2015-03-23 20:34 来源：前途财富网
【导读】：一个上市公司整体的分红中国是比较喜欢送转，送的话可能不考虑利润了，只是说十送十把股价打低一些。转公积金还是有一点实际内容的。最主要看到后面现金分红，上来讲从我们资本市场近十余年以来，中国上市公司分红率，比起国外发达市场来讲还是很大差距，分红率比较低的。为什么说到还是有这么多的送转也是跟我们目前市场偏好还是有很大的关系。也就是说在我们投机，包括博取差价成为主要收益的情况下，你送转股，可以把股价拉低。 嘉宾：中信建投证券首席投资顾问 柳植 羿锟：上市公司年报分红的出手很阔绰，有多少，我们看相关的数据。 笑梅：截至目前沪深两市总共533家的公司推出2014年年度分红预案，这533家当中153家公司推出了十转送十，甚至是以上高比例转送方案。这些上市公司为什么这么大方？这段我们和柳植一起跟大家解析一下。 羿锟：今年为什么年报分红阔绰上市公司，突然间很多了呢？这么多送转。 柳植：我觉得还是两个方面：一个上市公司整体的分红中国是比较喜欢送转，送的话可能不考虑利润了，只是说十送十把股价打低一些。转公积金还是有一点实际内容的。最主要看到后面现金分红，上来讲从我们资本市场近十余年以来，中国上市公司分红率，比起国外发达市场来讲还是很大差距，分红率比较低的。为什么说到还是有这么多的送转也是跟我们目前市场偏好还是有很大的关系。也就是说在我们投机，包括博取差价成为主要收益的情况下，你送转股，可以把股价拉低。 其实我给大家举几个例子，大家老说巴非特，巴非特名下的伯克希尔公司的股价是多少现在，将近一股21万美金。我们看苹果股价将近600到700美金。这样来讲，为什么人家没有送转，关键一点他承诺是实打实分红。未来包括海外的公司，大家看到像腾讯也是最近一年才进行了一个送转，它的股价当时也达到了将近三四百港币。我给大家讲到这儿大家知道了，原来送转以前为了拉低成本，为什么这次有十转二十，包括十送二十出来，是因为大家对原来比如说十送十，十送五已经麻木了。 羿锟：已经不能刺激他了。 柳植：他送完以后，不仅股价没有涨，甚至出其中一些资金很难解套出来。现在你既然对喝一杯咖啡已经不兴奋了，让你五杯，就来更高比的送转。我希望投资者还是对一些送转的目的，有一些是为了股本扩张，更重要引进投资者把盘子做大，看它目的是什么。有一种是为了把股价打低进行一轮炒作。投资者不应该认为送股就是送分红，这是错误的。理论来讲，亏损也可以送股。最重要我们看现金分红比例，现金分红比例，是不是达到你今年净利润的20%、30%国际上的标准，没有达到，光靠股本增长，更多忽略了成本。 羿锟：就像刚刚说的，给你一杯咖啡不满意，给你五杯，一直给你的都是咖啡，换个角度你应该喝茶才对，也许喝茶才是有意身心健康的。就像刚才说的一百多万买一只股票的时候，你什么状况。像柳植说的为什么分红年报这么多，各种因素，但是更多出于上市公司也有他们自己的想法，比如说扩充股本。再比如说看着现在整体股价比较高，有些人可能望而却步了，像之前谈到的，就想把自己瞬间变成一个所谓的低价股。但是我们就要问一个问题，这种低价股必然会受到追捧吗？马上回来说。 羿锟：我们今天说到上市公司实行相应的高的送转，一旦实施十送转十，以及以上的高比例的送转方案之后，股价一般除权会变成一半或者1/3，一瞬间就变成低价股，大家一看这股便宜啊。 笑梅：于是就有很多人迫不及待追逐十送转十，甚至以上高比例转送方案的上市公司了，像刚才柳植提到这是一种炒股的方式。 羿锟：很多人可能在分配方案实施之前，可能瞄准了，感觉到了就扎进去了。 笑梅：因为这些上市公司的股价就是股民热情最直接的反应。 羿锟：像朗玛信息3月20日披露2014年度利润分配预案，是准备十转二十，你看到今天为止两个涨停板了。所以说这样的话就要问问柳植，投资者这样的热情，不能用对错说，我们可以效仿吗？ 柳植：从今年整个高送转的公司来看，我们发现一些新的迹象，以往推出十送十，十转十这种方案，往往股价有所反应，今年热情在减弱。刚才我们谈到不够了，开始大比例十转二十的送股。实际上更多的话这个板块在今年以来被市场基本上边缘化的，就属于高送转的板块被边缘化了。往往这种高送转概念在市场整体比较低迷的时候，过去五六年的时候，因为确实看不到什么亮点，市场人气场内资金在运作，拿出一点高送转题材。好比大家没有什么事儿，给你讲个小笑话一样，大家笑一笑，那会儿会感兴趣。但现在市场很鼎盛的时候，大家追求更多是想不到的题材，或者更新的题材，你老传统的高送转就容易被忽略。包括朗玛信息的上涨跟着主营业务，带着信息两个业，主营业务跟电子信息沾边，跟这个有很大关系，跟他推出十转二十，目前市场没什么特例。 笑梅：送转比例比较高的，都是个股价格比较高的，比如说朗玛信息，每只股票是212块钱。其实不少投资者拿朗玛信息举例，据的他们212块钱一股价格太高了，所以推出十转二十的分配预案之后，算一下一股在70块钱左右。这个时候就买得起了，是不是等它方案实施之后，我再进去买转送股票的时候就是很从容，也是更正确的想法？ 柳植：完全是自欺欺人，把股份稀释之后， 每股净资产稀释到一半，你拿到东西已经少了一半的金额，你只能安慰自己股价便宜。未来随着中国资本市场的发展，现在很多股民崛起，不会太在乎这些，而且更多研究公司资本面，以及本身含量问题。那个时候你再送转，一块钱还高送转，大家看看它什么下场，一块钱股价给你跌50%都有的。当投资者相对比较成熟，不在为数字游戏迷惑的时候，更多的投资要懂得看财务报表，简单的每股净资产，每股收益，净资产收益增长情况，把这些东西学会，不仅仅看股价腰斩的问题。 羿锟：无论是送还是转，都是财务公司核算处理过程中采取不一样的方式。对于每一个股民来说，就算是无偿拿到股票，就看持有股票以后怎么样。当然高比例送转个股还是挺诱人，各种风险也是不容忽视。还有一个问题，个股大面积涨停对投资者是一个什么样的事儿呢。 |
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