读者您好。当你走上投资之路时，日复一日，年复一年 ，你有没有想过，能够让你长期坚持下去的动力，到底是什么呢？是发自内心的热爱？还是习惯？ 价值投资者们的偶像，是格雷厄姆和巴菲特。 格雷厄姆，点亮了价值投资这盏明灯，用市场先生的概念和安全边际的智慧，为所有的投资者，厘清了迷雾。这无疑是一条少有人走的路，这条路上，没有鲜花缠绕，没有掌声阵阵，只有理性之光。 格雷厄姆的一生，偏爱精神生活。他一直在追求自我，证明自己。格雷厄姆的投资动机主要不是为了个人发财，而是为了证明他理论的正确。财富，不是格雷厄姆的惟一目标。《荷马史诗》中的奥德修斯的生活，是格雷厄姆向往的，永远去探险， 永远去追求。 巴菲特的一生，几乎不关注商业意外的任何事情。巴菲特小时候曾这样说：我知道我会富有，对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。阅读，思考，行动，巴菲特从来没有偏离自己的目标。巴菲特能够获得惊人财富，与他的专注精神是分不开的。 巴菲特与格雷厄姆的区别在于，巴菲特在投资这条路上，目标始终如一，无比地专注和坚定。 巴菲特是一个读书狂。读书，思考；读书，再思考，这就是巴菲特的生活状态。巴菲特的生活，在外人看来非常单调，不像格雷厄姆的一生，活得丰富多彩。巴菲特热衷举办伯克希尔股东大会，除了投资智慧之外，或许也是对自己以前生活单调的心理补偿。 巴菲特很早认清了自己的能力圈。巴菲特的生活能力很差，他最擅长的，是资本管理的能力。他的目标，就是不断学习，把这种天赋能力发挥到最大。 小时候，当同学们都在打球和游玩时，巴菲特通常一个人在读《华尔街日报》等财经类报刊。这个时候的巴菲特，几乎读遍了奥马哈与华盛顿图书馆的每一本与金钱、经济有关的书籍，可以这么说，巴菲特的阅读行为，自那时起就形成了习惯。只是说当时巴菲特更多是泛读，茫然而不知方向，有时他也会翻翻一些研究技术图形的书籍，浪费自己的时间。 巴菲特毕竟是巴菲特，19岁，在摸索学习了9年后，巴菲特找到了自己一生的方向，这就是价值投资。 （年轻时的巴菲特） 在哥伦比亚大学求学期间，巴菲特遇到了自己的老师，价值投资的发明者，格雷厄姆。巴菲特曾经这样说，我的血管里，80%流淌的是格雷厄姆的血液，这种血液，就是价值投资的智慧。追随格雷厄姆，巴菲特投资思维出现了第一次进化。 巴菲特推荐每一位投资者，都要读读格雷厄姆的著作，《聪明的投资者》，尤其要关注书中的第8章和第20章，在第8章中，格雷厄姆提出了如何看待市场波动；在第20章中，格雷厄姆提出了安全边际。格雷厄姆和多德的智慧，还体现在《证券分析》这部投资经典中，巴菲特后来买卖股票的很多想法和灵感，依旧来自这本投资经典。 阅读并理解了格雷厄姆的理论后，巴菲特认为自己的取经之旅结束了。 在此之后巴菲特的阅读习惯，更加有选择和针对性。巴菲特读得最多的，是公司的年度报告，以及与自己感兴趣的公司相关材料。2015年5月15日，巴菲特接受采访时说：“我不断阅读，一天可能读五到六个小时。年轻的时候没有读得现在这么快。我要读五份日报，还有很多杂志、年报，另外还有其他很多东西。我一直享受阅读，比如喜欢读传记。” 买股票是买一家公司的股权。巴菲特不愿意把自己的任何时间，浪费在钻研市场前景、研究技术图形、预测和带有大量学院式公式的理论上，他认为那纯粹是浪费时间。 巴菲特所说的阅读，与大多数人在学院里受到的教育，大多数人所习惯的那种阅读方式，完全不同。