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其实本没打算写什么篇外篇，但是发现上一篇关于自己定投经历的文章发出去之后，很多盆友都留言或者私信问了很多的问题，所以自己想了想，有些要点还是可以和大家再说一说的，所以就有了这一篇。 首先，很多朋友对于定投一定会赚钱是有疑惑的。从我个人的定投经历来看，6000点左右的定投，都没有让我亏损，反而还有年化10%以上的收益，应该还是比较有说服力的吧。如果还觉得不够，那么我这里尝试着用很理论的方式来分析一下——这个真的很理论，很专业——专业到有点绕。所以，如果您对于数学公式有点怵头，可以跳过中间一段，记住结论就好了。 首先，定投怎样才能赚钱？答案是：定投计划总价值 > 定投计划总成本 的时候。这个应该大家是没有问题的。 那么再把上面的这个不等式扩展一下，假设定投每期扣款1000元，那么： 定投计划总价值 = 退出时基金净值×总份额=退出时基金净值×（1000/净值1+1000/ 净值2+……+1000/净值n），而 定投计划总成本 = 1000×n。 所以，定投赚钱的唯一条件就是： 退出时的基金净值 > n/(1/净值1+1/净值2+……+1/净值n) 那么最理论的地方来了：n/(1/净值1+1/净值2+……+1/净值n)是个什么东西？在数学上，这个东西有一个名字，叫做：调和平均数。 接下来，是数学定理时间—— 均值不等式，又名平均值不等式、平均不等式，是数学中的一个重要公式：公式内容为Hn≤Gn≤An≤Qn，即调和平均数不超过几何平均数，几何平均数不超过算术平均数，算术平均数不超过平方平均数。简而言之，调和平均数是所有平均数中最小的那个。 我们来算一下1、10、100三个数字的各种平均数，看到底是不是调和平均数是最小的。 调和平均数= 几何平均数= 算术平均数= 平方平均数= 答案显而易见：调和平均数是最小的。 回到我们前面的结论，定投赚钱的唯一条件就是： 退出时的基金净值 > n/(1/净值1+1/净值2+……+1/净值n) 变换一下就是，定投赚钱的唯一条件： 退出时的基金净值>每次定投日基金净值的调和平均数 从数学角度上来说：定投的退出的基金净值很大概率会大于调和平均数，所以，定投赚钱的概率也是很大的。（好绕……） 时间成就了我们的“平均”，而定投成就了我们的“最优平均”。 通俗点解释上面的这些就是：定投可以有效降低我们购买基金的持仓成本，这个成本可能是远远低于市场平均成本的，所以盈利的几率也大大的增强，因此非常适合害怕短期市场风险的投资者。 其次，很多朋友对于为什么我会在定投南方500（160119）的时候，选择15%作为目标年化收益率、达到目标就赎回很有疑惑。我这里也整个表格，来看一看。 这个表格是统计中证500指数在不同年份开始定投，获取5%、8%、10%、15%、20%年化收益分别需要坚持扣款的时长（月）。 在这个表格可以看到其实要获得5%-8%年化收益，所需要的时长是差不多的。而要获得10%~15%的年化收益，所需要的时长也是差不多的，甚至于说。所以，我选了15%左右这个“性价比”比较高的收益率作为自己的定投目标收益率。 当然，投资过程中除了冷冰冰的规则，还有柔性和艺术的一面。如果在某个市场时刻，你对于市场的上涨或下跌有非常强烈的信心，而这个时候的定投收益率和你之前所确定下来的目标有差距，是否提前或者延后做赎回的动作，是可以酌情决定的。但是这个事情不能总做，否则，投资纪律就等于不存在了。 定投是一个非常好的投资方式，尤其是在市场长期低迷或者震荡的时候。2017年，也许就是一个最适合定投的时段。 别犹豫了，试试看吧。 对了，如果你还没有看过上一篇关于我自己定投的实际经历，请戳这里：我定投的这些年，赚了不少，方法很简单。你会发现在2007年历史高点开始定投的我，依然赚钱的秘密。 再把上次一些有代表性的留言及回复贴在这里，供大家参考： 问：你好。你的简洁明了的方法及可观的收益严重吸引我，但是在想要套用前有几个问题想要咨询：在亏损15%时将之前赎回的本利一次投入，是指的年化吗？看到你在回答中有说，盈利年化达到15%，但是本金太少时，你并不考虑操作，那么在本金很少亏损15%时要操作一次性投入吗？如果真好赶上了牛市走熊，亏损15%时一把进去很多钱，那后面漫漫熊市不知何时能回本，会不会悲剧？你的这种方法和收益能简单复制吗，或者说五年超过两倍的收益，与这五年的市场情况是否相关，你的操作是纯粹因为这个方法，还是有些时候有运气成份、有更多技巧、或者个人一些艺术化的判断操作？太多问题了，麻烦你了！ 答： 1、是指年化收益。 2、本金很少的情况之下，就出现15%的亏损，我自己个人是会加码的。 3、定投不怕熊市，坚持扣款就好。 4、五年超过两倍的收益，肯定是和具体市场有关的，也加入了一定的个人判断，但是整体而言，这个方法是可以复制的。我的目标收益只是15%的年化而已。 问：收益率达到百分之15就赎回全部基金份额，继续按月定投，然后等市场下跌，亏百分之15再抄底上次赎回份额。万一市场走牛，岂不是要踏空？ 答：我不会试图主动去判断市场的方向，因为谁也不知道。当然，如果你真认为市场是趋势性机会，可以考虑将赎回的部分分批加码至后期的定投中去。只是我自己不会这么做。 问：我坚持了定投，可是没有赎回，现在…… 答：从现在开始，设定赎回的目标收益率。不赎回的结果会是：你曾经赚过很多钱…… 关于市场的那些木鱼： 培训小专题： 关于风花雪月的日子（也许专属80后）： 威尼斯摆渡人，在水之国摆渡的人，一直在忙碌，从来没有停下过。你是否也一样呢？ 期待有你相伴一路。 |
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