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CFA二级是三个级别中考试最难的，有多难呢？据统计表明，一次性通过CFA二级考试的概率比CFA一级低很多，通过CFA二级考试需要的是“真才实学”。所以进入到CFA二级考试都建议把闲暇的时间留来学习CFA。 CFA二级是否无法突破？ 作为CFA考试中的“分水岭”CFA二级考试成为广大CFA考生考试道路上的一道坎，相对CFA一级，二级的难度和深度有明显提升，考试知识体系不清晰、计算量过大、逻辑思维混乱、阅读量缺乏等都成了通过考试的“障碍”。 有许多人考了许多年的二级，就是无法超越或突破，问题何在？我们认为有以下原因： 1、由于CFA一级或者说金融基础不扎实； CFA一级考试重点是金融基本概念和公式，考生依靠死记硬背概念和一定的考试技巧可能侥幸通过考试。但这样的方法对于二级考试是行不通的。相对于一级考试，二级考试更偏重于对基础知识的应用。因此，考生不能死记硬背，应注重对阅读资料的理解，在理解的基础上进行活学活用。把握新增的知识点。 2、对于知识的掌握不深刻，没有从根本上把握金融逻辑的精髓，不能做到举一反三； 二级考试是一级考试的延伸，很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及。在时间有限的情况下，考生应将更多精力放在新增知识点上，进行重点突破对于Ethics, FinancialStatementAnalysis, FixedIncome和Derivatives的很多内容，二级考试对会计科目知识的要求进一步提高，在一级会计内容的基础上新增了公司并购会计，投资会计，外币会计和养老金会计等专题，并要求考生辨别财务报表中的”会计骗术”。由于部分考生并未在本科学习中系统化地学过这些模块的知识，因而掌握起来较为困难，建议考生花大量时间来阅读CFA协会官方教材，同时在学习每个模块后立即练习配套习题，及时巩固相关知识。 建议考生参加CFA培训班。特别是资产定价和财务报表分析部分的内容，有专业教师的指导有助于考生更好地理解知识，分析重点，从而事半功倍地掌握知识点，增强复习的针对性。 3、没有进行有效的题型训练； 模拟做题至关重要。答题速度仍然是通过CFA二级考试的关键。书看的再多，知识点掌握的再全面，最终要在考试中体现出来。光看书不行，只是看懂了不行，看懂了记不住不行，记住了考试用得慢也不行。模拟做题的目的在于巩固学习成果，提高做题速度，找出薄弱环节并弥补学习的不足之处，端正考试心态。因此，考生在复习的过程中（而不是在复习完之后），不仅要掌握知识原理，还要进行适当和有效的题目训练。训练的目的除了巩固学习成果，还要提高做题速度。书看的再多，知识点掌握的再全面，最终要在考试中体现出来。模拟做题的目的在于巩固学习成果，提高做题速度，找出薄弱环节并弥补学习的不足之处。同时特别在最后的冲刺阶段，一定要进行一到两次的模考，以便找到薄弱环节，及时弥补不足。 4、没有全面的学习跟进方法。 可以延续CFA一级的学习方式，总的来说，CFA二级的内容较一级在深度和广度上都有提高，难度虽然提高，不过国内的通过率应该略高于平均45%的水平。就近几年的CFA考试来看，notes的内容在深度上有所欠缺，CFA出题指哪打哪，而且毫不忌讳对同一个知识点的重复考核。因此对于非牛人来说，200小时以上的复习时间非常必要。感觉二级的金融知识分类比较科学，很有助于系统梳理一下金融知识，准备考试并不浪费时间。 CFA证书是一张综合能力证书，其备考过程就是知识积累，能力培养的过程，变专业知识为个人实际能力才是投资CFA考试的最大收益。 原版书之后，便是官方的mock题目了，对CFA二级来说，只做case题即可。值得一提的是，原版书中的reading部分，对case分析思路也有一定的帮助，有时间可以多看看。 CFA二级主要是上午10个case，下午10个case，每个case下面有多道题目，因此出法非常多元，很难预测。 除了以上注意点，CFA二级怎么学才容易呢？ 保持每天三小时CFA NOTES的阅读和做题巩固（建议报班学习配合课程学习），是CFA二级备考第一阶段应该做到的。 CFA二级考试的内容和一级有一定的延续性，仍然分为十个部分的课程，分别是：ethics，quantitative methods，economics，financial reporting and analysis，corporate finance，equity，alternatives，fixed income，derivatives，和portfolio management（各科目介绍及考试占比请看文末）。但就考试内容而言，难度暴增，大约是一级内容的2.5倍到3倍的难度。道德依然是CFA二级的考试重点。 如果说CFA一级是简单地介绍一下金融市场和其中的基本工具，CFA二级是会深入地探讨这些工具的机制和原理，特别是对它们的定价和估值问题，尤其是对equity，fixed income，derivatives，和alternatives的估值。其实质就是从一个证券分析师的角度出发，如何确定各种证券的真正的内在价值。这其中必然涉及到大量的计算题，特别是derivatives和fixed income的部分计算比较复杂抽象，也是二级的难点之一。而且，估值不仅仅是定量计算，而且还有定性的方面，比如equity中的估值方法的选择和优缺点，derivatives中影响option的若干因素。可以说估值的定性和定量这两个方面不能偏废，缺一不可。 把CFA道德手册完整看一遍，做好这一点是非常重要的。通过完整的道德手册学习，考生可以总结出对道德各准则的脉络图并将关键考点嵌入到脉络图中。 