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此次会议，平安证券生物医药行业研究员魏巍通过3C中国财经会议与投资者进行深入探讨，其核心观点如下： 全文如下： 魏巍：各位投资者下午好！我是平安证券医药研究员魏巍，很高兴能借万得这个平台在这里和大家交流一下十三五医药行业我们的一些观点。目前十三五规划也有一些媒体报道，那么医药工业和医疗卫生方面的十三五规划是什么呢？ 那么首先来看第一块医疗信息化。医疗信息化建设包括三部分，分别是远程医疗信息系统、区域医疗信息平台和医院的智能化管理系统，其中远程医疗信息系统和区域医疗信息平台的缺口巨大，也是国家目前政策支持的一个重点对象。 首先来看远程医疗，它本质上是通过信息化技术的发展带来了诊疗模式的创新。第一方面我们可以看到政策在大力支持远程医疗的发展，发改委也在今年1月份在宁夏、云南、贵州等等5个省份作为远程医疗信息系统建设的重点试点单位，每个省份斥资大概1.2到2亿的财政专项资金来予以支持。另外一个方面，远程医疗行业在国内也是一个快速的发展，目前整个市场规模在2013年接近22亿，增长20.8%，这里面包括了远程的患者监测、视频会议、在线咨询、个人医疗护理装置以及无线访问电子病例和处方等，那么预计在2017年底将会达到95亿这样一个水平。 那么另外一块是区域医疗信息平台，未来预计将会进入一个全面铺开建设的阶段，那么从目前整体发展情况来看，我们国家正处在一个从医院管理系统HIS向临床管理系统CIS和区域医疗管理系统过渡的阶段，这个区域医疗信息平台，它是指的通过居民电子健康档案的建立，连接区域内医疗机构的一个业务信息系统，实现医疗资源的合理分配和充分利用，节省医疗经费，同时提高了医疗服务的质量，在新医改启动之前，区域医疗这样一个建设基本上是空白，上一次的十二五规划也明确提出要建设3521工程，其中就包括了建设国家级、省级和地市级三级的卫生信息平台。在之前发布的健康中国2020战略研究报告中也提出将建立区域性的医药平台，作为医疗信息化的三项重点工作之一。 结合我们对整个医疗信息化的理解和认识，我们看到医院以及区域医疗信息化、远程医疗以及网络医院将会成为分级诊疗网络建设的重要手段，这其中相关上市公司包括卫宁软件，它是医疗信息化龙头，那么运盛医疗目前旗下包括专注基层医疗信息化的融达信息，还有海南海药以及宜华健康，这些都会受益于十三五规划关于医疗信息化这样一个政策的力度。 那么第二块是医疗器械，目前我们认为中国的医疗器械行业面临着一个进口替代的重要历史机会，对于医疗器械企业来说，加强研发和创新转型将是一个必经之路，目前国内医疗器械的企业大概有1.5万家左右，多数为小规模的低端企业。2014年的时候，也是去年，器械行业实现的收入是2400亿，同比增长了40.6%，那么利润是219亿，同比增长12%。 那么可以看到十三五期间国家把高性能的医疗器械列为重要发展的领域，有望获得更多的政策支持，在对行业发展有利的同时也提高了资本市场的热度，我们建议关注这里面的代表性公司，包括和佳股份、迪瑞医疗和乐普医疗。 第三块是生物医药，首先从临床上来看的话，生物医药目前发挥着举足轻重的作用，尤其对于肿瘤、糖尿病等等疑难杂症的治疗取得了突破性的疗效，创造了更多的社会效益，但是与欧美发达国家相比，我们国家的生物制药行业还有很大的差距，研发投入不足，科研成果转化弱和产业化能力差都是一些主要原因。截至到今年6月份，生物医药企业超过900家，呈逐年上升的趋势。去年全行业实现收入是2700亿，同比增长13.9%，利润是332亿，同比增长11%，处于一个较快增长的趋势。工信部也要求，在即将制定的十三五规划中大力推动生物医药，作为一个重点的突破。我们认为代表未来发展方向的新药研发与精准医疗相关的标的将会明显受益，建议重点关注恒瑞医药、北陆药业和安科生物。 这里面还有一些时间，除了对十三五里面关于医药行业的理解之外，我们会向投资者重点介绍一下近期重点推荐的个股，我们现在首推的东诚药业和昆药集团，东诚药业是我们强烈推荐的一个标的，因为它是A股中唯一的一个核医学标的，目前资本市场对核医学临床价值以及壁垒，还有增速的特征认识还是不充分。 