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在过去的十多年里，矿业经历了过山车式的狂热与失落。在矿业火热的上升阶段，有不少人赚得盆满钵满，意气风发，纷纷奔向全球的各个角落。在矿业的寒冬季节里，全球普遍唱衰矿业的时下，我国矿业面临哪些机遇？其发展的春天又在哪里？ 11月26日，在北京大成律师事务所主办的“新一轮周期下矿业能源投资：困境、机遇、未来”论坛上，中国矿业联合会高级资政刘益康、中国铝业公司矿产资源管理部副主任王思德以精彩的演讲，为正处于寒冬的中国矿业行业送来了缕缕春风。 矿产勘查市场已现回暖迹象 ■中国矿业联合会高级资政 刘益康
矿产勘查产业周期与矿产品价格起伏同步 矿产勘查是一个周期性起伏的产业，它的起伏和矿业起伏基本同步，但稍有滞后。预测勘查市场起伏，一直是一个困难，但也不是无路径可查。选一个简明的指标来做预测——贵金属，特别是黄金价格的起伏，与矿产勘查市场的起伏，契合得最好。 1979年，黄金价格曾上探过803美元/盎司的高点，引发了全球的勘查热潮。那时国内矿产勘查是封闭的，完全是计划经济体制，感受不到市场的信号。1987年前后，全球有一个矿产勘查的小高潮。1996~2001年，金价下行，处于低位，全球矿产勘查也处于寒冬。那段时间，国内的地勘业，也在艰难地谋求生路，大家都还没有忘记。 随后金价不断上升，矿业回暖，矿产勘查也快速步入春天。在2008年，由于次贷危机，金价有一次短暂的起伏，勘查投入也跟着有一次短暂的起伏。2011年9月6日，金价到达1920美元每盎司的顶峰，此刻，地勘市场犹如骄阳盛夏，灼热烤人。随后连续四年多的金价下滑，地勘业又感到了秋风萧瑟，阵阵寒意，有的地质队，甚至再次出现了生存危机。但进入2016年，金价已进入半年的上涨期，幅度达25%，这意味着什么呢？ 勘查投入的高、低峰值，与金价的高、低峰值，有个约一年的滞后期，这是一种市场的惯性。例如金价的峰值在2011年，而2012年全球的勘查投资仍在上升，到2013年市场才反应过来，接着连续4年大幅下跌。同样，勘查投资的回升，也有个滞后期。由于国内的勘查投资，财政支撑的比例大，与市场关联度小。所以地勘单位对市场信号的反应，敏感度较低。 勘查业存在着供求周期，是行业运行的客观规律。矿产品价格上扬，刺激勘查投入。当矿产品供过于求，就削减勘查投入，勘查就急剧萎缩。几年之后，可供开发的矿床不足，勘查就开始复苏，周而复始。今年以来的金价上扬，2016年勘查市场会怎样呢？ 国内矿产勘查投入，和境外的勘查投入呈同步起伏。2011年金价达到顶峰，滞后一年，2012年国内勘查投入达到512亿元的顶峰。2013年开始下滑，到2015年，下降到328亿元，下降了36%。预计2016年将降到260亿~300亿元之间。 2016年矿产品市场，已出现价格回暖的迹象。具有矿业晴雨表作用的标准普尔全球矿业指数，结束了5年来连续阴跌的走势，回暖向上。初级勘查公司，特别是贵金属类勘探公司股价上升。不要小看了这小小的翘尾，很有可能是勘查市场回暖的信号。 由于勘查市场相对于矿产品市场，有一个约一年的惯性滞后，2016年，全球的矿产勘查投入，还将继续下滑，到2017年，才有可能回升。国内矿产勘查市场，由于地勘业的改革滞后，矿产资源法的补丁化、碎片化，财政资金的逐步退出，社会资金投资意愿低下，勘查产能过剩，勘查产品积压。勘查市场的回暖，将比境外延迟一段时间。国内勘查市场即使回暖，那个五年前躺着都赚大钱，地勘单位的无比甜蜜年代，也是一去不返了。 进入2016年下半年，境外勘查市场，陆续有了一些好消息。融资难度开始缓解，悉尼证交所资源类的IPO重启。勘查公司并购增加。初级勘查公司市值向上。加澳等国勘查登记的区块数量上升。钻探公司合同增加。一些大型矿业公司，在勘查投资上又出手了。 境外矿产勘查已见起波，但国内勘查市场还将继续下沉。这是因为，第一，过去几年，支撑勘查繁荣的财政基金项目，成果处置率低，资金池已干涸，原来设定的投资循环，已无法持续。第二，国内投资体制的改革，财政资金不再投向商业性矿产勘查，尽管地勘单位希望重启政府基金，但纳税人的钱，再不能使某一特定对象受益。第三，由于中国经济连年的高速增长，地方政府对矿业的依存度下降，GDP不再是衡量业绩的唯一指标，相反矿业开发带来的环保、安全、腐败等负面问题，降低了地方政府对矿业的支持力度。第四，随着居民的环保意识上升，勘查中协调社区关系成本上升，使勘查投资外部环境进一步收紧。