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更多、更及时的干货内容，请关注扑克投资家网站 铁矿石指存在利用价值的，含有铁元素或铁化合物的矿石，几乎只作为钢 铁生产原材料使用。钢铁是国民经济的支柱产业,铁矿石是钢铁生产最重要的原 材料，生产1吨生铁约需要1.6吨铁矿石，铁矿石在生铁成本中占比超过60%，由此可见，铁矿石也是与国民经济息息相关的重要原材料。 根据物理形态不同，铁矿石分为原矿、块矿、粉矿、精矿和烧结矿、球团 矿等。块矿是可以直接入炉的高品位矿；粉矿和精矿需人工造块后才能投入高 炉，其中，粉矿是生产烧结矿的主要原料，精矿是生产球团矿的主要原料。基 于现货市场的需求，铁矿石期货交易标的物选择为粉矿。 近几年，我国钢铁行业高速发展，对铁矿石的需求大幅度增加，带动我国 铁矿石产量不断增长。2001年我国原矿产量为2.18亿吨，随后逐年增长，到 2005年我国铁矿石原矿产量达到了4.2亿吨，同比增长35.6%，比2001年产量几 乎翻了一番。2015年我国铁矿石原矿产量13.8亿吨，折合精矿4.7亿吨；铁矿石 消费量约11.05亿吨，铁矿砂及其精矿进口量为9.5亿吨。 近年来，铁矿石年度谈判定价体制瓦解，贸易定价随行就市，价格波动频 繁剧烈，企业避险需求强烈。2014年至2016年初，价格在300元/吨-900元/吨波 动，最大波幅超过600元/吨，年内最大跌幅近45%。大连商品交易所顺应铁矿石 金融化趋势，推出铁矿石期货交易，将有利于帮助现货企业管理市场价格波动 风险，促进铁矿石定价体系的完善，为未来我国谋取国际贸易定价权奠定基础。 1.世界铁矿石生产情况 （1）世界铁矿石产量整体呈上升趋势 2000年以后，全球特别是亚洲地区钢铁工业的快速发展，带动了世界铁矿石消费量的大幅提高，进而促进了全球铁矿石的生产。2002至2011的十年间，总体产量呈上升趋势，增加了10.5亿吨，年均增长量约为1.05亿吨，年均增长率 为8.49%，特别是自2003至2007年，年均增长率超过10%。2011年，全球铁矿石 产量为19.43亿吨。但是2012年，受铁矿石价格波动的影响，全球铁矿石产量出现2009年金融危机影响之后的首次下滑，降为18.70亿吨。近两年则维持上涨的 趋势，2013年为19.27亿吨，2014年达到20亿吨，2015年全球产量21.78亿吨。 
（2）世界铁矿石生产较为集中 南美洲、亚洲、大洋洲是近年来全球铁矿石增产的主要来源区域，除中国外，澳大利亚、巴西这两个国家的产量占比较大。澳大利亚铁矿石产量从2013年的6.09亿吨，增加至2015年的8.04亿吨，增幅32%；巴西铁矿石产量从2013年 的3.91亿吨增加至2015年的4.18亿吨，增幅6.8%。2015年巴西、澳大利亚两国产 量占全世界产量56.1%，说明铁矿石的产量极为集中。  （3）三大矿山的供给优势明显 世界三大铁矿石生产公司为澳洲力拓（Rio-Tinto）公司，必和必拓（BHPBilliton）公司及巴西淡水河谷（VALE）公司，2015年三大铁矿石生产公 司铁矿石产量如下：力拓3.28亿吨，必和必拓2.61亿吨，淡水河谷3.39亿吨。  2.世界铁矿石消费情况 （1）2015年世界铁矿石整体消费量下滑 2015年全球铁矿石消费量20.86亿吨，相比2014年下降2.04%，分国别来看，中国铁矿石消费量下降2.23%，日本消费量下降3.48%，美国下降12.45%，欧洲下降0.91%。主要经济体铁矿石消费量下滑印证了经济走势疲弱。从增长端 来看，印度铁矿石2015年消费量1.12亿吨，相比2014年的1.09亿吨增加了 2.36%；韩国铁矿石消费量2015年相比于2014年增加了1.58%。 （2）中国消费量依然占世界消费量高位 尽管2015年中国粗钢产量见顶回落，带来铁矿石消费量下滑，但从消费量在世界的占比来看，中国依然排名第一。根据2015年世界铁矿石消费量情况来看，中国铁矿石消费量占全世界消费量的60.94%，欧洲占比7.36%，日本占比 6.14%，印度占比5.37%。  （3）世界各国进口来源各有差别 各国铁矿石的来源并不相同。日本铁矿石99%以上依赖进口。日本进口的铁矿石61%源自澳大利亚，21%源自巴西，8%源自印度，4%源自南非。韩国、德国和意大利所消费的铁矿石也几乎100%依赖进口，这四个国家均主要从巴西 和澳大利亚获得铁矿石；美国50%左右的铁矿石依靠进口，主要从澳大利亚、 巴西、印度、南非以及委内瑞拉等国获得；俄罗斯、乌克兰、印度和巴西的铁 矿石则主要来自本国。