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前言：A股是有规律的，至今为止没人讲清楚其中的必然性。本文试图通过周期这个主题讲解A股波动的内在规律。 一、A股是在货币搬家周期、经济周期叠加大盘走势 每个时期对A股影响最大的周期是不同的，四个周期叠加后，股市走势更加扑所迷离难以参透。
从上图看到，经济周期影响股市肯定是第二作用于股市的力量，最大的力量是居民加企业存款在十来个月爆发是进入股市。2014年底超级大牛市就跟经济周期毫无关系，2001年年底加入WTO之后，我国经济一直高速增长，但是资金就是不进入股市，股市照跌不误。但是经济周期一旦叠加货币搬家，牛市会大的十分可怕！ 这里给大家展示一个道理：股票上涨是靠钱推起来的，没钱再大利好也没戏！有钱就能行！利好达到什么程度，在现有资金供给背景下，能吸引多少资金来炒作，是炒股短线交易的重中之重！ 二、行业周期能独特与大盘形成自身走势 2001——2003年深赤湾年报，净利润翻近4倍 2003——2005年年报，增速下滑 2001年7月开始股市进入货币搬家减少周期，国内经济再加入WTO后高速上行，整个股市还是逐级下跌，充分说明经济周期影响力远小于货币搬家影响力。但是这段时间，加入WTO后进出后业务大幅增长，港口业务量大增，公司业绩暴增。如此大基本面利好，引发资金追捧港口股票，当时这个行业股票都大涨几倍。这也就是行业周期能独特与经济周期和货币搬家周期的案例，前提是行业利润暴增到资金追捧！超级大利好的行业增速，才能引发行业独特走势！ 另一家跟进出口息息相关的集装箱企业也出现独特与大盘暴涨走势。 再举一个强周期个股走势逆大盘暴涨的例子： 包钢稀土（600111）在2012年初的大涨跟大盘走势完全背离，主要原因是稀土价格大反弹。 这是我能查到最长时间稀土价格指数图表，可以断定2008年后到2011年价格指数一直是大涨，然后2011年出现一次大滑落，2012年初出现大反弹。然后稀土就一直供大于求，价格指数一路暴跌。 （注：有人还在问我，什么时候稀土价格周期会再现。我想请他解答几个问题：1、2009年为何稀土价格暴涨？因为90%稀土产自中国，但是是为遏制其它国家控制出口配额引发。2、请问稀土产能是不是淘汰很多？强周期行业供需关系才是研究的重点。 我想告诉大家一件重要的事情：时不同势不同，周期是不一定会再现的。就像你的年轻不会重来，需要满足的条件才行，例如再投一次胎！条件才是周期研究的重点，按时间分析是严重错误的！） 大家不要认为研究好行业就能在熊市赚钱，要知道大熊市面前能独特与大盘走出牛市大涨的个股是极少极少的。百里挑一的概率，你能做到吗?这是强周期独立于大盘走势案例，当然非周期个股能独立于大盘走势概率会增大，毕竟它的行业增速可能跟经济周期毫无关系，其行业周期起的作用就会因为时间的原因慢慢现象出来，这也就是有人把价值投资当做时间投资的原因，其实这是严重的错误，没有增长的任何时间投资都是错误的，价值投资第一要务就是持续的增长! 三、公司周期对股价的重大影响 其实公司周期分析跟行业周期分析方式异曲同工，主要就是落实到个股。比如有的公司管理很差，即使行业增长周期到来，它结果现金流已经耗尽反而倒闭。有的公司三费极高（间接成本大，管理极差），行业周期向好，它也就是能从苟延残喘到解决温饱，别人是大快朵颐！ 同样的行业背景，不同的公司股价涨幅可能相差几倍。这就要精通财务知识，对财务报表的十分精通，同时对弹性认识清晰（弹性是炒股层面，不能算是周期分析）。 公司周期分析主要就是找公司高增长阶段，不论是强周期个股还是非周期个股，其实这就是价值投资的精髓，一定要找增长期投资，低速增长不行还要极其高速的增长。 由于公司周期分析和行业周期分析基本原则一直，再次就不举例了。 总结，经过对货币搬家周期、经济周期、行业周期和公司周期见讲解，我想大家对股市一定有一个大致的了解，比以前看股票一头雾水强很多。由于时间短，举例有限，对于解答以上课题仍有不足，争取在将来把周期写成一本书籍发表，让中国股民不在对股市涨跌过于迷茫！ 问题来了：请阐述我们现在处在货币搬家周期的那个阶段，经济周期的那个阶段？你做好应对措施和心理准备嘛吗？你能找到行业未来即将高速增长的公司吗?不是推测，请拿出证据！ （6:30——9:00） |
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