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近期白银T+D连续拉升，背后到底隐藏了什么秘密，参照历史，每到年底，白银TD价格高频率出现较大反弹，相信这一切不适巧合，那么是什么原因造成银价在最后时刻止跌反弹? 众所周知，期货市场中分为投机持仓和商业对冲持仓：投机者持有黄金白银期货的多头头寸，商业对冲相反持有黄金白银空头头寸。 如今，商业对冲群体在黄金白银期货市场占据主要力量，因此，黄金白银的价格是由商业对冲群体所决定的。从而追踪商业对冲持仓是至关重要的。 以白银为例，下图为2014年12月份以来商业对冲的空头持仓： 白银 在白银熊市期间，商业对冲基金逐步减少其空头持仓(图中蓝色箭头)，例如从2014年12月份到2015年12月份，白银空头持仓减少99200手至78200手 在白银牛市期间，商业对冲基金再次增加空头持仓(红色箭头)，例如从2015年12月份到2016年8月初，白银空头持仓增加78200手至158000手。 白银走势分析 从图中可以看出，白银目前处于熊市阶段，从今年8月份以来，商业对冲基金已经在减少其空头持仓。 目前商业对冲的空头持仓处于一个非常低的水平。 因此，从目前的持仓情况来看，白银TD触底反弹的概率要高于继续下跌的概率。简而言之，较低水平的商业对冲空头持仓是白银TD价格即将见底的一个指标。 本文为头条号作者发布，不代表今日头条立场。 |
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