的电话，请他第二天上涨2%时把货都给对方，否则双方都难以赚钱。也就是说，另一个交易对手愿意支付更多的成本给你，希望你不要和他玩下去。（业内有个公开的“秘密”，即锁仓，事后分红，或谈好的回报。） 当一个交易对手对你是如此了解时，你却不了解对手时，你还有信心玩下去吗？ 据传，李佛莫当年交易时，做空美股，让当时的摩根家族不好受，当时摩根通过有关人员，邀请李佛莫去他家做客，并请他不要再做空了。当时的李佛莫不知是出于那一种考虑，真的停止了做空交易。这样的故事说明，那些非常厉害的交易者，是知道交易对手是谁的，只是有时，他并不想和交易对手面对面的交流，只是通过交易来“交流”，其中的味道只有得道者知道。 3、以上市公司为交易对手 如果说股票的主流交易者可以和上市公司合作（或大股东合作，或管理层合作）来操纵一个股票，那是比较容易，因为一切信息主流交易者都知道，所以容易操纵价格，这是大家都知道的公开“秘密”了。有时非常有趣的是，大股东来玩自己的股票，这样的庄家是非常难对付的。因为什么牌都在他家，让其他交易者难以交易赢钱。 据说，中国私募基金某某，为了做一个股票，竟然亲自去守着对方公司的生产厂，实地看每天的汽车进出情况，到客户那里了解情况，把一家公司研究得非常清楚，这看似是投资一家公司，实际上是在对赌一家公司未来上涨的潜能。从某种角度来说，全方位了解自己要交易的标的，是一个交易者需要做的事情。有一些交易者的行为是比较容易看透的，比如坚持持有有价值的股票，这样的交易者，其实不是主流交易者的攻击目标，因为此类交易者有自己的策略，研究和准备，若想通过市场的“交易手段”赢对手的钱是比较难的。 4、秘密是不会说的 在交易领域，许多秘密是不说的，所以只能靠交易者去研究了。 没有人会告诉你，他的未来交易计划，他的交易策略，他的交易战术等等，因为那是他在送死。世界上，有人自杀，但无人把一生的财富送给陌生的人，过去没有，未来亦然不会有。所以，在证券交易领域，有许多秘密是不会有人告诉你的，需要交易者自己去搞清楚。 交易者自己要做到最好之外，还要对交易对手作深入的研究，在交易中，才真正占有优势，最后获利的概率就会很大，否则概率偏小。 三、交易对手的特征 证券交易市场上，有许多交易者，所以，每一个交易者面对的交易对手有可能是不一样的，为此，交易者应该建立自己的数据库，对不同的交易者进行研究，以便在适当的时候做出适当的决策。在此，仅仅做一些简单的小结。 1、A股市场的主要交易者是散户（自然人） 根据上交所统计年鉴显示，2012年个人投资者交易额占比81%，而年末持股市值占比只有20%。换句话讲，在当前的市场上，个人投资者的本金大约占市场的20%，这些交易者具有频繁交易的行为特征，交易比例占市场的八成，大约在81%（有一些年高达86%）。比市场中的专业机构和法人还牛。
从上述数据可以看出，散户交易者普遍具有“频繁交易”的特征，相比而言，交易频率比专业机构（法人）高出很多倍。 频繁交易只是交易者的错误，却无法据此去赢这些交易者的金钱，只有搞清楚，那些交易者为什么频繁交易，才有所对策。比如因为恐惧或盈利而卖出，因为希望，幻想而买入。这应该是绝多数散户的心理。主力交易者就会作出相应的计划，以便在进货时把他们吓出来，在出货时把他们骗进来。 事实一再说明，普通交易者70%是亏损的，我看，最关键的原因是频繁交易，乱交易导致的结果。若不改变，此类交易者未来的命运仍然是如此，历史多年来没有改变过，这也说明一点，人类对记忆的经验就是忘记了经验，特别是在交易领域上，非常明显。 2、对手盘：机构、法人、专业机构、私募 对于普通交易者来说，此点省略掉。因为你赢不了他们（很难赢他们），除非你的资产超过10亿元。 