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下一轮牛市的风口 （特此声明，本分只做产业思考和布局，不是荐股。我提到的企业你买了别来找我。） 周大师在遗作里提到了一个预言：2018-2019年是85后90后的一次大机会。这个预测我很认可。如果好好把握这一轮牛市，很多人可以三十而立。 我的思路很简单： 第一，从产业布局来看，未来最好的生意是发股票和债转股。去杠杆，供给侧，去产能，都靠这个。增加债务，资产证券化，只能支撑到2020年，要撑到2025，还得靠股市。2017-2025，可以再玩一个八年轮回。 所以下一轮牛市起点，可能依然缠绕于长期均线，大概在2300-2500点一线，不一定精准，但是可以解释2600这个位置为何会争夺1-2年。 第二，个人愚昧地认为，在中国当下政治体制下，系统性风险很难真正发生，这是中国政治体制的优越性。所以很多中国特有的轮回发生的问题，都源自这一点。比如三年一周期的股、债、地产波动。2011年和2013年的两次高利率和债务恐慌，持续6-9个月之后都被政府兜底了，2016年这次似乎依然如此，所以2017年发生信用风险也没什么好怕的。 从沃尔克时代开始，似乎全球每一次利差倒挂持续一年以上，都会发生债务危机，引发金融海啸。1982，1997，2006年，都属于经典的长期利率倒挂导致资产负债表衰退。2013年中国遭遇的很类似。不过已经过去三年了，似乎我们也习以为常。 窃以为，2016年岁末这一次，可能持续不到半年。明年的衰退周期，也会相对温和。 按照三年小轮回七年大轮回的中国模式，下一轮小牛市在2017年下半年到2018年上半年，悄悄来临的概率很大，大牛市可能要等到2020年了。 牛市来了买什么?2013年最流行风口这个概念，下一次我看也不会例外。回过头来看这三年中国发生的剧变，就知道未来哪些行业有机会了。 个人观察，从华为和中国快递业的成功来看，充分利用廉价劳动力和廉价工程师，能够提升出口竞争力。汽车零部件，未来也会利用中国的工程师性价比。经过十年股权融资和技术消化，中国汽车零部件，汽车整车制造，具备了中等科技全球竞争力，不仅内销还能出口。以前看好的零部件，汽车电子，下一轮还坚守在汽车产业，还在赚钱，那就值得投资。 空气净化器行业，我觉得比厨电好一些。当然抽油烟机的农村普及势不可挡，老板方太你再牛我也看不懂了。我是觉得从欧美经验来看，空净迟早是要普及的，按照那个渗透率S曲线，这行业还在早期爆发前夜。 医药和医械，我不懂，估计骗子也多。看好，就是不懂。下一轮除了汽车会真正国产化，还能进口替代的也就这里面挖金子了。 还有中国无比牛逼的地产业，下一轮我看依然很牛逼。所以保险举牌别觉得人家是瞎搞，看看中字头还有地产的财报，你就知道这么差的经济环境还能维持高分红和roe的，真不是吹泡泡。地产一旦转型，跟着城市高铁地铁高速等基础设施一起发展，把物业搞好，商业工业改造好，养老度假地产做起来，还会拉动中国再发展个五年。 所以我觉得北上广深核心物业五年内依然是最好的投资机会。地产加股权，你值得拥有。 不是推荐，瞎扯而已。 |
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