然而，道德手册的英语生词对英语基础不好的考生来说非常多。保持耐心，一个一个的查字典虽然会花费很多时间，但也对提升英语能力有帮助。看完一个准则要努力回想这个准则到底想说什么，背后的逻辑到底是什么，并整理出自己的书面材料。 二级的另一个重点是财务报表分析，会涉及到大量财务报表分析的细节。由于CFA考试是以US GAAP为标准，以美国公司为主作为分析样本的，因此有些财务分析的内容对中国考生来说非常陌生，比如对公司pension的处理。从附表中可以看到，就考试的比重而言，有相互关联关系的三门课程FinancialReporting and analysis，Corporate Finance，和Equity占比大约35% 至60%，也就是平均占比50%左右，这就意味着在二级学好这三门课程非常重要。如果再加上ethics的10%至15%，那么通过考试的概率会比较大。当然，这并不意味着放弃其它课程，因为在三级考试中不会再有financial analysis和corporate finance的内容，如果考生在二级考试中放弃其它课程，将会给三级考试带来极大的困难。 同时，二级考试试卷形式与一级相比也有很大的不同，不再是上下午各120道单选题，而是上下午各给考生10篇文章，每篇文章后有6道关于该文章的单选题。虽然题量减少了一半，但并不容易，特别是很多中国考生不太适应阅读大段的英语文章；而且有时要在文章的上下文中找到相互关联的部分来回答文后的提问，对考生的要求大大地提高。 总而言之，二级的难度要远大于一级，考生至少要花准备一级时间的两倍来准备二级考试，才存在通过二级考试的可能性。对此，二级考生要充分地引起重视，早作准备，及时参加培训学习。 以下三点对考生备考CFA二级非常关键： 1、在理解基础上记忆及多练习。相对于一级考试，二级考试更偏重于定价模型和对基础知识的应用，因此，考生不能死记硬背，而应注重对阅读资料的理解，在理解的基础上进行记忆和做题演练。做题学会找题干，CFA二级考试案例题，以一大段英语阅读的陈述展开，之后还有六个小题。六个小题并非围绕一个知识点展开，题与题之间却有循序渐进的关系。考生首先要确立题目的主题（如主题为财务），六小题中会包含有财务、公司治理……等等并不在一个章节内的知识点考核。二级考试，提高了英语阅读的难度，也以更复杂的方式去考核考生。 2、二级考试从体系上仍然是一级考试的延伸，很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及，更多加入的是定价模型和实际运用的方法，考生在时间有限的情况下应将更多精力放在重点、难点和新增知识点上，进行重点突破。 3、适当参加专业培训。专业教师的指导有助于考生更好地理解知识、分析重点，增强复习的针对性。 CFA二级考试各科权重
1、ETHIC：道德试题和一级很像（不过，终于不再是一票否决的priority了），只是变成了CASE形式于是更难更八卦一些，所以对于通过一级的二级考生来说，还是非常简单的，还有GIPs不考。 2、QUANT：数学依旧是十分简单而且容易拿分的科目，虽然有了不少统计，但基本就是在整Regression而已（三级类似），弄明白那一堆东西以后还是很简单的。数量分析要明白了解基本概念，要真正明白计量经济学的实际意义。 3、FRA： FSA集中在合并报表、并购、不同币种报表和PENSION FUND这几个大知识点上，这是二级考试的重点，另外还有一些有关财务作假的东西。财务报表分析部分的趋势与国内的CPA考试不同，是不往刁钻和繁难发展的。 4、CORPORATE FINANCE: 是拿分的好科目,和一级类似。 5、PORTFOLIO：投资组合管理部分题目出得有点偏，其实只要仔细学过一本投资学教材，思考过怎么做asset allocation这些问题，这些题目还是简单的，因为都是业界经常在讨论的topic。 6、EQUITY INVESTMENT： 主要是若干种估值方法——是重点中的重点、也很复杂。不光是为了考试，也是为了你将来的工作，你必须要把这些方法玩的很熟练、并且清楚它们每一种的适用范围和弱点所在。equity这一部分会更多的涉及怎么投资选股、行业以及宏观经济形势的分析，基本定价理论要熟，但是股权投资分析的框架更需要建立起来。 7、FI：考的比较多的反而是相对简单的Fixed Income，其实FI是很难的，但因为考试不可能让你定价，于是就基本只能考考简单的计算和理论概念的解释，绝对是拿分大项（BTW，III级里面也是哦）。固定收益和衍生品这两块将会更注重对产品本身特点的考察，因为毕竟不是FRM，产品本身的现金流特征要比定价在CFA中更得到倚重，很多考生认为出产品是考得细，其实CFA不是数量分析背景的专业人员，对产品的熟悉是第一要务。 8、DERIVATIVES：Derivatives在二级里面难了无数，比如FRA,SWAP,SWAPTION,CAP之类的IRO会让初次接触的人感到极其面目可憎……不过考的时候倒不会特别难，分值也相当有限，很容易让人觉得投入产出比过低……更加过分的还有MBS和ABS，又难又多，让人望而生畏，结果就考那么几分……这两块，学的时候会很绝望，没关系，考的时候不会考很多，如果你有时间可以多下功夫啃一啃，如果时间不够了，大可一笔带过，不必要非得吊死在一棵歪脖树上；而工作的时候、如果单纯是CFA的COVERAGE，也不会让你做这方面的工作。 通过2016年CFA一级考试的考生数量加大，预计2017年6月二级的考试难度将会随之加大保证考试的含金量。考生能做的，就是好好复习，安心备考，稳扎稳打，争取一次性通过明年的CFA考试。 【CFA二级网络课程服务包】 |
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