正如我们之前所评论的那样，今年镍市最大的消息面莫过于菲律宾矿业审查事件。但菲律宾似乎不想让这一大事件放料放的太快，一次次地放出要公布矿审结果的消息，又一而再地延迟了矿审结果公布。这不，之前还说的12月15日公布，最新消息又延迟到了明年一月份。被吊足胃口的市场在经历了一次次的“狼来了”之后，对菲律宾矿审已是冷眼旁观。 当然，前期关闭的矿场确实对菲律宾镍矿出货量产生了一定的影响。数据显示，1-9月，菲律宾镍矿石产量下滑至1，980万吨，去年同期为2，597万吨，第三季度镍矿石产量较去年同期下滑16%。那么明年一月份的时候，镍价能否再次拉涨呢。我们认为，或许不能那么乐观，即使菲律宾能够如约在一月份公布，限制镍价上行空间的因素还有很多。 第一，我们必须认清库存高位的现实。当前镍库存仍处于历史高位，去库存仍有漫漫长路要走，并且10月份之后库存还有缓慢回升的势头，高库存必将抑制镍价的走高。 图1 2011-2016年LME镍库存走势图 第二，自2014年禁止原矿石出口以来，印尼镍铁出口量大增，为更好的发展本国经济，他们开始积极的建设镍铁厂。今年10月份，反运回国的高镍铁高达7.5万吨，占到国内总进口量的64.52%，印尼的镍供应份额逐渐提高。未来还有许多即将投产的镍铁项目，将补给全球镍铁供应。 第三，11月以来一波强势拉涨，镍价短期上涨过多，其结果就是后期补涨的空间变小。目前续涨动力显不足，转入了漫长的区间震荡。且周边金属走势已开始转弱，狂热的资金炒作热情似乎逐渐散去。 图2 LME三月期镍走势日K线图 技术上来看，目前前期阻力支撑都较强，短期内出现大的波动可能性较低，但随着布林线三轨趋平，下方40日均线靠近，行情进入窄幅震荡整理后或能给出明确走势信号。目前，我们还是静待美联储会议吧。 |
