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养老金涉及到每个人的养老问题，但您是否清楚您每月所缴纳的那些养老保险、失业保险等保险资金到底去哪儿了？到底是谁帮助我们管理？管理的效果如何？关于养老金和社保基金理事会的关系，相信很多人对此并不清楚。 社会保障基金和社会保险基金有何不同？ 很多人会认为我缴纳的养老金不是在社保基金吗？社保基金不是社保基金理事会在管理吗？听起来理所当然，但查阅社保基金理事会官网的结果却与大家的“想当然”完全不同。 社保基金理事会官网显示，社保基金理事会成立于2000年8月份，其定位是国家战略储备基金，旨在弥补未来养老金缺口，简单地讲是未来的支出。其资金来源主要分为几个部分，包括中央财政拨入资金、国有股减持或转持所获资金和股权资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益。截止到2015年年底，基金权益总额为17966.51亿元。其中：全国社保基金权益15083.42亿元，累计财政性净拨入7259.02亿元，累计投资增值7824.40亿元。财政性拨入全国社保基金资金和股份累计7279.38亿元，其中：中央财政预算拨款2698.36亿元，国有股减转持资金和股份2563.17亿元（减持资金863.19亿元，境内转持股票940.36亿元，境外转持股票759.62亿元），彩票公益金2017.85亿元。 普通企业与个人缴纳的各项保险金在哪里？答案是，这部分资金的管理部门是人社部和各地社会保险机构负责机构，这部分资金被称为“保险基金”(人社部将社保基金称为“保障基金”，下文也据此进行区分)。保险基金的构成主要是两部分。据人社部部长尹蔚民的说法，保险基金中80%以上都是企业和个人交的“五险“”，即百姓的“养命钱”，另外百分之十几来自政府补助。截止到2015年年末，人社部负责的基本养老保险基金累计结存39937亿元。 可以说，保险基金负责每月的养老金支付和结算，而社会保障基金则用于未来出现养老金支出缺口的情况时进行补充和应急。至此，第一个误区应该已经澄清。 社会保障基金和社会保险基金的投资品种有何不同？ 保障基金和保险基金两个体系厘清后，大概就可以分清8.8%和2%~3%各自的隶属关系了。前者是社保基金理事会管理的1.79万亿保障基金的年化收益率，后者是人社部管理的社会保险基金的年化收益率。 之所以有如此大的差距，这牵涉到两只基金的投资标的和投资范围，当前也存在很大的误区。比如，社保基金入市一直是市场上热炒的概念，也有众多专家和普通民众一直以为所谓社保基金入市就是社保理事会管理下的社保基金入市。但这根本是个误区：因为社会保障基金早已于2010年12月9日通过委托第三方基金实现了入市，不仅是境内，还有境外股市。而市场上探讨的应该是人社部的3.99万亿资金是否应该部分入市的问题。 那么，1.79万亿的社保基金和3.99万亿的社会保险基金的资产管理到底是怎么运作的？据社保基金理事会官网披露的2015年年报数据，截止到2015年年末，社保基金会管理的基金资产总额19138.21亿元，其中社保基金会直接投资资产8781.77亿元，占基金资产总额的45.89％；委托投资资产10356.44亿元，占基金资产总额的54.11％。 综合一位社保基金理事会内部人士的解释，社保基金直接操刀投资的资产主要包括以下几类：协议存款，大概占到固定收益类资产的一半；权益类投资中对央企的股权投资以及部分私募股权投资、信托投资；还有少量对股市的指数化投资，财政部对各类投资均有严格的上限设定。 根据财政部的要求，社保基金所有的公开市场投资全部通过委托第三方进行，不管是股票还是债券，社保基金的资产配置团队不做具体个股或单券的投资，而是决定何时对委托基金进行增资或撤资以及具体的规模。因为多元化的投资方式加上专业的资产配置团队和管理团队，带来的是平均年化超8%的收益，远高于国家给社会保障基金定下的“跑赢CPI两个点”的目标。 因为社会保险基金现在还不可以投资股市，只能用来购买国债、办理银行协议存款，其中绝大多数是银行存款，每年因货币贬值造成的损失至少有几百亿。现在大家都期待的养老金入市是社会保险基金入市，这个资金规模（3.99万亿）是社会保障基金（1.79万亿）的2倍多，如果进入股市会有什么样的效果？大家不妨想象一下。■ 雪球（ID：xueqiujinghua） |
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