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很多创业者都会感叹，“如果我知道投资人是怎么决定要投哪些项目的就好了”!今天，创Plus找来4位国内优秀的投资人，分享他们的投资逻辑。为了优化你的阅读体验，本文采用虚拟圆桌论坛的方式进行写作，内容来源于网络公开报道与资料。 Q：各位是如何判断一个项目是否值得投资，并最终投资的呢? 徐传陞：我投过很多项目。对于发展到不同阶段的项目，我希望能从他们身上看到不同的东西。 比如对于一个早期融资项目，我很看中这个项目创始人是否具有清晰的用户场景思考。能够解决真正解决痛点的早期项目一般都具有很大的发展潜力，因此我会重点关注我所看到的痛点是否能被你设计的场景有效的解决掉。 到了B轮和C轮之后，我就开始看中项目团队的执行和运营能力。如何通过有效的执行和运营去获得规模化的用户是这个阶段的重点。例如运营、推广、聪明的广告营销等等都不是随随便便就能做到的，它靠的是专业团队跟外面服务团队的互相配合。 我一般会问创业者，你在平均18个月的时间长度里需要的资金规模大概是多少?在这种假设下，实际上你大概能估算出你用户的成长。包括你对设备、存储等硬件的刚性的需求是什么;团队的增长，应该招什么人等事项都可以做出大致规划。 李威：我基于四个层面来思考一个创业项目是否值得我投资。 第一个层面：创业者是否站在风口。可能很多人会觉得，找到了风口就找到了创业成功的方向。我却认为，很多方向、项目可能看起来很火，但是要很深入地去思考它背后的市场需求、商业模式、行业逻辑和存在的合理性。我比较认同的一种判断方式是既要看风口的成因、推动因素，又要找到和自己业务结合的点 第二个层面：项目是否存在真实需求?我发现，很多互联网出身的创业者，一看传统产业满眼都是痛点、到处都是需求，却并没有找到用户真正的痛点在哪里，也没有去权衡用户的需求到底有多强烈，用户愿意为此付出多大的成本去解决。其实还是要回归线下，对传统行业抱有充分的敬畏，并按照和利用它的规律稍加改造。 第三个层面，商业模式是否存在问题?从我收到的很多BP来看，创业者经常会犯两个错误。一是过于纠结方法而忘记了问题本身。比如互联网金融行业，最重要的不是征信，而是设立有效的风控体系，从结构设计上有保障机制。二是没有考虑到商业模式的实操性。这两个错误说明，当有大量投资者、创业者进入一个领域的时候，大家其实可能并不清楚这一行业深度的规律。 第四个层面，业务是否处于一个健康的程度?我认为创业者不能只关注数字，因为数字有时候并不能反映现实情况。我看每个企业最核心的运营指标。这个核心指标在不同行业、甚至不同企业都是不一样的，只能自己多思考。先推算出行业的共性指标，再推算自己企业的核心指标。接下来，我想和你分享我在投资过程中，关于运营指标的推演过程。以教育领域为例，你不能把经费砸在流量上，到目前为止没有一家拥有巨大流量的在线教育公司能够很好地完成商业化的进程，所以流量这个指标在该领域是错误的。 丁海鹏：我从创业者的品质和创业项目两个角度来说明我倾向于投哪些项目。 我喜欢有如下两个特质的创始人。一是聪明睿智且正直，拥有强大的执行力，二是能够招募到优秀的高级团队成员来与CEO形成互补。对于创业项目的具体内容，也有四个要点。一是能够识别及有效解决核心痛点。二是方向最好早定好，因为当项目做到一半，若再转型则过程痛苦漫长。三是这个痛点在市场上已经有人在做，但解决方法不是那么好，而你想到一个更好的方法去解决它，这也是很好的。四是“痛点”需适用于大众市场而非限制于小众团体。 当前，我看好三大投资方向。 第一，消费互联网。消费互联网领域的创业，本质上是一个流量生意和眼球经济。哪里有流量和眼球，哪里就会有更大的生意。 第二，互联网金融。新兴公司通过解决传统金融机构的低效率问题以及监管套利，潜在市场规模可达100万亿人民币。 第三，高科技。高科技方面主要包括企业服务、SaaS软件公司、消费电子类的硬件公司，我们觉得这个领域现在市场机会很大。 张野：我主要做天使投资。天使投资和VC有一个非常大的区别，绝大部分VC的投资行为是在规避小概率系统性风险基础上，追求一个相对高额的收益。天使投资或者早期VC恰恰相反，我们在追求小概率成功事件。早期投资成功的概率相当低，我们很清楚，投资的时候就会知道投出去的钱有90%的可能性会打水漂。 因此，首先，我可能会选择见相对来说成功概率比较大的创业者，比如25岁到45岁之间的男性创业者。因为时间有限，所以你应该要让自己的时间最高效利用。 我认为，早期投资就是要在行业、产业变革当中寻找机会。从过往几十年的发展来看，互联网和移动互联网的技术进步驱动创业和投资的热潮。每一波大的技术革新都会带来一波浪潮，并成长出一波大公司。经济学上有个“S型曲线”理论。简单说，“S型曲线”是指每一种技术的增长都是一条条独立的“S型曲线”，一个技术在导入期技术进步比较缓慢，一旦进入成长期就会呈现指数型增长，但是技术进入成熟期就走向曲线顶端，会出现增长率放缓、动力缺乏的问题。这个时候，会有新的技术在下方蓬勃发展，形成新的“S型曲线”，最终超越传统技术。新旧技术的转换更迭，共同推动形成技术不断进步的高峰，从而带动新经济的发展。创业投资也是一样，是在S曲线的迭代发展中寻找创业和投资机会。 另外，我也非常看重从企业家的更迭中寻找机会。每个时代的企业家不一样，每个时代对当下时代的企业家要求也不同，从过往看未来，下一个时代也一定有完全不同的一批企业家。早期投资就是提前去发现这批人，去判断哪些人会成为下一个时代的企业家，你找到他投资他，这也是早期投资最本质的逻辑。 （资讯为梦想加分!本文由光谷梦想资讯频道“创PLUS”平台首发，原文链接http://www./create/news/info/id/201612271534329f5d53a9e32b459885.shtml。天使投资、股权众筹，光谷梦想打造全方位创业投资孵化平台，为创业者提供品质服务。） |
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