 摘要：1、国家统计局8月9日发布的2016年7月份数据显示，CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.2%。摩根大通中国首席经济学家朱海斌根据中国的经济信息分析表示，预计生产者价格将在连续4年下跌后在今年年内止住跌势。 1、国家统计局8月9日发布的2016年7月份数据显示，CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.2%。摩根大通中国首席经济学家朱海斌根据中国的经济信息分析表示，预计生产者价格将在连续4年下跌后在今年年内止住跌势。 2、 美国劳工部7月14日公布的6月PPI数据显示，美国6月PPI年率上升0.3%，为2014年12月以来首次录得增长；PPI月率上升0.5%，升幅创2015年5月来最高。因能源和服务成本上升，暗示随着强势美元和低廉油价带来的不利影响逐渐消退，美国通胀压力在稳步上升。 中美这两个世界最大的经济体的PPI都开始显示上升势头，证明世界经济的通缩将要到尽头了。而造成这个现象的原因，是世界大宗商品价格已经跌到了底部，并开始向上回升。 我在今年3月初连续写了《油价已经到底，世界经济将进入“滞胀”时期》、《重要的问题再说一遍，世界经济将进入“滞胀”时期》、《重要的问题说三遍，世界经济将进入“滞胀”时期》三篇博客，分析与论证了，在世界经济仍然在衰退边沿挣扎的同时，通胀现象将不可避免。也就意味着加息时期要到来。 从国际原油的走势来分析，因为自然资源的绝对稀缺性，在没有科技创新出现规模性突破，导致它的边际效用降低的环境下，其价格是会有一个底线的。而国际油价在今年一月与二月两度短期跌破30美元以后，即使在伊朗强势返回国际原油供应市场的大利空因素作用下，依然没能延续持续下跌势头。国际油价在30美元处形成了双底技术形态，就是原油价格在跌破生产成本以后，触碰到了价格底线的明确信息。 原油是世界资源生产活动中不可或缺的能源与原材料。原油价格不再继续下跌，而开始了明显的反弹，必然地使其它资源的生产成本上升。这就是中美两国的 PPI指数由负转正的客观原因。 而且，由于原油价格显示出明显的回升趋势，就会给整个大宗商品市场一个强烈的心理预期：大宗商品价格已经跌到底部了。于是市场的多头氛围将会逐步形成。通货膨胀的预期也会逐步形成。而过去这些年西方国家量化宽松所印刷出来的天量货币，就会很快变成通货膨胀的推动力。要制止通胀的上升，加息就会成为必然手段。 目前中美两国的PPI已经开始回升，预计再有两个季度，逐步上升的PPI将明显成为CPI上升的动力。CPI的明显上升，不会是要等很长时期的现象了。也就是西方国家为之而连续多年的货币宽松政策的目标，即2%以上的通胀率，将在不久以后得到实现。只不过，接下来的将是如何遏制通胀，将成为各国央行的头痛任务。 因为，原油价格不再继续下跌，就会给大宗商品市场一个强烈的心理预期：大宗商品价格已经跌到底部了。于是市场的多头氛围将会逐步形成。通货膨胀的预期也会逐步形成。而过去这些年西方国家量化宽松所印刷出来的天量货币，就会很快变成通货膨胀的推动力。 而这样的通胀并不是市场有效需求增长导致的，因此它伴随的不会是经济的有效增长。所以，各国央行将会在加息以抑制通胀，还是听任通胀上升，以维持本来就偏低的经济增长之间纠结。  不过中国有所例外，因为中国以及能够像中国一样实现生产力进步比较快速的经济体，会通过生产力进步导致生产效率提高，从而降低成本上升幅度，增强市场竞争力，获取更多市场有效需求。将能够避免发生“滞胀”现象。中国经济会在较高的通胀伴随下较快地增长。当然中国央行的加息行为会比较不太纠结地实行。 目前世界各主要经济体的利率都非常低，只要目前开始抬头的PPI导致了CPI有比较明显的上升，央行的加息行为将首先从中美两国开始。而且因为1、中国的CPI目前就比欧美日要高；2、美国时刻在找机会加息，而他的加息将使美元对人民币汇率上升，使中国出口增加，国内物价在经济回暖的同时上升。因此中国央行也会在国内通胀的压力与经济增长黄台的允许下加息。 有了美国PPI转正，同时美国在劳动生产率连续3个季度下降伴随下的就业市场回暖这两个条件， 预计美联储在2017年底之前，将不少于4次加息。中国应该会为了遏制通胀而随之加息两次。如果国际市场上投机资本掀起恶性通胀浪潮——当市场上对于大宗商品价格的上涨预期形成之后，西方各国多年宽松货币政策导致的市场上巨量闲置资本，是很容易操纵通胀快速上升的——则加息次数还会更多。 广招代理加盟商   |
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