|
债市不宜追涨股市谨慎抄底 原作：龚蕾
今天，债市继续走低，十年期国债期货开盘下跌约1%，十年期国债收益率上涨至3.9%。 上周，咱们国家央行推出中期借贷便利操作，以保持市场充足流动性，然而，上海银行间同业拆借利率连续上涨。美联储14日加息，12月15日咱们国家国债期货合约多跌停，不过很快在16日上午，十年期国债上涨。 债券市场牛市基础存在，但由于国际国内综合因素下，债券市场不适宜追涨。据今天统计局发布数据，11月下半月大部分一二线房价环比下降或持平，上海房价由涨转跌，自9月30日楼市新一轮调控以来，一二线城市楼市有降温之势。而好消息是今天人民币中间价上涨，结束了三天走低。 美联储决定加息，美元指数升值103后小幅走低至102，欧美债券收益率上涨，债券价格下降，资金撤离欧美高收益债券，美元加息叠加国际金融市场情绪多元，欧美债市更加需要亚洲市场流动性，下半年以来，债券市场加速降低杠杆，企业加速降低成本，降低负债比提高股权收益，美联储加息推升美元，欧美市场趋紧，外部压力带来市场避险情绪，尽管央行会连续向市场投放流动性，但投资者不宜追涨债券市场。 美联储加息，咱们国家出现些许震荡，但长期不会给股市带来影响，美联储加息可能会造成短期流动性紧缩，估值承压，但是长期看，股市决定于经济基本面。尊重实体经济，科技创新提升服务，最接近白银实体的市场在亚洲市场，经济学中有一对概念：实体经济与虚拟经济。从经济学原理角度，虚拟经济依附于实体经济，实体经济是虚拟经济的基础，如果没有实体经济作为支撑，虚拟经济不可能存在。实体经济发展的好，资金流入实体经济，而实体经济疲软，资金或流入虚拟经济。实体与金融是一对好兄弟，谁也离不开谁，实体是金融的基础，金融市场促进实体经济发展。 咱们国家中央经济工作会议于14日至16日举行，释放了一系列经济信号。稳重求进。推动供给侧改革为主线，适度扩大总需求，减持推进改革，保持经济平稳健康发展。实施积极财政政策，促进房地产市场健康发展，增加绿色优质农产品供给，振兴实体经济，提高质量，坚持创新。防范金融风险，国企混改，推进以人为本的新型城镇化，减税、降费、降低要素成本。 缩减资产负债表过程是量化宽松的逆过程，或伴随着美国股市下跌，缩减资产负债表或通过减持或抛售持有债券而再投资方式，实现长期流动性直接回收，在这个过程中，或伴随着美国股市下跌，美国股市估值较高，投资者减持美股，美元升值让美债更昂贵，减持美债，释放流动性到需要的市场那里。缩减资产负债表，减少商业银行的过度流动性，把短期国债还给需要它们的货币市场。后金融时代，美国金融市场资金或逐渐回流白银，回到实体。随着全球经济复苏持续，包括服务业在内的实体经济渐渐好转加速，白银价格继续向上反弹能量，白银价格与黄金股反弹或促黄金价格回暖上涨。 尽管美国股市创新高但估值较高，在美联储缩减资产负债表之前或是减持好机会。欧美债市更加需要亚洲股市流动性支持，股市上涨不宜追涨，股票价格上涨基于上市公司财报盈利增长，实体经济是金融股市上涨的前提。不宜追涨股市，避免资金外流。 减持美债，减持美股，不宜追高债券，谨慎抄底股票。尊重实体经济，落袋为安，耐心等待下一个机遇。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
|
|
|
