谈话：怎么投资基金

国庆休息了几天，书生又回来了！书生放假期间跟几个朋友详细谈论了基金投资，以下是对谈话内容的整理，希望对大家有帮助。

大部分人投资基金都是赔钱的

去年5000点买的基金怎么办？

你为什么要在5000点买基金呢？

我见过很多很多人，都是在牛市的顶部买的基金。有些人一直说，我不买基金、不买股票，但等大盘涨到5000点、或者6000点，他们都冲进去了。

很多很多人投资基金，是“不买则已、一买必亏”。每次牛市顶部，基金募集的规模都很吓人，去年5-6月份出现了新基金一天募集300亿的盛况。

这些买基金的，或者5000点买股票的人，他们都不傻，只是当时的社会疯狂了。大家当时的逻辑是：经济很不好，所以股市必须好。

现在看很可笑，股市是经济的晴雨表啊。

大部分人投资股票基金赔钱，都是择时原因，买的太高了。

货币基金本质是什么
有大笔资金长期放余额宝好不好，主要看中它没风险，每天还有点收益。

货币基金本质是现金管理工具，不是投资工具。因为货币基金是无风险的，所以它跑不赢CPI，我们不能靠货币基金增值保值。

只有两种钱可以买货币基金：一种是随时要用的钱，另一种是风险准备金。

比如你现在准备买股票基金，但觉得现在市场不算低位，不敢买太多，只半仓买入。另外50%的资金就可以买货币基金，随时准备补仓。关于补仓的内容，后面再细说。

基金业绩排名第一好不好

去年买了冠军基金易方达新兴成长（000404），今年业绩怎么这么差？

书生看了下这只基金今年的业绩排名，真的不能再差了。

做个选择题，看看买哪只基金：

• 基金A：今年业绩排名前十
• 基金B：今年业绩排名前一百
  

市场上几千只基金，凭什么基金A的业绩可以做到前十名？很简单，基金A买的股票够偏，持股很集中，敢赌够狠。

比如今年上半年次新股疯狂炒作，而金鹰核心资源混合（210009）直接重仓次新股，赌对了，基金净值嗖嗖得上涨。金鹰核心资源混合二季度前十大重仓股持仓占基金资产的71.44%，几乎全部是次新股。

所有排名前十的基金都是因为重仓某一类股票，而等风头一过，这些基金就只剩下暴跌了。公募基金的核心思想是组合投资，是尽可能分散风险，而不是赌博押宝。

基金的过往业绩要看，但不完全代表未来表现。过往业绩太优异，也许是以前基金经理赌对了；或者有些基金换基金经理了，基金业绩是以前基金经理的。

不要买业绩排名前十的基金，过往几年业绩稳定在前一百名的基金更靠谱。

买股票基金很有必要

既然风险这么大，为什么一定要买股票基金？

注：所说的股票基金，不仅仅指主动管理型基金，也包括各类指数基金。

现在无风险回报越来越低了，银行理财的收益也越来越低，未来会更低。

不用不高兴，无风险回报越来越低，对经济有好处，也利好中长期股市，对大家的工资、工作、生活都有好处。以前那些5%-10%的理财回报，是不合理的。100万买个收益10%的信托，还刚性兑付，那企业要付出的借款成本得多高，会压垮企业的。

大家要想获得年化10%-20%的投资回报，必须购买股票基金。投资策略有很多，这个预期回报其实一点都不难。

很多人说中国A股不好，牛短熊长，但中国的牛市都是暴涨啊。上证综指自成立以来涨了30倍，更别说中小板和创业板这样的指数了。

逆向投资策略

那为什么大多数人都是赔钱的？

简单说，投资策略有问题。很多人说，既然牛短熊长，那我等牛市来了再投资不更好吗？

但问题是没人知道牛市什么时候来。2015年这轮牛市，大盘2400点的时候，很多机构都说还会跌。因为当时创业板市盈率是50倍，都认为太高了。结果创业板市盈率最高涨到140倍，还有人加杠杆冲进去买。

更头疼的是：没人知道牛市什么时候结束。当然，有个别人可能会猜对一两次。去年有朋友在大盘4000点的时候清仓了，天天听李大霄在财经频道说地球顶。但等来等去，怎么都不跌。最后大盘涨到4500点的时候，受不了了，又杀进去了。

最主要还是择时问题。

以下是网络上的一个例子，大多数人在牛市就是这样赔钱的。

大部分人是在牛市赔钱的。熊市大家都扬言不买股票和基金，但牛市来了，都冲进来了。而且往往都是买在高位。

唯一的办法是：逆向投资，也就是在熊市买基金，牛市的时候逐步卖出。

又是老办法，定投。现在说定投，大家都知道怎么买，但怎么止盈呢？

书生想过很多方法，唯一称得上机械客观的，普通散户也能盈利的，不用受主观影响的就是：年化收益达到15%-20%就开始止盈，最起码要做到逐步卖出。关于止盈以后再详细写，毕竟现在牛市还早。

但逆向投资真的很难，大家都在疯狂买股票，你却在卖股票。舆论压力很大，全世界都在与你为敌。一颗强大的内心太重要了。

这段听起来简单，但经历过牛熊转换的朋友都知道，克服恐惧和贪婪太难了。

未来行情看法

现在大盘3000点，应该是底部区域了，能不能满仓买入？

是底部区域，但绝对不能满仓。

上证指数从5000点跌到3000点，跌了40%;但如果上证指数从3000点又跌到2000点，你3000点买入亏损33%。

所以不要满仓去抄底，永远要留下补仓的资金。补仓是必要的，也是救命了。

看上图，你持有的基金亏损50%，如果不补仓，需要再涨100%才能回本。要一只基金跌下去，再翻倍涨上来，很不容易。

再举个现实的例子。去年股灾大盘暴跌45%之后，9月份又反弹了32%。很多机构当时也是亏损的，但他们都及时补仓，趁着反弹回本甚至赚了点卖掉了。大家可以看下当时创业板的换手率。

而大多数散户在被股灾伤害了之后，选择不看投资账户了，甚至没人知道还反弹了30%，更不要说补仓了。

未来行情怎么样，书生不知道，但子弹一定不能打光，仓位要控制好。

很多人喜欢巴菲特，书生觉得巴菲特最牛的地方是：时间。散户喜欢今天买，明天恨不得就赚钱，下个月要还是亏的就骂街了。但巴菲特每笔投资都冲着十年或者更长时间去的，人家从来不在乎短期的涨跌。

市场上很多主动管理基金过去都是翻好几倍的，很多股票也都是翻倍的。投资贵在坚持，不要被眼前的小赢小亏遮住了眼睛。