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卢布上涨带来机遇？ 原作：龚蕾
俄罗斯卢布迎来上涨。 从年初以来，卢布兑美元累计上涨约6%。1月18日1美元兑卢布达到约57，原油价格上涨与地缘风险下降支持卢布上涨。目前美元兑卢布约为58。 卢布资产受到欢迎，新兴市场组合投资基金研究公司EPFR，近三个月以来，国际投资者涌向俄罗斯资产，卢布升值与较为稳定债券收益率让俄罗斯债券需求增长，同时，资金流入俄罗斯股票是长，连续13周流入。 资金流入俄罗斯市场，而外逃资金减少。据俄罗斯日报，俄罗斯利率约为10%，通胀下降约为5%，卢布升值确实给消费者带来利好，而卢布升值，俄罗斯企业出口减少可能会降低企业盈利能力。由于卢布升值，俄罗斯人储蓄也增长，据俄罗斯央行，2016年存款增长约5%，2017年预期增长7-9%。 2014年至2015年，俄罗斯卢布大幅贬值，银行提高了卢布存款利率，为了稳定存款与经济。俄罗斯央行估计，俄罗斯外币存款占23.7%，外币存款比例大约为30%。而2016年2月俄罗斯提高了存款利率从9.79%上调至11.76%。美元存款利率略微下调，欧元存款利率小幅下调，一些储户选择美元、卢布、欧元的分配组合，尽管如此，俄罗斯债券看起来更具吸引力，固定收益在约10%，债券溢价超过3%的通胀，若通胀回升，债券回报更高。 在石油输出国与非欧佩克的减产协议下，国际原油价格有所回升。目前美国原油价格约为每桶53美元，布伦特原油价格约为每桶55美元。市场或关注3月产油国减产监督委员会议与5月欧佩克产油国供应政策进行会晤。 原油价格上涨下，俄罗斯石油企业股票上涨。俄罗斯经济在很大程度上依赖石油与能源工业，原油价格上涨支撑卢布升值。俄罗斯股市上涨吸引海外资金流入，受到原油价格上涨支持了卢布升值。俄罗斯卢布看似为石油货币，卢布与原油价格走势相关，最近几周，原油价格保持稳定，而卢布继续升值。特朗普表示愿意改善与俄罗斯关系，俄罗斯卢布和股市纷纷上涨。 俄罗斯增持黄金，减持美债，原油价格上涨，几个因素或支持卢布升值。而美元上涨动力有所疲弱也可能支持了卢布升值，美联储主席耶伦发表了半年证词，而据今日美国文章，尽管美联储没有排除3月加息可能，但市场对加息预期概率不高。近20万亿美元债券，美联储如何缩减资产负债表呢？若提高利率，债券下跌，股票市场会受到债市拖累吗？受到美国几个经济数据支撑，以及美联储主席耶伦半年证词提振，美元上涨至三周高位，黄金承压下跌，然而，很快黄金V型反转上涨。 黄金价格上涨似乎表明，美元上涨没有那么快。美元小幅走低，却给了卢布上涨机会。国际信用评级机构穆迪18日上调俄罗斯主权信用评级，俄罗斯经济在两年衰退后开始复苏，经济学家认为，俄罗斯经济已触底回升。俄罗斯经济回暖支持了卢布上涨，而年初至今卢布累计上涨约6%，投资者信心逐渐增长。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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