2015年中国进口的铁矿石中，65.12%源自澳大利亚， 20.55%源自巴西，0.22%源自印度，4.87%源自南非。  3.世界铁矿石贸易情况 从总体进出口量来看，世界进口量与出口量基本一致。世界铁矿石出口总量从2011年的11.4832亿吨，增加至2015年的15.0795亿吨，增加了31.3%，年均增长率7.83%。  全球钢铁生产布局与铁矿石资源分布不一致。日本、韩国、英国、意大利 等主要钢铁生产国家的铁矿石完全依赖进口；中国因钢铁生产规模超过自身铁 矿资源支撑，需大量进口；俄罗斯国内铁矿石供求基本平衡；巴西、印度、澳大利亚的铁矿石不但能满足国内需求，还可以大量对外出口。世界铁矿石贸易 形成了由澳大利亚、巴西、印度等国家向中国、日本、欧盟等国家和地区输送 的格局。  （二）我国铁矿石生产、消费与贸易概况 1.我国铁矿石生产情况 （1）铁矿石产量不断增加 近几年我国钢铁行业高速发展，对铁矿石的需求大幅度增加，带动我国铁矿石产量不断增长。 2001年我国原矿产量为2.18亿吨，比2000年下降了2.5%，随后逐年增长， 到2005年我国铁矿石原矿产量达到了4.2亿吨，同比增长35.6%，比2001年产量 几乎翻了一番。2015年，我国铁矿石原矿产量13.8亿吨。  （2）环渤海地区产量最大 分地区来看，河北、辽宁两省所在的环渤海地区铁矿石原矿产量最大，接近全国总产量的50%，如果考虑临近环渤海地区的山西及内蒙古两个省份，则该区域的产量在全国中的比重超过60%。  （3）铁矿石生产区域较为集中 分省份来看，除天津、上海、宁夏和西藏受资源限制，没有进行铁矿石开采外，其他各地区均有生产。2015年，河北、四川产量较多，分别为5.1亿吨、2.0亿吨。另外，辽宁、山西和内蒙古产量也较多，分别为1.76亿吨、6980万吨 和8156万吨。河北、辽宁、四川、内蒙、山西五个地区的铁矿石产量占我国总 产量的75%左右。河北省产量比重最大，达到37.0%；其次是四川，14.5%；辽 宁、山西和内蒙比重分别为12.8%、5.0%和5.9%。  从历年比例看，河北和辽宁产量较高，合计占总产量的50%以上，四川铁矿石 产量近五年来增加迅速，其他省市比例变化不大，中国铁矿石生产区域较为集中。  （4）我国铁矿石生产集中度较低 我国铁矿石生产商多为小型矿山企业，铁矿石生产集中度较低。前十名的产量合计不足总产量的18%，这十家铁矿石生产商全部为国有企业。 2.我国铁矿石消费情况 （1）我国铁矿石需求量逐年增大 钢铁企业为铁矿石最终消费者，钢铁产能分布决定了铁矿石消费格局。从历年情况来看，我国铁矿石需求量逐步增大。2008年，我国生铁产量4.69亿吨，对铁矿石的需求在7.5亿吨左右。到2009年生铁产量上升到5.44亿吨，对铁 矿石的需求量在8.7亿吨左右，同比增长15.9%。2014年生铁产量上升到7.12亿 吨，对铁矿石的需求量在11.4亿吨左右。2015年生铁产量略有下降，为6.91亿 吨，对铁矿石的需求量在11.05亿吨左右。 我国铁矿石产量也一直伴随消费量增加而上升。但是进入2010年后，我国铁矿石的消费增长率明显放缓，一方面钢 铁产能受限压缩了对铁矿石需求；另一方面，铁矿石价格不断高企，也导致囤积、炒作铁矿石风险加大，抑制了投机需求。 （2）我国铁矿石需求较为集中 从生铁产量上，河北省生铁产量较多，2015年，河北省钢铁产量1.7亿吨，山东、辽宁、江苏的生铁产量近两年均超过6500万吨，这几个省份为铁矿石主要需求省区。 从省市比例来看，近六年中，河北、山东、辽宁、江苏、山西、湖北、河 南生铁产量占比基本稳定，比重变化不大，其他省市合计比例略有下降。从总 体比例来看，生铁产量排名前七的省市在总量中比重约为67%，表明我国铁矿 石需求也较为集中。 （3）铁矿石需求集中在环渤海地区 从区域来看，河北、山东、辽宁的生铁产量占全国总产量的43%左右；江苏的生铁产量为0.7亿吨，为总产量的10%，但仅为的前三省总量的1/3左右。从需求地域看，铁矿石的需求也集中在环渤海地区。 3.我国铁矿石贸易情况 （1）我国铁矿石进口量快速增长 我国是世界头号钢铁生产大国，国内铁矿石由于产量、品位等原因，不能满足钢铁生产需求，因此中国需大量进口铁矿石。 2001年我国进口铁矿石为9239.3万吨，比上一年增长32.04%。到2002年我 国铁矿石进口突破1亿吨，达到1.11亿吨，同比增长20.67%。此后几年我国铁矿 石进口一直居高不下，年增长率都在30%以上。直至2010年我国铁矿石进口增 长势头有所放缓，较09年略有下降，结束了自2000年来一直高速上升的势头， 之后缓步上升。这一期间，中国进口铁矿石量年均增长21.8%。