雪球

从国外的经验看，长期来看，小股票指数比大盘指数都有较高。国内也是，你看看2004年以来沪深300指数和中证500进行比较尽管经历了去年和年初大跌，小票指数超额收益还有一倍以上。小票指数的收益主要来自牛市的快速上涨，熊市里面大票指数表现更为抗跌，最明显今年沪深300，上证50表现好于中证500.创业板。也源于在熊市里面大票估值低，高分红，受到机构青睐，成长股即小票指数大家人为市盈率偏高，当然如果牛市来了，大家都不看估值了，更多讲成长和未来，很多小票股票估值几百倍都有，还有一个最重要原因，小票股票市值小，翻一倍很容易，但是大票指数如工商银行中石油上万亿市值，涨一倍多难，没啥故事讲。对于未来是大盘指数还是小票指数机会，就好比你要我去判断熊市还是牛市，我觉得比较难，但是你可以基于量化模型去解决，就是用大小盘轮动模型，大盘盘强我配置大盘指数，小盘强配置小盘指数，按照纪律去执行效果会好于人为去判断