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指数调整已持续4周。从11月底开始调整，进入12月加速，沪指盘中击穿3100点，创业板距离年内新低也只有一步之遥，面对着阴跌不断的行情，以及超跌后频繁的诱多反抽，股民如今的疑问是会跌到哪里？或者是哪些因素能够改变调整呢？玉名认为点位是一方面，但更关键的是量能和热点，因为年末钱荒配合着解禁潮是造成下跌并缩量关键因素之一；而热点构筑新的赚钱效应， 让资金回流市场，形成正循环，否则无量只能是诱多，不能真正止跌。 指数调整的两个目标位 单纯从点数来看，头肩顶目标位（3075-3080点）和10 .10 日缺口（ 3009-3014）是两个关键点位。如今沪指的120日线3080点，以及头肩顶的测算位3188-（3301-3188）=3075点，这里容易形成一个中继平台，出现短线反抽后，然后再度调整；指数真正的目标位还是将下方的10月份缺口回补。 创业板的反弹主要是由于短期累计跌幅较大，存在严重的超跌反弹需求，但5日均线反压严重，反抽后仍将继续寻底，下方缺口1948-1956必然会回补掉，而年内新低位的1841点未来也有考验支撑的需求，这方面创业板权重股如华谊兄弟、乐视网、东方财富等是关键。 年末钱荒因素持续发酵 解禁潮、债市暴跌、汇率贬值、美联储加息、年末资金结算等因素近期持续发酵，构筑了钱荒效应，上述因素不改变，市场量能始终保持萎缩，就很难真正止跌反弹。具体来看，汇率对资金面肯定有一定的制约。今年外汇占款下降这么多，理论上央行肯定要降准，但是现在降准肯定会给市场一个全面放松的预期，就会助长资产泡沫不利于防风险，也不利于汇率的稳定，对于货币当局来说比较棘手。既要抑制资产泡沫，又要防止出现2013年的“钱荒”，考验着央行的智慧。如图，尽管央行的公开市场操作持续净投放，但上海银行间同业拆放利率（Shibor）已经连续一个月持续上涨。 近期债市的“风声鹤唳”也是当前流动性压力的一个缩影，市场“差钱”的情况在最近一段时间已经有所显现。国内市场目前情绪趋向谨慎，货币市场利率稍有风吹草动，就可能出现恐慌性抛售，说明大家很紧张。如果过去还心存侥幸赌一赌（央行货币政策放松）的话，现在完全不会了。央行的货币政策大的方针已经很明了，保持适度流动性，同时要防风险和去资产泡沫，上周刚刚闭幕的中央经济工作会议上，会议再度重申严控金融风险和抑制资产泡沫，在这样的前提之下，肯定不会松。综合来看，年末资金压力，会持续到春节前，投资者对此要有所应对，同时更要注意在这样资金模式下，市场热点的变化，接下来将结合近期热点股和背后的资金逻辑进行分析。 两大热点主线均出现了拐点 最近两个月来看，有两条热点主线： 一条是以险资主导的举牌股，万科、中国建筑等是主导，到了后面则拉动中国电建、中国交建、中国铁建、中铁二局等一批中字头基建股的大象起舞，这是导致指数冲高3301点的关键。12月开始 调整，成为指数下跌的重要推手。 另一条是游资主导的妖股群体,如三江购物11月份复牌后连续大涨，11月份涨106%，12月份以来截至目前再涨106%。与三江购物类似，万福生科也因实控人变更为联想控股而遭资金爆炒，12月份以连续涨停，涨幅接近翻倍。其他个股中，银鸽投资也具有股权转让概念；上海凤凰、徐家汇等则是利用上海本地股国资委改革等因素。不过本周出现了拐点，游资似乎提前嗅到了（监管和市场）风险，开始派发，周一上海凤凰、上海科技、宏辉果蔬、上峰水泥等一批新妖股纷纷砸盘出逃；周二随着金牛化工等连涨特停股的复牌，万福生科、三钢闽光、金牛化工、徐家汇等纷纷冲击跌停。 综合来看，随着险资集体偃旗息鼓，中字头个股纷纷调整，指数没有了主心骨，各路资金开始各自为政，游资成为了主导，其中次新股、并购重组股等妖股成为新势力。而本周开始没有了中字头，又没有了妖股，市场没有热点，自然就会走弱。而且热点没有了，量能会更低迷，无量的反抽只能是一种诱多，这样就有了负面的循环。接下来股民要对ST摘帽股和农业股给予更多关注。 |
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