进口量的不断攀 升，也使得中国铁矿石的进口依存度不断提高，2012年，中国铁矿石进口依存 度约为63%。2014年，中国铁矿石进口量9.3亿吨。2015年，中国铁矿石进口量 9.5亿吨。 （2）我国进口铁矿石结构稳中趋向多元化 从进口结构看，中国进口铁矿石结构稳定，从12年开始，中国进口铁矿石排名前五的国家中，数量比例和金额比例一直占据总量的80%左右，尤其是澳大利亚和巴西两国，合计所占比例历年均在65%以上，澳大利亚铁矿石比例增 长较多。从国别来看，中国进口来源国数目不断增加，范围不断扩展，表明中 国铁矿石进口选择逐步多元化。 （3）进口铁矿石主要集中在环渤海地区 从进口海关看，超过50%的进口铁矿石通过环渤海地区海关报关，这表明环渤海地区是我国最重要的进口铁矿石入关地，同时，进口铁矿石往往也在这些海关所在的港口接卸，进入中国。 从2015年铁矿石进口省区看，河北、山东进口比例较高，均超过15%，江 苏比例稍低，但亦超出13%，上海、天津的比例也超出4%，前五个省区合计占 进口总量的69%。从历年情况看，虽然排名前五的省市总体比例较为稳定，但 是个别省市比例存在变动。 从2012-2015年各省市进口铁矿石的比例看，河北、山东、江苏依然是进口 比例较高的省区，其他省市的排名基本稳定。从08-12年的变动趋势看，进口铁 矿石数量较多的省市依然是钢铁产能较高的省市。 （4）国际贸易海运为主，国内运输多种方式结合 铁矿石国际贸易基本集中于海运贸易，通过铁路运输和其他方式运输的比例不足10%。从全球贸易量来看，2015年全球铁矿石贸易量达到13.81亿吨，同比增长1.8%，增速为自2001年以来最低。 国产铁矿石较少跨省长距离运输，一般就近消化，多采用汽车等短途运输方式。进口海运铁矿石，由于接卸地必须在港口，故通过水运、火车等长途运输工具向内陆转运。 （5）区域流向较为清晰 从下表可看出，河北、山东、北京、上海、内蒙古富余铁矿石较多，为铁矿石的主要流出地，而山西、河南、湖北、江苏、湖南、云南的铁矿石缺乏，为铁矿石的主要流入地。 因此，可将国内按纬度划分为三个区域： a：北方地区，指淮河、桐柏山一线以北的地区，此地区还可细分为环渤 海及周边地区、东北其他地区、中部地区及西北地区，该地区主要经过环渤海 港口接卸国外矿石，然后经铁路疏运至钢铁厂。 b：长三角地区及长江沿线地区，主要利用长江口附近港口进口矿石，通 过水－水中转将矿石运到长江沿线码头；另有部分矿石经北仑港或上岸后，用 火车运至内陆钢厂。 c：华南地区，指南岭以南，包括广东、广西、云南、海南四省区，在南 方沿海港口接卸矿石后，主要经过铁路将矿石运到钢铁厂。 三、影响铁矿石价格的主要因素 1. 成本因素 铁矿石成本受一系列因素影响，如矿山开采设备成本、人工成本、开采所需水、电费用、相关税费、以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本，从而对矿石市场价格造成影响。 2. 政策因素 铁矿石是国际大宗贸易商品，其价格受各种政策因素影响，如产地国的进 出口政策，进口国关税政策、以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石 价格造成影响。 3.产量变化 铁矿石的产能及产量的增长与减少对市场价格有影响。矿山企业在生产企业由于设备检修、自然条件等原因造成停产或减产时，铁矿石价格也会相应变化。 4. 国际贸易价格 我国铁矿石进口依存度高，国际矿石价格与国内价格联动性强，国际市场价格的变动将传递到国内，从而对铁矿石市场价格造成影响。 5. 下游需求变化 铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。 6. 替代产品价格 当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相对较低时，会影响价格走低。 库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。 宏观经济的健康快速发展，对铁矿石市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响铁矿石市场变化，换言之，宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响，当宏观 经济运行良好，建筑业、汽车制造业等相关行业对钢材的需求较为强劲，相应 会带动铁矿石的需求，支撑其价格在高位运行。 |
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