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考虑到缺口理论的部分内容在《破解牛股密码》一书（淘宝、京东、亚马逊、当当网均有售）中已有所讲解，所以这里就只讲缺口理论在实战中的精华部分。 首先，我们要明白缺口的形成。 缺口指的是多空双方经过一天的争夺之后，次日一开盘，其中的一方愿意以更高（低）的价格买进（卖出）。在图形上我们看到的就是——当日成交的最低（高）价比前一天的最高（低）价还要高（低），图形上留出一段成交的空白区域，这个区域称为缺口。如图1所示。 其次，我们要知道缺口的分类。 一般来讲，在行情启动之初出现的缺口，我们称之为启动缺口；在行情中途出现的缺口，我们称之为持续缺口；在行情尾声出现的缺口，我们称之为衰竭缺口。其中持续缺口又称为量度缺口，顾名思义，可以通过它测算出接下来行情上涨或下跌的幅度。 一波行情中，常见的缺口有三个。超过四个或四个以上的，我们一般把第一个称为启动缺口，最后一个称为衰竭缺口，中间的统称为持续缺口。 实际操作中，大家不能生搬硬套，认为持续缺口之后就是衰竭缺口，这个是要结合具体的位置和相应的标志性K线来区分的。 以2008年的行情，我们可以看到，出现了多少个缺口呢？如图2所示。 从2008年1月中旬的5500点开始，跌到11月上旬，一共出现了8个缺口。如何去细分哪个是衰竭缺口，哪个是持续缺口呢？很难。 俗话说“熊市不言底”是有道理的，我们每次的抄底都是想当然，尤其是1664点见底以前，更是连续收出4个缺口，这里该如何去分呢？ 当然，最后一个肯定是衰竭缺口，之前的几个呢？之前的几个不是下跌初期，所以不能称之为启动缺口，如果是持续缺口的话，那下跌要跌到哪里去呢？大多数的投资者对此感到无所适从。笔者认为，就把他当做是普通的缺口就行了，不用附以什么特殊的概念。 启动缺口：通常情况下，主力机构集中看好或者看空行情，次日一开盘，即愿意以更高的价格买进或更低的价格卖出。一般出现在上涨行情的初期和末期。 为什么笔者把向下的跳空也放到上涨的末期而不是下跌的初期来讲呢？因为根据经验，我们知道，下跌的初期很多人是没感觉的。这个时候，我们只会把它当成是上升行情中的回调，不会想到他是下跌的开始。但是当下跳空结合标志性的大阴线出现的时候，我们就要引起注意了，不管是回调还是转势，新的行情的开始了，我们都要择机减仓，尤其是大盘出现这种情况的时候。 然而在实际操作中，有很多次，我们都侥幸了——就是我们的个股当日表现是强于大盘，觉得自己多么的幸运，但是次日开始就跟随大盘一路狂泻。 案例 上证指数（2014年8月1日周K线） 大盘自2009年3478点下跌以来，连续5年一直处于一种震荡下跌当中。2014年7月下旬开始，上证指数出现了连续的反弹，连续两周反弹反弹幅度超过6%，而且还出现了向上跳空！该上跳空从日线上来看，打掉了过去半年所整理的平台，从周线上看，更是摆脱了5年的整理束缚，做多动能充足，做多意愿强烈，做多态度坚决。如图3所示。 可能有些投资者会认为6%的幅度太小，不足以说明行情就要启动。在这里需要说明的是，为什么笔者会在该上跳空出现的时候号召学员树立信心积极做多？ 6%——对于2000点的行情来讲，是120点的大阳线，对于5000点的行情来讲，就是300点的大阳线。最重要的是，指数自2013年6月的1849点反弹以来，折腾了1年，还在原地打转，多空胶着，市场信心极度匮乏，看空到1600点的甚至更低的人都有……就在这样的情况下，大盘以上跳空的形式突破了此处有形和无形的压力，告诉人们做多的信心有多坚决。 再回过头来看当时的日K线。如图4所示。 明显的看到，指数在做箱体整理——2014年2月20日和4月10日的两次反弹形成了此处箱体的上沿。而且两次反弹一次比一次低，此后三个月更是一点上冲的样子都没有，直到7月下旬，大盘再次收出连续6连阳。此时，上证指数一鼓作气，跳空突破此处箱体高点，并创出新高。毫无疑问，此时的力量是多空双方争夺半年之后最终的态度。 此后几个月，大盘势如破竹，摧枯拉朽，不断跳空，一路狂拉，半年不到大涨50%多。如图5所示。 而这一切的冲锋号就是由底部的上跳空率先打响的。上涨如此，下跌亦然，在此就不多赘述了，投资者可以自己对照分析下。 缺口，是做多（空）力量的集中爆发所形成的，它不仅表明市场的力量，更表明市场的态度和意愿。很多时候，它的力度可能没有大阳线（大阴线）大，但是它的意义却远超单根K线。 比如前面我们看到的走势，指数自1974点反弹、2127点开始跳空之后，大盘不断上涨，其中最显眼的就是一个接一个的跳空缺口。