A股交易策略研究心得分享

由于过完年后，美股没啥行情，且心思又一心于转行，因此已经歇业半个月，这半个月也没有闲着，静下心来专门研究A股的交易策略。
无意中翻开自己09年底曾经写的文章《A股交易策略研究---3-ATR止损》，不禁萌发了重新验证之心。我把几年前曾经用于测试的10只大盘股，重新进行了为期6年的测试。
 

方法很简单：

资金分5分，守10只票，突破80日新高买入，亏10%止损，否则，跌破10日低点平仓，手续费为千分之三。

令人意想不到的是：如此简单的方法，至今依然有效。只是，期间经历了4年多不赚钱的光荣历史，直到13年8月份才开始恢复盈利势头。到如今，资金刚好翻番，期间最大资金回撤为18%。分析其原因，盈利主要还是得益于13年的中小创业板牛市和14年底的大盘股牛市。熊市能少赔，牛市又跟得上大盘的涨幅，已经很棒的交易法则了。

不过，我不甘于此，又测试了下均线止损和3ATR回撤的止损法则。下面跟大家分享下我的研究心得，希望对大家有所启发。

1.发现“跌破2N日均线平仓”等价于“跌破N日低点平仓”的效果。看来，很多人按照20日均线操作就能盈利，不是没有道理。
2.加上一定的百分比过滤假突破，效果不大。反而发现：在突破点正负3%以内买入效果都一样的。但离突破点越远，盈利会越少。
3.所有突破N日新高入场，跌破M日新低出场的方法，都比较有利可图，因此可以结合123法则来提高胜算。
4.《通向金融王国的自由之路》的作者推荐的3ATR追踪止损，总体不如反向突破和均线止损，看来中国特色还是有的。
5.对于买入来说，突破的N日高点越大，效果越好越稳定，净利/回撤（性价比）越高。N日越短，交易次数则变多，但利润也最多，这是个微妙的平衡。

6.对于卖出而言，均线或者反向突破的时间越长，总体盈利会更多，盈亏比效果会很好，但交易机会变少，亏损次数会更多，胜率更低，同时回撤会变大。总的来说，净利/回撤（性价比）最好的还是短期均线，但盈利最大的还是长期均线，有得必有失，风险大收益也大。如果按照160日以上的均线止盈，就会达到利润最大化的效果，但20-25%左右的成功率，估计很多人都会被吓坏。

7.如果资金分10份，守10只票，同样的操作，会导致盈利减少一半，因为交易机会变得更少了，资金大部分时候闲置，当然资金回撤幅度也会更低。但如果只是1份资金操作一只票，会导致盈亏波动巨大，因为每赔1笔都是总资金的10%。而且，万一运气不好，牛市中hold的是一只烂股票，盈利会大打折扣，当然，如果运气好，是个大牛股，就发咯，就像下图最大2个仓位时的测试那样。根据测试：10只股票时，只交易其中出现信号的3-5只票最合适。5只票的话，按10%幅度止损，相当于每次交易的最大潜在亏损为资金2%，风险也足够分散，比较符合投机市场的行业标准。

8.从资金利用率角度看，冒的风险越大，回报越高，但回撤幅度也更大。毕竟，碰到熊市，风险越大，代表赔得越快。单次冒险在10%时，资金利用率最高，但利润未必高，回撤最大约40%。单次冒险在5%时，资金利用率较高，利润最高，回撤度20-25%可以接受。这给我们一个启示：无论何时，在高度相关联的市场，总仓位的潜在风险额一定要控制在资金的5%。

如果，我们给所有机会加上一个指标过滤器会怎么样？我分别对ROC和ADX指标进行了测试，ROC指标无论使用长期还是短期参数，结果都不明显。ADX指标的检验则有所发现：
我把所得到的154个交易样本，按照ADX指标进行分类。结果发现关系如下，原因分析未必对：

 样本检验，显著的表明：ADX读数在20-25或者60+时，第二天突破进场是最有利可图的，可以作为一个良好的趋势过滤器。

下面是知幻行人总结的交易系统：
1.进场：突破一个高点入场，越长久的越好，最好是历史新高，市场上就有专门做创历史新高的高手。一般80日以上效果就很好了，20日也是个常用值。需要注意的是：突破时往往滑点很大，收益不一定有历史测试的那么好。
2.出场：反向突破一个近日低点出场，或者是按破均线止损，效果都一样的。追求高利润，参数就弄长点，但要忍受低成功率。追求性价比，参数就短点。大众观点是破10或20，60日均线止损，很多人都在用，也不错。
3.止损：亏10%立刻止损，或者按照海龟法则，亏2个ATR止损，测试中差别不大。因为股票波动一般也就是每天5%左右，2倍ATR相当于10%止损。当然，ETF除外。
4.每次风险2%，所有仓位最大潜在止损额不要超过5%。等止损位上挪后再买别的票。也即：每次最多入场50%资金，安全后再进剩余的资金，滚动操作。
5.ADX过滤，按照上面分析的话，78%的低胜率的票都可以不用看了。
6.大盘牛市才有大机会，否则虽然资金回撤幅度不会太大，但一定要有4年不赚钱，赚钱吃4年的心态。判断牛熊市，用一根长期均线大致判断即可。

以上策略，未经实盘验证，不保证盈利。谢谢！