|
所有的商业规则都将被打破，所有的格局都有可能被重构，在2016年这个“多事之秋”，似乎预示着国内互联网格局将迎来又一个转折点。 
点击加载图片
所有的商业规则都将被打破，所有的格局都有可能被重构，在2016年这个“多事之秋”，似乎预示着国内互联网格局将迎来又一个转折点。 11月10号，网易发布了2016年Q3财报，净收入92.12亿元人民币，同比增长38.1%。同百度Q3总营收首次出现下滑，阿里Q3净利润下降59%等“坏消息” 相比，网易这个互联网老兵的表现再度令人惊艳。 或是几千年弱肉强食的观念在作祟，我们已经习惯于按照市值将这些互联网公司论资排辈，从最早的NSS到现在的BAT，互联网的每一个时代都有特定的标签。马云曾在今年年初做出预测:BAT的格局将在三年内发生变化。如今2016年行将结束，在这些“好消息”和“坏消息”的背后，国内互联网行业的标签是否会再次刷新？ BAT格局作古？从第四极之争说起 在两年前，几乎没有人怀疑BAT格局的稳定性，但随着百度在2016年的一系列负面，以及市值方面和AT日渐拉开的差距，百度是否掉队的讨论不绝于耳。诚然，相比于阿里、腾讯稳定在2000亿美元以上的市值，百度500多亿美元的估值着实有些“逊色”。 与此同时，网易、京东、360、乐视等曾经“第四极”的有力竞争者，开始被视为百度地位的挑战者。不过，360的退市和乐视不稳定的股价在一定程度上失去了短期内弯道超车的可能性，在财报上一直表现良好的网易以及在电商领域站稳脚跟的京东，成为格局演变的最大不确定因素。 按照惯例，先来对比下百度、京东、网易的市值和最新季度的营收情况，而这些数据是否透露出了格局演变的征兆？ 百度：净利同比增长9.2%，总营收首次下滑 图：百度近一年市值股价走势 2016年可谓是百度的“水逆之年”，从年初的“卖吧事件”到“魏则西危机”，百度的每一次震动都表现在了股价的变化上。虽然在Q1和Q2财报中，百度强撑了营收上的增长，Q3净利润达到31.02亿元，同比增长9.2%，但未能抑制营收0.7%的下滑。就目前来看，百度的市值似乎稳定在500-600亿美元之间，李彦宏不止一次表示百度市值被低估，可不得不承认的事实是，百度和阿里、腾讯的市值差距逐渐拉大，同京东、网易的差值也在被不断缩短。 京东：数据一直是亮点，薄利时代仍未结束 图：京东近一年市值股价走势 根据京东一贯的风格，Q3的财报数据往往在双11之后公布。而在上个季度中，京东的净收入为652亿元，同比增长42%，经营亏损3.582亿元。虽然财报营收比较亮眼，京东仍未能走出薄利的泥潭。在股价曲线上，京东和百度表现出了些许相似之处，目前京东估值在360亿美元左右，和一年前持平。和阿里的体量相比，京东仍有六七倍的差距，这是否会成为京东市值的天花板还不得而知，或许京东仍需要一场突围。 网易：股价从滑行到起飞，财报表现稳步增长 在谈及互联网格局时，丁磊表示做企业真正的使命和目的不是去被“标签化”，而是用一种“有态度”的精神，不停地探索和创新，满足消费者需要。然而，随着网易股价的一路飞升，外界还是或多或少的将网易和京东、百度等对比。在2016年年初，网易和京东的市值相差225亿美金，如今这个数字被缩小到了30亿美金，似乎不难预测网易超越京东的可能性。此外，在Q3的财报中，网易的毛利润达到53.34亿元，盈利能力不可小觑。 当然，单从净利润和市值方面并不能完全反映一个企业的发展空间，刘强东在接受媒体采访时直言现金流比净利润更重要，那么在现金储备和经营现金流方面，百度、京东和网易属于同一阵营吗？ 
点击加载图片
一般来说，经营活动的现金流量/现金流量总额的比率越高，表明企业自身创造现金能力越强，财力基础越稳固，偿债能力和对外筹资能力越强。同时，现金储备决定了一个企业未来的投资和经营规划能力。就这一点来说，网易的表现要更加乐观，而百度的资金实力远在京东和网易之上。 市场及媒体合作屠晶晶01084535220转6309zoetu@zero2ipo.com.cn 美特斯邦威破产在即？中国服装大王将死 7943゜许家印越来越会玩：梅雁吉祥已被清仓，抢钱抢得明目张胆，割韭菜快准狠！ 7443゜中国正在淘汰的5种企业，涉及80%的公司！ 6676゜创业者和投资者决裂的那些事 5973゜君联资本医疗投资10年成绩单首曝光：投资50 项目，以顶尖企业构建行业生态 5961゜中国最美80后女首富：我的老公会是下一个马云 5787゜30多亿财富说没就没，为自己代言的陈欧，究竟经历了什么？ 4411゜三星下跪前，一大批外资巨头早已在对中国消费者的傲慢中趴下 4287゜鼎晖跨境投资两大案例：一个今年退出135亿一个刚刚在东京交易所上市 工厂停产？CEO跑路？加多宝回应：假的！但销售滞缓、裁员或许是真的 这家净资产1800万的新三板公司控股了70亿市值A股公司！ 80881゜全球房价最高10大城市你住在这十分之一里吗？ 34540゜达晨肖冰：创业是反人性的，这些致命因素，你碰上一个就失败了 33279゜她投出了史上回报率最高的“案子”估值超400亿美元 32489゜中国好老婆杜鹃亲述：我与黄光裕的北京爱情故事 29987゜鞋王百丽是如何一步步跌落神坛的？ 