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摘要： ================================ 在15年千股涨停跌停再涨停再跌停的波浪壮阔下，2016年的A股市场显得有些平淡，以熔断跌停开端，1个月的“跌跌不休”直接打压了市场的人气，虽下半年指数有所上行，但全年两融低迷、各大指数年末收跌，并无系统性行情。 但在整体行情没有亮点的情况下，部分板块和个股走出了较为独立的行情。新股依然是“看得见摸不着”的大肥肉；次新股、股权转让、并购重组以及高送转等也造就了一批涨幅可观的大牛股；险资举牌引发了下半年蓝筹股的“昙花一现”行情，而熊市“喝酒吃药”的惯例也直接助力贵州茅台股价上突300，市值超过4000亿，快与“中石化”比肩。 ================================ 看市场： A股依然由散户主导——根据中国结算统计，当前一码通账户中，自然人账户占比99.72%；就沪市而言，持股仅20%的自然人就贡献了80%的成交量。从参与者账户数量和A股成交量贡献来看， 散户仍是A股市场的主力军、中坚力量，这一特点也决定了A股市场短期“情绪化”的特征不会改变。 数据来源：中国结算，统计日期2016-12-23 数据来源：上交所 新股发行提速，A股跨入“3000”家大时代——尽管2016年的指数波澜不惊，但A股仍在收官之月创造了一项纪录——12月9日，随着高争民爆、如通股份、易明医药三只新股的上市，A股上市公司数量突破3000家，总市值逾52万亿元。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 卖油不如卖酒，茅台市值直逼中石化——相较于2015年“疯牛”带来的A股市值大膨胀，2016年的A股市场缩水不少，截至2016年12月31日，A股市值的万亿俱乐部仅剩中石油和宇宙行苦苦支撑，前10里银行股占据半壁江山。其中值得关注的是，“股王”茅台在上市后的15年内股价上涨约64倍，市值突破4000亿大关，直逼5300亿市值的中石化。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 定增市场火热，上市公司偏好“快准狠”——当投行狗还在为了IPO彻夜驻守荣大快印、蹲点证监会，上市公司和A股市场已经将热情转向了融资速度更快、更有针对性、方便公司扩张主业、跨界转型的定增市场。2016年定增市场持续火爆，实际融资规模约1.5万亿元，约为IPO融资规模的10倍。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 行情惨淡叠加估值消化，神创估值大幅跳水——经过15-16年间的股灾和休整，市盈率一度超过130倍的中国神创已经跌落神坛，2016年底版块市盈率(ttm)仅剩57.2。当然，除却指数的大幅回落，创业板15年优秀的成绩单也消化了一部分估值。根据深交所统计，2015年度创业板上市公司平均实现营业收入11.19亿元,同比增长29.4%;平均实现净利润1.25亿元,同比增长27.8%。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 两融余额持续低迷，A股市场惨淡收官——相对于2015年动辄万亿、两万亿的融资巨量，2016年的两融余额十分低迷，经过年初熔断带来的“跌跌不休”，两融余额再没跨上过万亿大关。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 与之相对应的，A股市场投资情绪低迷，16年以跌势收官，其中创业板领跌，全年跌掉21.24%。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理
看行业： 行业市值来看，银行股市值独占鳌头，非银金融、化工和医药生物次之。涨跌幅上来看，2016年涨幅最高的是建筑装饰、通信等行业，公用事业、休闲服务跌幅最大。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 看行情： A股在过去5年都具有明显的春节效应——从近五年每月中证500指数收益率的均值、中值以及上涨概率可以看到，2月份指数上涨概率最高，历史收益率最为可观，春节效应明显。 数据来源：wind资讯、兴业证券整理 险资举牌触发国企蓝筹行情——从上证50、创业板指数等走势来看，2016年上半年投资者情绪在价值、成长之间分化并不明显，创业板指进攻猛烈，上证50防守得力，但下半年随着险资频频举牌，国企股蓝筹股开始走出较为独立的上涨行情。
数据来源：wind资讯、兴业证券整理 |
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