此时的跳空，我们是把它归为持续缺口还是衰竭缺口呢？前面说过不要生搬硬套，意思就是说要灵活。因为谁都不知道行情会在哪里结束，也不知道接下来几天面临的是什么？ 但是持续缺口和衰竭缺口的意义又完全不一样，操作错了，结果完全不一样。怎么办呢？很简单。我们只需要关注缺口形成之后，后续的力量是否持续就行了，至于它是第二个还是第三个，是持续还是衰竭，就不用多费脑筋了。如图6所示。 我们看到这几个缺口有什么特征呢？非常重要的一点就是，每一个缺口都是在重要的压力附近形成的，说明做多的意愿是非常坚决的。同时每一个缺口形成之后，不是孤军奋战也不是打一枪就跑了，而是吸引了更多的做多资金持续不断的上攻（连续的阳线）。 碍于启动缺口通常是第一个，笔者真想把此处的每一个跳空都称之为启动缺口，因为它的确是带动了行情的启动。 所以，投资者在临盘实战的时候，不用太拘泥于定义，太拘泥于成例，要结合行情，结合自己的实际情况灵活对待，只有这样，我们才能更好的把握、更精准的操作。 缺口的支撑与压力 缺口既然是做多（空）力量的集中爆发，说明它想快速的脱离原来的区域。这样的话，在股价回调或反弹的时候，它会牢牢地守住原有的地盘。在盘面上我们经常会看到股价上跳空突破之后，回踩不跌破原有的跳空缺口或者股价下跳空杀跌之后，反弹也碰不到原有的跳空缺口——缺口就形成了支撑或压力的作用。 如图7所示，大盘自3478点开始一路下跌，跌到2639点即止跌企稳开始反弹，而2639点正是2009年6月1日的跳空缺口的下限2635点，仅仅相差3个点，指数始终没能再次下探，从而拐头向上开始反弹。 再比如2010年11月11日大盘自3186点开始大跌，很快就把国庆之后的利润全部吐回。指数要跌到哪里呢？要再跌会2300点吗，市场陷入迷茫。大多数人把前期的箱体当做是下跌的支撑，但是箱体上沿跌穿了，就看到箱体的下沿。在我们等待它跌到下沿的时候，发现指数已经企稳反弹。止跌反弹的点位是2661点，正好是国庆节后跳空缺口的下限2656点附近，仅仅相差5个点。如图8所示。 再看一只个股的案例，如图9所示，宝钢股份（600019）2007年见顶之后，一路下跌，期间有过很多缺口，在后来的反弹中也逐步的回补掉。2014年3月从3块多启动，一共翻了三倍，涨到了10.18元，不管后面是因为遇到了几十年难遇的股灾还是其他的什么原因，我们看到宝钢股份（600019）左侧有两个非常明显的下跳空，其中离它最近的就是10.26元，仅仅相差8分钱，该股就没能上冲过去！ 这就是缺口的神奇之处。神奇的外在是股票上涨或回落到此处时，力道出现了乏力，我们更需要明白的是它的内在——多空双方争夺之后，其中一方力量的集中爆发，态度坚决，意愿强烈。 缺口的涨跌测量 一般来说，很多人喜欢用持续缺口就是我们常说的量度缺口来测量股价未来的涨跌幅空间，笔者此处要讲的是用启动缺口来测量未来的上涨空间。 一般行情下，股价的涨跌幅度我们都可以根据左侧的压力位和支撑位做个判断，但是遇到大级别的上涨或下跌行情时，往往不易把握。对于上涨行情，由于前期一直处于下跌或震荡中，所以股票上涨之初，市场缺乏信心，上涨时散户往往会选择卖出股票，等到后期股价真的上去时，才意识到行情还在继续，选择再次追高入场……而用启动缺口测算涨幅结合左侧的压力位，往往可以做到持股有数。 由于影响下跌的因素较多，尤其是遇到累计涨幅巨大之后出现的下跌，我们就更加难以把握底在何方。故启动缺口测量未来行情，一般用于上涨行情而不适用于下跌行情。 案例 宜安科技（300328） 如图10所示，我们可以清楚的看到在宜安科技（300328）的上涨行情中，有3个明显的上跳空，价格分别为10.28元、12.35元、20.17元。仔细观察会发现，这3个缺口的位置，都是在股票上涨遇到左侧重大压力的时候出现的。说明什么问题呢？说明主力机构很重视左侧的压力，跟他纠缠一番之后，集中力量跃了过去。 目标位=启动缺口*2 股价未来的目标位在哪里？是我们每一个投资者关心的问题。但是关心则乱，越是太在意，越是涨一点就抛，没有了大局观。 平安看盘定义：关键位置的上跳空*2=股票未来的上涨目标位。也就是说，股价从启动缺口处要向上翻一倍。 之前笔者讲过，若不是碍于一般的缺口分类，我更愿意把那几个都称之为启动缺口。因为它们的出现不是简单的原有力量的持续，而是新的上涨空间的打开，新的一轮行情的开始。 根据3个缺口处的价格，我们判断未来股价上涨的目标位分别为20.56元、24.7元、40.34元，而实际的走势呢？如图11所示。