29116゜3186亿！高通收购恩智浦半导体市场的“千亿并购潮”早就停不下来 28665゜李嘉诚公开回复国人:不要用那些空洞的道德来衡量我，我更像你的邻居老头而已 28596゜黄光裕又有出狱迹象！高墙之内仍能“遥控”执掌国美，他是如何做到的？ 他是腾讯二当家，“马化腾背后的男人”，2016胡润榜莞商首富，如此身价却低调的可怕！ 徐小平：ofo共享单车的投资回报已近30倍，秘诀是什么？ 王凯歆：神奇百货不是破产是主动抛弃新公司也马上要注册了我的生活圈子比较窄，没受到太多影响，也没什么可郁闷的；资金方面挺充裕的，本来自己就赚了钱。新公司也要在... 搜狐正迎来创立以来的最大变局。藩王时代终结，搜狐已经完成“中央集权”。这家公司未... 以市值5.6亿美金退市的当当网竟然要借壳市值120亿的步步高回归A股？不过，此步步高非彼步步高 香港富豪体验底层清洁工，心酸感悟：这个社会在极严厉的惩罚读不成书的人！香港江南四大家族之一的富豪——田北辰，在体验了两天清洁工生活、尝尽底层心酸后，一语中的：“这个社会在极... 所有的商业规则都将被打破，所有的格局都有可能被重构，在2016年这个“多事之秋”，似乎预示着国内互联网格局将迎来又一个转折点。 春天还是寒冬？来看看营收的多元化 2016年的不平凡不只是体现在互联网行业，在不久前发布的2016年度《胡润百富榜》中，宗庆后家族财富值较上一年缩水230亿元。饮料市场的饱和与不景气是直接诱因，娃哈哈多元化战略的失败则是核心原因。那么，百度、京东、网易等在多元化营收方面的表现又怎么样呢？ 在百度的Q3财报中，网络营销营收为人民币164.90亿，营收占比逾90%，且网络营销较去年同期6.7%的下滑最终导致了整体营收的下滑。而导致这一结果的正是9月份实施的《互联网广告管理暂行办法》，虽然百度采取了一系列的改善措施，此举对百度营收的影响仍将持续两三个季度，而百度又是如何改善这一不平衡营收结构的呢？可以归纳为四个方向。 
点击加载图片
不过，百度的局限在于，O2O战略在未来能否持续发力变成了不确定，蚂蚁金服的估值据称有600亿美元，陆金所估值182亿美元，百度金融并非没有压力。国内云计算领域越来越热闹，百度的综合实力并不算突出。而李彦宏押注百度未来的人工智能战略，商业领域的成熟和盈利仍需要5-10年的时间。结论就是，如果上述业务稳步推进，百度未来的营收结构将更加多元化。但百度能够保证这个时间段内不被后来者超越吗？我们来分析下京东。 今年“6.18”的前一天，京东在资本市场的表现接近冰点，市值几乎被腰斩。随后新加坡毕盛资管的高级分析师Sid Choraria发文表示京东股价被“极度高估”，原因就是京东自营电商的商业模式、股权投资的表现、管理团队任期等等受到华尔街的质疑。不难理解，亏损了20年的亚马逊业已实现了逐年增长的盈利，以“中国亚马逊”自居的京东仍在战略性亏损。 在京东星罗棋布的电商布局中，3C、消费品、服装、生鲜、全球购等等，几乎涵盖到了电商业务的每一个角落。且在电商业务之外，物流、金融以及云服务成为京东调整营收的发力点。截止到2016年上半年，以白条起家的京东金融估值达到466.5亿元，在物流方面，京东运营的配送站和自提点达到6756个，在云服务领域，京东推出了电商云、物流云、智能云、产业云等四大解决方案。 不过，《中国企业家》在对京东的一次采访中，用了这样一段话作为结尾：“京东站的地方，永远不缺少战争和鲜血。”电商行业的竞争已经赤膊上阵，而在体量七倍于自己的阿里面前，京东在金融、云服务等新业务方面有些相形见绌。对京东来说，阿里这座大山并非是短时间内能够“移走”的。而京东的这一困境，对于市值上紧随其后的网易来说，会是超车的机会吗？ 和腾讯一样，游戏在网易的营收结构中占了不小的比重，甚至说网易近一年估值的翻番与其手游业务的强势不无关系。而在刚刚发布的Q3财报中，网易给出了下面几组数据：在线游戏服务净收入为65.68亿元，同比增长26.0%；广告服务净收入为5.63亿元，同比增长23.8%；邮箱、电商及其他业务的净收入为20.80亿元人民币，同比增长107.2%。 外界对网易的关注多半是在2016年股价飞升之后，一直被认为“慢半拍”的网易，从新闻门户到游戏巨头再到电商新秀，在营收结构上已经逐渐平衡。不同于京东和百度的是，网易在新业务方面的布局大多巧妙的撇开了与行业巨头的直接对峙，而是独辟蹊径的打开了一个新战场，这种战略思维已经体现在电商、在线音乐、农业、云计算等新业务上。参照百度的话，网易在游戏和广告业务之外的布局也可以分为四个方向。 还是倾向于用“守正出奇”来形容网易的多元化，在游戏、在线广告等业务上循序渐进，即支撑了股价又保证有足够的现金流。而在其他业务上又有着明显“出奇制胜”的色彩，比如自营为主的网易考拉海购、ODM电商网易严选，都选择了重模式来打造电商业务；网易云音乐定位为“音乐社区”，依靠音乐和社交形成了强大的用户粘性；在云计算方面，网易云选择了场景化云服务和知识体系输出，避开了和行业巨头的直接竞争……或许在丁磊的眼中并没有成为第几极的目标，但网易已经值得讨论和关注。 |
|
|
