航空公司

*.巴菲特投资美国航空失败的原因，是没有看清这个行业的本质，这个行业可以归结为三个特点：

第一是资本密集，第二是劳动密集，第三是同质化产品。航空业是典型的周期性行业。它平常很难盈利，但一旦出现业绩增长，增长速度非常迅速，不过时间短暂。这个行业是非常不稳定的，美国最大的航空公司十年破产两次，巴菲特从来就不看好航空业，他非常同意基金经理比尔.米勒的看法，航空业就是一个死亡陷阱。巴菲特的老搭档查理.芒果补充说：在两地之间，基本上不可能修第二条铁路；但在两地之间，很容易开发第二条新的航线，所以很难形成垄断。你怎样成为一个百万富翁，很简单，你先变成亿万富翁，然后投资航空公司，很快就会变成百万富翁。

      后来，巴菲特买了Netjet航空公司，它是为客户提供服务的分时租赁业务，为私人提供飞机租赁业务；在2016年初，花费302亿美金，收购了精密机件公司，其核心业务是制造飞机发动机的组件，世界上大部分飞机发动机的核心组件都是它提供的。航空公司最大的成本是燃油，燃油的价格走势是影响收益的关键因素。