想成为投资大师的人，对此有研究的必要，我为此建立相关数据库，发现某一些机构的交易有规律，比如吻合其中三个条件，这类股票未来一年上涨30%的概率大于80%。这一个数据非常有价值，在此就不谈具体内容了。 只要交易者去研究，许多交易者的交易行为是规律的（至少是固定的特征，或可称之为，另一现象。），你可以据此交易，获利是大概率事件。 3、第三只手 第三只手的力量比市场本身还大，所以对此研究是有所必要的。市场之所以残酷，就是因为这是一个你死我活的交易游戏。若不强大，就会被吃掉，这也是一个好事，因为交易可以推动社会的进步。 4、国家级或地区级的交易对手
索罗期是国家级或地区级的交易对手为狙击目标。比如他在97年底开始就通过立体狙击攻击香港，据说98年战事最焦灼的时刻中国银行给中银香港补充大量外汇，让索罗斯吃了个哑巴亏，个人损失就有8亿美元，香港政府净赚了700多亿港币 索罗斯对英镑的攻击是量子基金的成名战役，主要原因是89年东西德合并，德国大力扶持东德基础设施建设，利率提高到10个百分点以上，恰巧当时又是欧洲一体化进程的关键阶段，为减少货币流失欧洲其他各国只能相应提高利率，当时经济低迷的英国首先扛不住了。 92年德意志银行行长施莱辛格发表讲话说:“为了维持欧洲货币制度的稳定就不得不牺牲一些国家的汇率” 意思是放弃英国，这对索罗斯来说就是一个发起进攻的信号。那次索罗斯个人就净赚几亿美元。 后来的墨西哥紧急危机和97年攻击泰铢给他带来了大量的资金，97年东南亚金融危机索罗斯个人净赚20亿美元（外界估计） 量子基金的总资产就更高了。 5、交易大师 索罗斯是寻找对手失误的交易高手，有必要对此研究。他在研究国家级的交易者，我们一是应该向他学习，二是要研究他的交易。 巴菲特是稳健的交易高手，他看透了证券交易，他是以市场为交易标的大师。 不管你的交易对手是谁，都应该谨慎而为之。妄想轻松从别人身上获取巨额回报，若不能深刻理解市场的残酷性，自己就可能是被交易的人，被人消灭的对手。 四、独特的看盘 通过交易来了解交易对手。 修正交易法（另一文讲）非常好，给自己的标准是，若买入不涨，然后在上涨时卖出（或反弹时卖出），对于不涨的股票，说明自己的买点有问题。 有时，我并不知道交易对手是谁，但是不怕他们，因为我可以修正自己。这一招是从下象棋中悟出来的。 在交易一个品种时，即便对手比我强大，他也无法从根本上去改变市场的运行格局，我只要修正自己的交易即可。比如下棋时，我不认识某一个棋友，我可以和对手先玩小钱，若不容易赢，说明对方有一定的实力；或许说，玩小钱时，我方赢，加注之后，对方赢我，说明他的水平比较高（开始他输的原因，只是战术上的引诱，俗话叫放水，骗你上当的策略而已。），然后修正自己的策略，不和这类棋手下，我方就不会输大钱了。 对手并不可怕，任何交易对手有优势也有弱点，越是让别人无法赚钱的主力交易者，目的越远，因为他正在用手段玩交易，说明其用心良苦。一般来说，交易者的交易水平达到一定层次之后，可以通过“交易”本身来了解自己的交易对手了，这是一个非常高的层次。 我对那一种没有主力交易者玩的股票，有一些不想看，因为他上涨的概率是不确定的。当有主力交易者玩的股票时，他大幅度波动的概率是很大的，要么大涨，要么大跌。 交易者最关心的事情是如何从交易赚取更多的钱，但，证券交易市场是赚不到钱的，因为绝多数证券交易市场是零和游戏，是一个公开的赌场而己。所以说，交易只能是赢钱，赢对手的钱，同时自己不犯错误，不输钱，如此才能笑到最后，从中获取利益。 此时，你就是自己的交易对手盘了。 |
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