1寻找好方向低估值品种的投资机会近期计算机板块回调较多，本已配置比例较低的计算机板块再经过又一轮调整后，建议寻找好方向低估值品种将带来投资机会。估值的进一步消化，为寻找计算机个股投资带来机会。 2估值和业绩的匹配：20、30与30、40系列既然17年计算机整体估值水平已不到40倍，那么一些符合产业大方向、真成长有业绩的低估值品种其投资价值将逐渐显现。对应目前股价，我们做了梳理：两个系列，20、30系列和30、40系列，即明年30%增长20倍的公司和40%增长30倍的公司。 330、40系列：聚焦云计算、IT安全、大数据等领域未来所属细分领域高增长且公司在该领域有较强竞争优势（40%左右），同时目前估值相对较低（30多倍）的公司有：绿盟科技、启明星辰、东方网力、超图软件、博彦科技、佳都科技、长城电脑、浪潮信息、达实智能、恒华科技、东方国信、银信科技等。 梳理发现这些公司所处细分行业以云计算、IT安全/自主可控、以及大数据居多。一方面，计算机行业正处于从移动互联向智能化时代转型的关键时点，信息基础云化带来的效率提升是近期发展重点；另一方面，随着明年网络安全法的正式实施，一系列相关细则将不断出台，同时自主可控也是十三五整个信息产业发展的重点，相关政策红利将不断释放。 此外，《“十三五”国家信息化规划》继续明确了大数据作为基础性战略资源的意义，预计17年政府大数据的开放有望取得实质性进展，大数据商用化价值也将逐渐提升。 420、30系列：聚焦于消费金融等领域未来所属细分领域有较高增速（30%左右），同时目前估值较低（20多倍）的公司有：华宇软件、新大陆、二三四五、网宿科技、润和软件、同花顺、广联达、飞利信、宝信软件、聚龙股份等。 梳理发现这些公司所处细分行业以金融科技类公司为主，包括金融IT、消费金融、以及金融机具厂商的拓展。我们认为，金融科技领域弹性相对较高，随着政策底的逐渐显现，消费金融领域有望在17年迎来爆发；而银行对IT的投入目前也处于高速增长期，一些金融IT企业仍有不错的增速。 此外，传统金融机具厂商普遍估值较低，其业务拓展带来的估值提升也值得关注。 5投资建议随着《“十三五”国家信息化规划》的通过，是对未来信息技术创新带动经济升级和民生改善的定调，网络经济空间扩展和数字红利充分释放。智慧城市、网络生活，大数据在变现的同时，幻化出现代生活的信息场景，这不仅需要硬件的突飞猛进，更需要软件的迭代更新，计算机企业大有可为。估值的进一步消化将带来更为明确的投资机会。 6风险提示短期市场波动风险 7计算机标的梳理海通计算机研究团队： 郑宏达（13918906471） 谢春生（13774410126） 鲁立（13916253156） 黄竞晶（13764440139） 杨林（15221070365）
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