股价在后期上涨的过程中分别出现了我们判断的几个价位——20.56元（20.71元）、24.70元（25.63元）、40.34元（43.19元）。 这里要强调一下，所有的目标位不可能一分不差，一定会有误差。 换句话讲，比如我们计算的价格是20块，但是股价运行到了19.88元，有人就非要去等最后的1毛2，不到不走！ 不要试图让市场非常精确。最终都是徒劳的，我们只需要个大概就可以了。 这时我们要注意的是：股价没到计算的目标位，要考虑离场；要是到了或者超过了，是卖还是留呢？ 其实这里不单纯是股价的实际价格与目标位的差值问题。这里需要结合多空博弈理论去关注多方的力量是否持续，通过K线去分析是否出现了标志性的K线，是否有了离场信号等等。 所以，价格是判断的第一预期，卖出法则还是要依据我们之前讲的多空博弈理论的和接下来要讲的K线语言。 后面该股经历调整之后，再次出现了上跳空创出新高。如图12所示。
两个缺口处的价格分别为31.25元、41.68元，通过计算得知接下来的目标就是再次翻倍达到62.5元和83.36元。实际上股价冲到58.80元就出现了回落。连第一个目标都没达到，更遑论第二目标了。 这时需要我们注意的第二点就是：前面3个缺口都是超额完成目标，而此处尚未触及60元即出现大阴调整，说明随着位置越来越高，多方动能越来越弱，空方力量越来越强。所以一旦此处不能快速拉起一根大阳线延续涨势的话，头部成立。 根据K线的多空博弈理论，我们知道，前面调整的时间是19个交易日，幅度是31.9%，那么此处形成下跌的话，下跌的时间将会超过19个交易日，下跌的幅度将会超过31.9%……这是把前面的知识复习了一下。 可能有些投资者也发现了，就是笔者提到的缺口处的价格，用的都是缺口的下限价格即前一天的最高价来计算未来的上涨目标。为什么呢？原因很简单，就是该价格较低，计算出的目标位较低，更保守一点而已。因为只有这样，在上涨的过程中，我们才不会盲目的乐观，给市场留有一定的余地。 案例 掌趣科技（300315） 掌趣科技（300315）低位横盘复牌之后，连续三个一字板快速拉升。那么起点是8.52元，在不知道未来可以涨多少的情况下，我们先当他翻一倍即16.74元为第一目标位。结果半个月后估计就摸到了17.63元，第一步完成！如图13所示。 低位4个涨停之后，该股继续跳空打板，打掉历史长箱体，创出历史新高。
如果按照常规的缺口分类，此处是第4个、第5个缺口，都算是持续缺口还是有一个是衰竭缺口呢？不好分，不好分就不分。 重点在于它的第一个实体涨停处的跳空是为了突破原有的历史压力，这就够了。所以此处的12.18元我们可以作为新的跳空缺口，那么未来的上涨目标可以再次初步调高到24.36元。 当掌趣科技（300315）完成第一个目标没有向下大跌的时候，我们可以把它的第二目标设在24.36元，而实际的最终价格是23.55元，且走势跟2015年3月11日（最高价17.63元那天）的图形非常类似。 所以，在股票价格接近目标位的时候，我们要想到——是不是多方动能不足，没法达到目标位了（第一次是超过）。接下来结合K线走势，加大对头部的判断，及时离场，不去贪恋最后的一块钱。 最后再讲下关于缺口是否回补的问题。 缺口是成交的空白，一般来讲，成交是不会出现空白的，也就是说随着时间的延长，总有一天会有一个此处空白的价格出现，这就是缺口被回补了。 缺口不回补表示做多（空）力量的强大，趋势（原有的或转势后的）得以延续。我们以前都认为，缺口如果三天之内不回补就不错，就算是站的稳了，其实不然。 我们这里要强调的是两点：一是缺口出现之后，一定要注意是否有大阳（阴）线或连续的阳（阴）线作为后备力量支持它上涨或下跌；二是回补的时间不一定是三天之内。如果是四天、五天呢？所以不要拘泥于定例。 所谓“兵无常势、水无常形”，我们不能想着三天不回补后面就是好日子了。最重要的是后面的K线变化，多空的博弈。 在这里多讲一句，就是我们很多时候发现大盘在3000点、4000点整数关口徘徊，然后就开始大讨论——冲过了，怎么怎么样；上不去，怎么怎么样。有用吗？没用。 所有的整数点位都是所谓的心理关口，对谁有用呢？媒体。因为媒体可以把他当做标题：指数失守4000点、大盘险上3000点等等，对散户一点用也没用。因为冲过了，还要看是否站稳，而判断的标准就是做多力量是否有力、持续…… 关于缺口，基本上就讲到这里。缺口突破是做多（空）力量的一种体现，后面还要有持续的力量来坚守才行。 所以这个时候，我们就需要判断什么样的K线是让我们守，什么样的K线是让我们攻，什么样的K线是让我们撤。敬请关注下一节《确认性信号之大阳线》。 |
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