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▌交易之家 原创 转载请注明出处 华尔街机构交易员都在学习的理论精髓！  本期的“易家书虫”，小编要为各位交易员朋友们带来一本关于华尔街大师成功驾驭市场超过95年的秘技——威科夫操盘法，为你揭秘对冲基金不愿公开的交易策略。 投资市场的参与者形形色色，如果非要给分个类，用“操纵者”和“被操纵者”来区别大概是再合适不过了。
市场的操纵者是一群手握巨大资金量，并有能力在短期间控制价格走势（包括图形）的投资人或者机构。在市场上，他们常被称为“主力”（CM）或者庄家，其解读市场主要根据三要素，即价格、成交量、走势速度，而解读走势的理论基础就是供求关系。普通交易者不想轻易地成为被操纵者，就必须要能够解读出CM的行为，以此来找到最佳进出场点。 供求关系原则 趋势的动力来自于供求关系的不平衡 任何一种市场关系中，价格的波动都来自于供求关系的变化，同样，趋势的产生也出自于供求关系的不平衡。大多数交易者在面对蜡烛图时，更多的关注于技术指标和几何图形，缺少对于市场表象之外的实质价格变化的分析，因此常会发生误判。
在金融市场上，需求反映的就是购买力，供应就是流入市场的卖单数量，抛售力度增加时，供应就会扩大。供大于求，则市场处于下降趋势，反之则为上升趋势。当供需平衡时，则市场在一个交易区间内波动，这也是容易亏损的危险区。通过分析蜡烛线，看清价格背后的供求关系，也就懂得了市场的本质。  任何一种市场关系中，价格的波动都来自于供求关系的变化，同样，趋势的产生也出自于供求关系的不平衡。大多数交易者在面对蜡烛图时，更多的关注于技术指标和几何图形，缺少对于市场表象之外的实质价格变化的分析，因此常会发生误判。
在金融市场上，需求反映的就是购买力，供应就是流入市场的卖单数量，抛售力度增加时，供应就会扩大。供大于求，则市场处于下降趋势，反之则为上升趋势。当供需平衡时，则市场在一个交易区间内波动，这也是容易亏损的危险区。通过分析蜡烛线，看清价格背后的供求关系，也就懂得了市场的本质。
那么，交易者判断趋势的时候，首先要明白什么样的供求关系才产生牛市、熊市以及趋势反转，然后在蜡烛图中找出能够体现相应供求变化的价量关系，如此就可以在市场趋势起来之前识别出即将出现的趋势，提前制定好交易计划并实施。  在上涨趋势中，表象背后是供不应求，价格不断被抬高。在这种情况下，价格走势若要变化，首先供求关系就要有所变化，即在价格相同的情况下，市场的购买力得到满足，不需要抬高价格来满足需求时，牛市就开始停止，这也是关注走势的重点。当供应开始增加，供需开始趋向平衡或供过于求时，CM会察觉到这些变化，并做好出逃准备。这种市场本质行为出现的变化，指标和软件是无法提前告诉交易者的，一旦按照指标给出的信号买入就会被市场套牢。
在下降趋势中，表象背后是供大于求，或者需求很弱，只有需求大量出现并吸收掉当前的市场供应，下跌方可停止。随着需求增加，供应减少，价格会进入盘整区，CM在此区内开始建仓吸筹或准备再次派发，从而为下一波趋势做准备。
交易者应该培养一种能力，通过对图上价量的分析把市场理念或供求关系解读出来，这样面对市场的任何变化，交易者都可以预先感知，并制定相应的计划。 因果关系原则 趋势形成之前需要准备过程 研究因果关系的目的是判断趋势的反转，从而使我们在趋势的最初期介入市场，达到降低风险的目的。从字面以上看，所谓“因”即为趋势出现前的准备过程，“果”是指趋势形成。从行分析行情角度讲，趋势在反转之前，交易者必须看到一段震荡区交易（吸筹阶段），这是新趋势的一个准备过程。此时，交易者才开始分析市场是否可能反转。
然而，在交易过程中，交易者会因为害怕错过趋势的大底，同时缺乏市场行为方面的知识和耐心，而喜欢进行抄底操作。在市场趋势的形成过程中，CM会根据自己的需求，适时的利用一些手段来操纵市场上的公众，迫使他们抛售或向其派发，从而把风险转移给公众。  所以，抄底之前，交易者应耐心等待吸筹过程，当确认市场上的浮动供应已经耗尽时，交易者应该毫不犹豫地开始建多仓。需要注意的是，在短线反转的过程中，有时新趋势的准备过程是比较短暂的。 努力和效果原则 成交量的增长没有使价格大幅增长，这是走势停止行为 努力就是指成交量，结局就是这种努力下，价格的上涨或者下跌幅度。当公众的购买力扩大后，相应的价格涨幅遭遇到了来自于CM的卖盘时，没有出现大幅上涨，即说明努力没有产生应该有的结果，此时交易者应当警惕接下来可能出现的两种情况：一是价格回调，恢复上涨；二是CM开始派发，供大于求，价格不涨，熊市的准备过程开始。
交易者要明白，牛市会随着需求减弱和供应扩大而终止。当市场上供应增加对价格产生压力，买方以平价就能买进，此时便形成价格滞涨。往往牛市中的大量供应都来自于CM的出货，因为价格已达到他们的出场目标，其抛售行为使市场上的供求关系发生变化，而趋势同样随之发生改变。   面对市场走势，交易者应利用供求关系这个工具来判断出价格背后操纵者与被操纵者之间的较量，而不应单纯地依赖于无法解释心理行为的技术指标。只要熟练掌握了供求关系，并以此作为交易者解读市场的习惯，那么就可以洞察市场方向和CM的意图和手法。CM代表着能够移动市场的大资金，其利用他们的所有优势左右市场，掌握了CM的动向，也就掌握了趋势。对于主力机构和公众的利用和被利用关系，就是威科夫理论中的一个重要组成部分，也是来自威科夫理论传人孟洪涛所著的《威科夫操盘法》一书中要着重讲解的。 POPULAR BOOK 相关书籍推荐  作者：孟洪涛 |
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