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高 瓴 资 本 从管理耶鲁大学捐赠基金受托的三千万美元，到投资腾讯、京东等超级明星企业造就百亿美金回报；创建于2005年，初始管理规模3000万美金的高瓴资本（Hillhouse Capital），目前管理规模达到300亿美金，在国际投资领域中也成为举足轻重的传奇品牌，是代表中国顶尖机构投资水准的旗帜，可谓“顶尖中的顶尖”。 合纵连横 深度赋能 在每年有万亿新增资金涌入的股权投资行业，壁垒日渐已经非常之高，早年机会型、交易型的投法已经失灵，整个行业都在向“纵深化”“专业化”快速转变。另一方面，在工业互联网急速发展的过程中，用深度科技改造传统行业，借鉴移动互联网的思维方式，用高维打低维，能更有效地在行业竞争中胜出。 同时，投资机构也需要更懂得行业和企业经营，必须在立足行业专业化的基础上，有能力更深入地参与到企业价值创造的过程中，包括企业重要的经营决策、行业规范化整合、联合产业巨头达成生态融合，从而最终在产业链条上更加系统地布局从早期到并购链条的完整能力。 人工智能 未来已来 AlphaGo的深度增强学习在围棋人机对战中取得4:1完胜李世石，宣告着机器人不但能够模仿人类思维，还能通过自我学习提升认知能力。从人脸识别到智能安防、从智能家居到无人驾驶，人工智能在金融、医疗、企业服务等诸多领域已有模式清晰的实际应用落地。可以说，人工智能的拐点已来。 以信息化为基础的移动互联网技术，带来了更多商业模式的可能性，也奠定了BAT等互联网巨擘的江湖地位。5年后，随着工业互联网与深度科技、人工智能连接突触的爆发式增长，以万物互联为基础的人工智能将进一步深化商业模式的维度，成为主导未来变革的核心动力。10年后的世界，也许将与现在截然大不同。
中国在人工智能技术的研究积累已相当丰富，但在技术转移、产业结合、应用场景等产品化和商业化能力方面与国外差距很大。高瓴资本与中科院自动化所的优势强强联合，将成为中国人工智能时代的领军。 Ⅰ. 高瓴资本集团介绍 高瓴资本由创始人张磊先生成立于2005年，最初管理资产为耶鲁大学捐赠基金提供的3000万美元。在投资理念上，师出于“耶鲁模式”的缔造者、投资教父级人物大卫·史文森，张磊完美地继承并发扬了长期结构性价值投资的哲学，“守正道，出奇招”可能是最贴切的描述。  高瓴的投资能力跨国家、跨时间、跨行业，看的是企业经营的本质，寻找的是能够长期复利成长的企业，研究的是竞争壁垒随时间而增高的商业模式。高瓴采用研究型战术，投资于“具有伟大价值观的坚定实践者”，构建创造长期最大价值的商业护城河。 2005年，腾讯刚上市不久，市值不足20亿美元，股价仅四港元左右，高瓴坚定投资并一路增持，十年时间只增不减。如今，腾讯市值已经超过了2600亿美金（相当于1.8万亿人民币）,高瓴的投资直逼百亿美金。  2005年，腾讯刚上市不久，市值不足20亿美元，股价仅四港元左右，高瓴坚定投资并一路增持，十年时间只增不减。如今，腾讯市值已经超过了2600亿美金（相当于1.8万亿人民币）,高瓴的投资直逼百亿美金。  2010年，京东的GMV已达100亿元，在电子商务领域已是不可想象的天文数字。但高瓴资本坚定投资近3亿美元，为当时国内非上市互联网企业最大单笔投资之一。高瓴研究导向的深厚积累清楚地看到了京东商业模式的巨大潜力，帮助其提前五年备足粮草，坚定不移地执行长期战略。京东在极短时间内迅速拉大了其在B2C电商领域的领导地位。高瓴目前仍是其第一大机构股东，获利达50亿美金。 超长期价值投资者： 高瓴选择最有实力的企业、提供最长线的资本，支持一个公司十年甚至更长期的战略发展，并在这一过程中实现“十亿美金”级别的投资收益。这也是来自于全球顶级出资人（LP），如大学捐赠基金、慈善基金、主权财富基金、养老基金及家族基金等选择高瓴资本所看重的。
Ⅱ. 高瓴认为：人工智能以“专业智能 技术”作为切入点 纵观人类历史发展阶段，每一次科学技术革命都为人类社会带来跃迁级的变化。今天，得益于算法、大数据、计算力三大要素日渐成熟，驱动了人工智能高速发展。在投资收益下降，人力成本上升的背景下，人工智能带来了大量靠技术实现效率提升的应用场景，有望引领下一轮产业变革。
近两年，中美巨头均在人工智能领域大笔投入，BAT等平台型企业定位于“通用智能”的入口，潜在回报巨大，但是投入大、周期长、不确定性也很高。而以“专用智能 技术”为方向的初创企业，主要提供垂直技术解决方案，由于缺乏对应用场景的把握，其商业价值和规模很难进一步放大。 高瓴认为，中国人工智能市场投资最容易在“专用智能 应用”的框架内取得突破，即为特定应用场景而提供的产品和服务。在行业选择上，医疗、金融、教育、机器人等规模大、高成本的行业是人工智能应用密集区。
关于人工智能领域的投资趋势与机会，高瓴资本有非常清晰、成熟的考虑，即方向上专注于“专用智能 应用”，投资策略上则侧重于：
同时，高瓴资本联合中科院自动化所“人工智能产业基金”，也正是抢占“人才高地”并协助成果转化。结合过去十年以来与上百家优质企业建立的紧密互信关系，高瓴资本将发挥跨地区、跨行业资源整合能力，在人工智能实际应用场景下帮助早期项目与行业巨头紧密合作，深度参与创造价值，建立备选退出渠道。
高瓴资本成立11年以来，持续投资收益率超过30%，其独特的长期结构性价值投资策略、强大的基金品牌效应，对行业的深刻理解、守正出奇的投资哲学，造就了其高安全边际之上的高回报传奇业绩。 以低调神秘著称的高瓴资本，其合伙人甚少出席公众场合。盛景于2015年6月首次邀请高瓴资本的主要合伙人洪婧女士来到盛景与诸多学员见面，精彩的分享让全国各地专程赶来的企业家获得醍醐灌顶般的收获。 这一次，盛景作为是高瓴一期人民币基金的重要出资人，再次有幸邀请到洪婧女士于12月13日下午莅临盛景《资本的力量》课程现场，解读传奇基金的投资理念，高瓴对人工智能的独家洞见，分享投资到下一个腾讯、京东级别伟大企业的历史机遇。 盛景嘉成母基金 2016年12月 |
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来自： AndLib > 《vcpe资本市场》
