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圈钱套现是A股杀伤性武器
A股制度有致命缺陷，A股市场沦为圈钱市场，是圈钱者的天堂。企业可以包装上市，违法成本几乎可忽略，即使弄虚作假问题暴露也不会退市，即使退市也无需赔偿投资者损失，即使赔偿也是象征性的且手续极为复杂。很多企业排队上市并非为了融资，而是为圈钱而来。为什么众多的企业宁愿排队两三年也不愿去美国上市呢？有的公司甚至在美国上市了也要私有化回归A股上市，究其原因就在于，国外市场监管太严，那里保护投资者的制度太完善。而A股市场正好相反，对圈钱套现成监管盲区，而对投资者保护只是停留在口号上，干的却可能是损害投资者利益的事。各种制度设计是有利于大股东而不利于中小股民。股民是这个市场不可或缺的物种，没有他们就没有换手率，没有他们带来的流动性，A股市场每年动辄上千亿的IPO融资额和过万亿的再融资规模，是不可想象的。只有回报与融资对等的市场才有能健康持续，不能保护投资利益的股市早晚关门。 证券法第五十条 股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件： （三）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上。 首次公开发行股份占总股本比例太低，原创股东与投资者权益完全不对等，为日后大小非恶意减持埋下隐患！公开发行的股份应达到公司股份总数的百分之三十~五十，大股东与投资者同命运共呼吸，否则，别上市！
人们谈IPO而色变，定增更是市场杀伤性武器，去年上市公司定增是IPO融资的十倍，中国式定增充满肮脏掠夺与黑幕。一是增发对象是特定的，而非全体股东，剥夺其他股东的选择权；二定增价格折价，对其他股东不公平；三是定增形成黑色产业链，里边有大量腐败潜规则；四、定增审核过于宽松，定增泛滥；五、定增是特定对象之间的财富游戏，对实体经济没有产生正面作用。 在1月20日的证监会新闻发布会上，对于市场关心的再融资政策，证监会表示，“再融资市场出现了一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资、融资结构不合理、募集资金使用随意性大、效益不高等”。 我认为只有当公司找到好的投资项目或需要扩大再生产才需要再融资，而部分并不十分缺钱的上市公司过度融资，导致公司募集资金大量闲置最终用于补充流动资金，“企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款”的政策也过于温柔，导致再融资泛滥成灾。募集资金使用多变，随意变更募投项目的上市公司屡见不鲜。还有就是融资结构不合理，定增募资占主导，配股和债券募资占比较少。再融资资金用于购买理财现象比比皆是，既然有钱去理财，为什么还要再融资？恐怕醉翁之间不在酒，一切为了高位套现吧。可以说A股市场绝大部分再融资是恶意圈钱。 证监会表示，“下一步将采取措施限制上市公司频繁融资或者限制单次融资金额过大的定增，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核”。
根据徐翔案披露的细节：某上市公司董事长向徐翔表达减持公司股票的意向，双方多次见面达成一致，由上市公司发布收购项目、“高送转”等利好消息，在拉升股价之后，该董事长减持公司股票，然后按约定比例进行分赃。 大小非减持一直是A股市场不散的阴魂。 大股东掌握公司的情况，是公司的决策者，也是公司信息的发布者，高位减持岂不易如反掌，只要在减持期出台相关利好，或者通过会计处理，把公司业绩和利润转到减持期。他们操纵市场、利益输送、虚假宣传、内幕交易，至于通过其他途径，如私募基金配合炒作拉抬，趁机拉高出货更是司空见惯防不胜防，这样的事情在美国股市是不可想像的。 大股东不正当减持股票，可能不仅是违规而且涉嫌违法，证监会却从未对大股东恶意减持的违规与违法问题进行“依法监管、从严监管、全面监管”，至少还没有那个大股东因此而受到约束和惩治。 大小非减持是是市场的毒瘤，是散户的克星。 吉林永大五年创造的利润不到8000万，剔除分配给自身的，给市场贡献不到2000万，然而创始股东清仓式减持，从市场拿走67.8亿。华锐风电，五年亏损90亿，但公告称将全部减持所持股份，套现大概20亿。 创始股东、大股东减持应设定期限并支付对价。我们的制度允许创始股东3年后就可以减持，6年内可以全部套现。应作这样修改：只有当公司上市5年之后且分红金额大于融资金额，创始股东才能全部套现，否则，减持比例不得大于分红比例！这才是抑制大股东恶意减持的良策！企业上市的目的是做大做强企业，而非个人套现暴富。如果是为了个人的套现，根本就不该给他上市！给这样的企业圈钱对实体经济没有任何帮助，反而是损害公众利益！ 大股东股份解禁之后快速套现，可能隐藏了对公司未来发展的看法，减持说明其本人不看好自己公司的未来，也是表明他的态度，说明不准备好好经营公司了。 有减持就有增持，增持与减持是判断公司好坏的分水岭，增持往往代表大股东是对公司未来有信心。 今年1月份出现最近7个月以来首次净增持，这是好现象。截至22日，两市共有155家公司获得约76亿元的增持。上市公司重要股东增持可能是A股的阶段性底部。 如果A股市场也象美国股市一样实行严刑峻法，何愁中国股市不牛！
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