那么核素药物行业竞争格局非常好，利润率也高，预计到2020年整个市场规模将会达到100亿，公司主要通过收购国内的核素药物龙头云克药业52%的股份切入这个行业，云克药业自主研发了独家品种云克注射液，它是唯一的治疗类风湿关节炎的一个核素药物，疗效确切，无放射性，而且在目前招标趋严的环节下，那么有很强的提价潜力，所以说它是非常符合中国国情的一个药品，我们非常看好这样一个前景，认为三到五年有望成为一个10亿级别的大品种。 对公司而言，收购云克52%的股权只是第一步，而且公司已经明确了围绕核医学做大做强这样一个发展战略，未来将会继续收购云克剩余的股权。大股东目前已经有新的标的，比如说铼泰药承诺注入上市公司，我们看好核医学行业的整合空间，以及作为精准医疗入口，向医疗服务延伸的潜力。目前定增重组的方案已经过会，定增完成以后，大股东持股比例有望提升到37%，而且核心员工激励到位，公司将进入一个快速增长期，所以我们是非常看好公司未来的发展。关于公司的详细情况也可以看一下我们之前发的深度报告还有一些电话会议的纪要。 另外一个标的是昆药集团，这也是我们目前重点推荐的另外一个标的，因为我们认为昆药目前对外在加快并购，对内继续影响改革，而且积极地布局互联网+，打造了一个是心脑血管业务为代表的一个国际化企业，预计它未来三年的增速可以保持30%的业绩增长。 首先我们可以看到在这样一个互联网思维的推动下，去中间层的营销改革持续推进，面向消费者的一个是品牌战略，而且口服剂将会逐成为一个增长的引擎，而且对于毛利的提升效应也非常显著。 公司在原有的中成药基础上也大力地扩充产品线，逐步延伸到化药以及生物药，而且未来会聚焦慢病，并且积极地布局互联网+，孵化项目，为药品的推广及提高患者的体验和黏性打下很好的基础。 在外延并购方面，公司主要是积极推进产品为导向的海内外并购，外延式的并购将会成为2015年的主旋律，有望打造更多的利润增长点。而且从大股东的这样一个意愿来看，通过年初的定增来增加持股比例，企业家二代也逐步地走向前台，和管理层一起坚定增持，彰显了对公司未来发展的一个信心。 那么近期对于公司年初的定增给予一个非常高的关注度，就在昨天晚上，它的定增也成功过会，我们认为这个过会的意义非常重大。首先本次定增是大股东华方医药以现金方式全额来认购，认购之后大股东的持股比例将会从18%提升到30%，那么对公司的实力将会飞速增强，这也为以后对外扩张，摊薄大股东持股比例做了更好的一个铺垫。第二个是此次募集资金12.5亿，除了部分用于收购华方科泰100%股权，中药厂现代化产能提升之外，大概还有5亿会用于进一步充实公司现金，增强外延并购的实力。 最后一点，刚刚也提到过，公司是在积极推进以产品为导向的海外并购，而且在2015年这样一个预算安排中也明确提出大概有7亿的资金用于投资并购，随着此次定增的发行落定，预计外延并购将会加快步伐。具体的关于昆药集团的详情可以参考我们之前的一些报告以及多次的电话会议纪要。主持人，以上就是我们关于此次十三五和重点推荐标的的一些内容，看看各位参会者有没有什么问题可以交流。 提问者1：你好，我想问一下你刚才说的那个核医学那一只上市企业是什么呢？ 魏巍：它是叫东诚药业。 提问者2：你好，您知道原子高科这个股票吗？它也是做核医学的，不过不是A股上市的。 魏巍：在新三板。 提问者2：对，有没有研究？ 魏巍：没做过对比。 提问者2：您觉得这家怎么样？ 魏巍：目前核医学的相关公司本来就不多，但是和云克相比的话，不管是从技术优势，还是市场推广来说，它可能都会有一定差距。 提问者2：您刚才说的是云克，对吧？ 魏巍：是，就是东诚关于核医学的核心资产是云克药业。 提问者3：我想请问一下互联网布局这一块，对于海虹控股这一块有什么研究，或者有什么看法？ 魏巍：海虹我们有一定的了解，海虹它更多布局的是PBM这个业务，就是药品福利管理。 提问者3：它现在这一块通过社保进来的话，这个PBM逐渐湛江模式复制的话，那现在这个前景，因为它现在中期预计还是负的，后面这一块能不能落地？就是刷单费这些，有没有沟通，或者是前景怎么看？ 魏巍：海虹在PBM这个业务链上初期是从保险端这一端切入的，目前的话，它有可能的变现点一个是和社保或者医保的合作，那么目前最具代表性的就是湛江。另外一块的话，它是和商业保险公司有合作，所以说从可行性的角度和社保、商保有可能盈利是非常小的，更多的是一个入口，或者说一个数据的来源。那么更多可能的一个变现是与商保的合作。但是目前和商保的合作还是在一个模式设计和产品开发的阶段，所以短期还是很难看到它有盈利的产生。
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