什么是投资：折现

摩根当年对钢铁大王卡耐基说，everything has its price！

如果我们知道一项资产的价值，投资就变成简单的事情了：价格高于它的价值，卖；价格低于它的价值，买。

所以，估值就是所有交易的核心。

所谓资产，就是能带来一系列（未来）现金流的东西。所以对资产的评估，就是对它未来现金流价值的评估。

估值的专业的说法是这样：“资产价值等于它未来现金流的折现。”

事情是这样的：如果现在有100块钱，银行存款利率是10%（年化），那么现在的100块相当于一年后的110块。反过来也对，一年后的110块相当于现在的100块。

至于为什么利率是10%，更宽松点说为什么是正数？为什么不是零？为什么不是负数？甚至为什么存在利率？其实是非常深奥复杂的问题。

就我们现在的目的而言，重要的是：未来的钱和现在的钱之间存在一个换算的机制。因为一般而言利率是正的，所以未来的钱不如现在的钱值钱，所以换算到现在就看起来打了折扣。这是“折现”这个概念的源头！

把刚才讲的事儿简单扩充一下就会变得与现实更加贴近，虽然本质没有变化：

有个资产未来三年，能够带来的现金流分别是110$、121$、133$，我们分别把它们折现到今天，加起来是300$.所以这个资产今天的价值就是300$！（假设折现率是10%）

可以更一般地表达上述想法，资产的价格

最后挖两个大坑，以后应该会深入聊到相关话题

我们知道资产价值取决于两个因素：资产的未来现金流和折现率。

因为是未来的现金流，所以都是投资者主观估计出来的。虽然专业投资者都希望尽量做到客观，但这块本质仍然是主观的。

因为折现率取决于投资者的机会成本，而机会成本既取决于宏观的货币政策，还和投资者个人面临的投资选择有关。

但是感觉在这之前，应该继续聊聊稍微更现实点的估值方法。

毕竟，今天只是给了一个普适公式而已。