第五，矿业企业产能过剩，大面积亏损，国内矿业公司大幅削减或停止了勘查投资。第六，在上一个矿业疯狂期，勘查投资者受伤很重，一朝被蛇咬，十年怕井绳，畏战避战的情绪弥漫，风险资金都远离了矿产勘查业。这样一来，即使全球矿产勘查市场在2017年下半年回暖，国内矿产勘查市场见底回暖的时间，还要推迟一至两年，并且也不可能再回到2009~2012年的那种不正常的疯狂状态。 然而，国内勘查市场复苏还存在一系列障碍。首先是地勘体制的问题，从1983年就提出的地勘单位企业化的改革方向，在经历了三分之一世纪以后，没有实质性的进展，基本还在原地踏步。这种非企非事，亦企亦事的畸形体制，无法与矿产勘查的市场对接，是地勘市场复苏的一道障碍。其次，《矿产资源法》不适应前几年矿业形势的变化，就用了“打补丁”的办法，颁布了大量部门规章和法规性文件来进行修补，使制度建设进一步复杂化，碎片化，导致补丁摞补丁，增加了勘查的行政成本。地方的规章和文件，其随意性就更大。例如有的省区，对于投资者用自有资金探得的资源储量，也要收取价款，而且是一次性收取，个别省区，还要乘个大于一的系数，这无异于杀鸡取卵。还有就是，矿产勘查的“产品”积压，矿产勘查业的产能过剩。
去产能，矿产勘查不能缺席 以煤铁钼三个矿种为例，谈谈矿产勘查“产品”积压的问题。根据《2015年中国矿产资源报告》，煤炭查明资源储量为15317亿吨。按照巴黎气候大会中国的承诺，有80%的资源储量，将不可能再开采了。铁矿查明资源储量为843亿吨，这些年勘查的铁矿，大多为超深、超贫、超采能的资源储量，不具OPEX竞争力，与全球铁矿离岸价进行对比分析，以后我国能投入开发的铁矿资源储量很少。钼矿查明资源储量2826万吨，我国钼消费量仅为7.5万吨，有必要再找矿，继续囤积一批所谓的大型、超大型的钼矿吗？如果不是地勘单位使用财政投资，自说自话，投资者还会投资找这些矿吗？下一轮矿产勘查兴起，投资者也不会对在国内找这三种矿感兴趣。积压过多的矿产勘查资源储量，往往是自断了地勘单位的生路。 对比2015年《世界矿产资源年评》和2015年《中国矿产资源报告》这两个报告，由中外机构所提供的矿产资源储量的数字，由于统计口径、统计方法等原因，存在差异。 不管怎样，有两个有趣的现象，还是值得我们去关注的。一是国内公布的固体矿产资源储量数据（不含油气和采石业），无一例外，统统高于国外公布的数据；二是两组数据相差很多，一般在3~5倍，有的甚至达10倍以上。这两个现象给我们什么启示呢？就是国内存在不少呆矿，甚至是死矿。过去，矿产勘查是从需求出发。强调的是国家的需要，经济建设的需要，最关注的是数量，矿床的大中小，对供给的质量却关注不够，和需求没对上口，资源储量不能转化为矿山生产能力。如果地勘业不管需求方的市场要求，不能步入供给侧结构性改革的思路，就难以跟上下一次矿产勘查市场回暖的步伐。 这些年来，政府和企业对矿产勘查的巨量投入，使矿产勘查的产能快速膨胀，具有勘查资质的地勘单位，由本世纪初不到1000家，到2013年增至2430家，勘查技术人员相应由51000人，增至253000人。在2013年以后，勘查投入急剧下滑的形势下，矿产勘查“产能”的过剩迅速凸显。矿产勘查的资金池，已养不了那么多的“鱼”。中国可供找矿的地域，已容纳不了数千个同质化的地勘大军。因此，应和产能过剩的煤炭、钢铁、水泥等产业一样，关停并转，瘦身去产能。国内舆论已认识到，去产能，矿产勘查不能缺席。不去产能，也难以跟上下一次矿产勘查市场回暖的步伐。
矿产勘查机遇在境外 矿产勘查回暖，再次崛起的机遇在境外。中国作为全球第二大经济体，各行各业，都把目光瞄向了世界市场。地勘业也不应例外，不仅要立足于国内，而且应当面向全球的矿产勘查市场。中国除了部分小矿种和煤矿以外，矿产资源禀赋存在缺陷，缺乏市场的竞争力。值此矿产勘查业的低潮期，矿产勘查应向何处去。面对新的矿业周期，矿产勘查业路在何方？那就是，我国的矿产勘查业，必须坚持境外矿产勘查的方向，融入全球的矿产勘查市场。现在，境外有很多质高价低的勘查项目，应抓住矿业乍暖还寒的机遇期，发扬屡败屡战的精神，坚持境外矿产勘查。 矿产勘查业是有周期性的，近来，已经出现了一些回暖的苗头，但这次回暖将不会是上次狂热周期的重复。国内陆勘业若能除去一些体制、机制性障碍，开展供给侧结构性改革，去掉过剩产能，将有利于步入矿产勘查业回暖之路。 |
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