同样是在读书，有的人漫无目的；有的人是纯粹为读书而读书，有的人是为了考试，死记硬背。巴菲特的读书，是有目的的阅读，是在好奇心和兴趣驱使下的阅读，是带着解决现实问题的动力，去书中寻找智慧。这跟我们大多数人习惯的那种读书方式，完全不一样。 巴菲特与格雷厄姆的区别还在于，在投资思维上，巴菲特在费雪和芒格帮助下，理解了伟大企业的价值，走出了格雷厄姆买便宜货的局限。 在阅读了费雪的著作《如何选择成长股》之后，巴菲特拓展了自己的视野。在芒格的帮助下，巴菲特开始专注购买好公司的股票，按照巴菲特的说法，正是这一思维模式，让自己从大猩猩进化到了人类。这是巴菲特的第二次进化。 相比巴菲特，芒格的阅读范围更加广泛。芒格，被称为一本长着两条腿的书。芒格式的阅读，也是有目的阅读。芒格认为，要想在投资上获得成功，投资者必须要获得一种洞察力，也就是要获得一种认识现实世界的思维框架，而这种多学科思维模式，建立在长期坚持高质量阅读的基础上。 （年轻时的芒格和巴菲特） 阅读的重要性，不言而喻。巴菲特和芒格，正是通过持续不断地学习，突破了思维上的局限，二人齐心协力，把伯克希尔公司打造成了一台真正的复利机器。 巴菲特认为，与其他行业不同的是，投资业存在知识和积累问题，并等待那些愿意钻研的人前来挖掘。他给投资者的建议是：做一个挖掘工。其实这个挖掘工就是一个真正的阅读者，靠着阅读或者调查，去理解和发现公司的内在价值。 阅读，可以让你的内心保持平静。没有内心平静，等不到价值回归。 价值投资者，每天可以在理性的指引下，有选择地阅读公司年报以及各种杂志和书籍。阅读，能够让价值投资者不受市场波动干扰，耐心等待价值回归。 每天看着市场行情的人们，不会有这种耐心和坚持。 阅读，可以培养你的耐心。等待价值的回归，并非一件容易的事情。 在这个过程中，身边亲人的嘲笑、朋友的嘲讽、以及社会上对价值投资思维的不理解，都可能给价值投资者带来一些心理上的压力。 这种压力或者影响其实是正常的，因为人是社会性的动物。但是如果你被这些压力或者影响所改变，背离了自己的投资方向，通常会付出代价，教训将非常深刻。 阅读，可以培养你的独立思考能力。等待价值的回归，并非一件痛苦的事情。 对价值投资者来说，阅读一定是快乐的，因为这种阅读不是为了考试。激励价值投资者埋头阅读的，更多的是为了获得财富而激发出来的兴趣和好奇心。 阅读的过程中，价值投资者可以忘记身边世界的喧嚣，独立思考，忽视市场的波动。当一个人在理性世界徜徉时，幸运地话，可能获得顿悟，从而感受到内心的平静和理解的喜悦。 学习格雷厄姆的智慧，学习巴菲特的专注和坚持，你才能在投资之路上，每天睡的安稳。 读者朋友，30岁后，或许你才能更深地体会到金钱的力量。你会像巴菲特一样，热爱阅读吗？每个人的时间有限，确定你的目标，追随你的兴趣和好奇心，有选择地阅读，这样才不至于浪费时间。巴菲特和芒格，非常聪明，仍要持续不断地学习，你呢？ 读者朋友，30岁后，你会像巴菲特19岁时那样，理解价值投资吗？无论市场如何波动，无论你的内心是否波动，请你时刻牢记格雷厄姆的教诲：长期来说，市场是一台称重机。 价值，终有一天，会在孤寂之后绽放。你能够等到那一天吗？ 程兆民：财经记者、价值投资者、多学科思维模式倡导者。喜欢阅读，执着于传播科学精神，探究投资真谛。 微信号：zhaomindushu |
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