俄罗斯为何增持黄金

俄罗斯为何增持黄金

原作：龚蕾

 

    俄罗斯11月增持黄金约32吨。

    今年以来，俄罗斯累计增持黄金约200吨，俄罗斯增持黄金停不下来。数据显示，10月份俄罗斯增持黄金约48吨，俄罗斯为什么增持黄金呢？

    1、购买黄金对冲债券市场可能风险？

    上周五，俄罗斯总统普京在年终新闻发布会上表示，俄罗斯减少石油产出，并与石油输出国组织合作，以支撑全球油价，欧佩克削减产量推升油价，市场对油价预期看涨。油价上涨受益于俄罗斯经济，尽管大多数经济学家看好油价上涨，但也有经济学家认为，原油价格上涨推升消费者物价指数，带来通胀预期，但生产力提升也可能会降低市场总量需求。

    今天是12月最后一周，早间时分，股市、债市、商品价格似乎都在走跌。全球宽松货币推升了金融资产价格，而黄金价格已经连续六周下跌，释放金融市场风险，一般地，黄金价格与通胀率同涨，目前黄金走低，通胀率是否能够很快达到2%尚不得知。一些企业债务增加，若出现债务风险，黄金是最好的硬通货，债券有到期时限，而黄金可以立刻兑换货币，黄金是最后的支付手段。

    2、增持黄金支持卢布吗？

    过去五年间，俄罗斯增持黄金翻了两倍，2016年俄罗斯一直在买入黄金，尽管黄金价格下跌，俄罗斯大幅增持黄金，俄罗斯央行已经连续十个多月购买黄金，增持黄金。据世界黄金协会，俄罗斯买入黄金已超过了许多其它央行，通过增持黄金来加强货币卢布在全球经济中的地位，美联储已决定12月加息，欧洲央行延长债券购买，以避免通缩。俄罗斯增持黄金可随时兑换货币，黄金与各国货币兑换比例是确认与订立的，黄金有固定价值，黄金进出口不受到限制，俄罗斯增持黄金或许是为了支持卢布。

    3、买入黄金为了对冲金融市场可能风险吗？

    黄金可对冲金融市场风险，2016年黄金价格先涨后跌，美元在大选后上涨，美联储决定加息，明年若加息三次，欧美市场可能趋向货币紧缩，2017年法国、荷兰、德国都将举行总统大选，这几个国家占整个欧元区经济56%，市场或关注英国脱欧后续进程，意大利公投后续，德国银行和意大利银行的改革或股票价格等，若美联储加息推升美元，是否会对新兴市场抽水或全球流动性造成深远影响不可得知。俄罗斯央行买入黄金或为对冲金融市场可能风险。

    4、买入黄金保持企业竞争力吗？

   俄罗斯财政赤字比较低，原油出口占总出口一半以上，买入黄金也许是俄罗斯为原油企业以支持，购入黄金保持原油大宗商品竞争力，支持俄罗斯国内矿业。同时，黄金有助于保持更多流动性资产，若债券市场有风险时，黄金可以随时变现。大宗商品价格走低，世界贸易放缓，许多企业积累债务，从可持续发展角度，一旦债务出现违约，黄金将具有优势。黄金与债券不同，黄金不会因账户而被冻结，若地缘局势或西方制裁时，债券账户可能被冻结，而黄金可以有足够流动性。

      5、买入黄金增加投资者信心吗？

    俄罗斯股票市场资本增长，年初以来，俄罗斯股市上涨超百点，自年初以来涨幅约为14%，自年初迄今卢布兑美元汇率的上涨约18%。去年，俄罗斯股票市场成为表现最好股市之一，受益于之前卢布走低推升了出口，大约78%上市公司财报盈利增长。原油走低，俄罗斯生产钢材成本更低，而出口以欧元和美元定价，增加了兑换卢布的价值。当公司以外国货币获利，就可以通过有利的利率购买更多的卢布。俄罗斯或许是通过增持黄金提升股票投资者信心。

    俄罗斯大量买入黄金，俄罗斯央行认为黄金是货币，赌注终会回到金本位吗？

 

 

    （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）