确定性的投资机会：5G掘金天线

现代人出门前总习惯性地提醒自己“伸手要钱”——身份证、手机、钥匙、钱包，接下来的一天，如果下班了手机还有80%的电量，说明当天工作很充实。

几年前还只有百爪挠心地承受2G网络的龟速与女友QQ聊天，现在可以在地铁上4G直播秀恩爱花式虐狗。欲壑难填，对更高速率、更低时延、更多应用的渴求，促使5G更为提前的出现在大众视野。此前更早时间，伴随着3G、4G牌照发放，二级市场上相关个股走出波澜壮阔的一波行情。

现在问题来了，5G时代谁值得期待？

>>>>  一：被寄予厚望的5G

想弄清这个问题就像追妹子，摸清妹子的性格脾气爱好，才好投其所好。

5G有什么特点？无与伦比的快（超高速率），什么都能行（海量设备联接），多久都不怕（低功耗），非一般的感觉（低时延和高可靠）。

理想很丰满，现实很骨感，5G实现过程困难重重。就像追妹子，要历经九九八十一难才能得手。

5G相比4G要满足的场景更复杂，性能要求也较高（妹子品味高，对追求者要求高）；

5G需要新增大量基站，来实现超密集部署(妹子有很多备胎)；

5G也需要大量频谱资源来实现超高速率（更偏向高富帅）；

为什么要搞5G？

对于中国而言，已经错过了2G、3G、4G时代，不同于4G时代TD和FDD技术标准的百家争鸣，5G网络全球达成“同一个世界，同一个5G”共识（统一了审美观），也就意味着各方都希望在其中扮演关键角色，竞争也就更激烈。兵贵神速，慢了妹子就成人妻了。

总结起来一句话：5G要搞，还要抢在别人前面搞。

>>>>  二：谁值得期待？

开山鼻祖仙农提出了通信界的金科玉律：C=B log2(1+S/N)

简单地说：理论传输速率C与带宽B直接相关，这个很好理解，道路宽度直接决定车流量上限。

同理，要提高车流量，与其制定更为复杂的道路规则（对应通信里的各种协议，编解码规则），不如增加车道数来提高车流量最为有效，这是最简单粗暴——公主抱般的方式。

移动通信的频谱资源太有限，想要增加带宽（B）只有采用更高的频段。5G的毫米波方案就像多条N车道的超宽高速公路，对每辆车的限速有了大幅提升。但是问题来了，电磁波的传播特性很有趣，频率越高传播路径越直，不能掰弯。这样的话打个电话还得对着天线方向。也太反人性了，让乔布斯知道了，棺材板都按不住了。

聪明的通信人想到了微基站技术。想像手术台上的无影灯，通过增加光源实现全覆盖。

通过把宏基站变成多个微基站来增加覆盖面积，解决直线传播的问题。同时，宏基站不再负责对接入网设备，而是由每个微基站来做这部分工作，有了更多的基层工作人员，上层领导可以管理更多人。

麻烦的事还有：高频段信号传播损耗大，需要大规模多天线技术（MassiveMIMO）来实现空间分集，抑制传播损耗。这里的MIMO是多输入多输出的意思，基站与手机间有更多的信道并行通信，每对天线独立传送一路信息，汇集后成倍提高速率，想想也是极好的。

就像恋爱约会时，感觉除了心上人其他的声音都是噪音。通信人又想到用大规模天线阵列控制每一个天线单元的发射（或接收）信号的相位和信号幅度，产生具有指向性的波束（像手电一样），消除来自四面八方的干扰，增强波束方向的信号。

这种对空间资源的充分挖掘（钱要花在刀刃上呀，追妹切记），可以有效利用宝贵的频带资源，几十倍地提升网络容量。同时，可以更为精确地定位设备。

天线长度约为1/2波长或者1/4波长，5G毫米波时代天线越来越小，数量成对增加。现在4G手机多为2×2，5G至少为4×4，同时基站天线也多达128或者256根天线。万物互联，也还都是需要天线的。

说来说去，最后5G妹子还是最喜欢天线啊。。。。

>>>>  三：值得密切关注的标的

国内上市的基站天线厂商

港股

京信通信（2342.HK）：基站天线出货量与华为追逐第一，有源阵列天线取得突破。

摩比发展（0947.HK）：天线行业三大协会成员，正在研发超高密度分布式天线技术。

海天天线控股（8227.HK）：天线业务占比较小，但技术仍不容小觑。

A股

通宇通讯（002792）：二十年技术积累，拥有通信天线及射频器件的完整产品线，满足多网络制式的产品需求。客户包括中国移动、沃达丰、中国联通等全球前十大运营商，华为、爱立信、诺基亚、阿里卡特-朗讯、中兴通讯全球前五大主设备商。

盛路通信（002446）：国内领先的天线、射频制造商，通信设备、汽车电子和军工电子三大主业并行发展。

终端设备天线厂商

信维通信（300136）：主营业务为研发、生产和销售移动终端天线系统产品。并通过为客户提供移动终端天线系统设计方案、和移动终端整机射频无线性能测试及解决方案，提供相关技术服务。

现有深圳、上海、北京三个国内研发中心以及斯德哥尔摩、圣何塞两个国外研发中心。研发团队由通信领域资深博士及在国内外著名天线、连接器企业拥有多年相关产品设计经验的资深工程师组成。

硕贝德（300322）：主要从事无线通信终端天线的研发、生产及销售，主要产品为手机天线、笔记本电脑天线，完成半导体封装和传感器封装业务的布局。

>>>>  总结

从运营商的历史来看，2009年3G牌照发放，2014年4G牌照发放，资本市场通信板块都有大行情，按照国家推进速度，5G有望两三年内商用。作为最为确定的标的，应给予足够的重视。

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