技术指标年报：80万个买卖点背后的秘密

这是一份迟到的统计报告，但是终于来了。

 

我们对A股3000只股票在2016年一整年的走势进行了地毯式的扫描，回溯统计了10个常见技术指标的收益表现。希望能够回答这个问题：技术指标可以帮助炒股赚钱吗？

事先声明：

所有分析都只是真实历史数据的统计，不构成任何投资建议。

某个指标的T+5日平均涨幅达到2%，并不意味着按照这个指标买入，每次都能赚到2%的收益，而是有时赚有时赔，一年平均之后可以达到2%的收益。

 

就好像牌技再高的人也不能保证每把牌都赢，而是需要在足够多的牌局中才能体现出较高的胜率。反过来说，赢了一把大的也不能证明你的牌技高超，输了一次也不能证明牌技差，坚持1000局，赢的多的才是牌技高超的。同样的道理也适用于对技术指标的评价。

 

好了废话说完了，看报告……

一、初级版（单指标信号）

1、指标选取

我们选取了最常用的10个指标，为了避免过度拟合，指标使用的都是最常用的参数，这10个指标分别是：

1. 均线金叉：日收盘价上穿20日均线

2. 均线死叉：日收盘价下穿20日均线

3. KDJ金叉：参数（9，3，3）

4. KDJ死叉：参数（9，3，3）

5. MACD金叉：参数（12，26，9）

6. MACD死叉：参数（12，26，9）

7. 突破新高：股价创20日新高

8. 跌破新低：股价创20日新低

9. 成交量放量：突破近20日最大成交量的2倍

10. 成交量缩量：跌破近20日最小成交量的50%

 

一个指标在一只股票某一根日K线上的触发，我们称之为一次触发，如果当日收盘不是涨停或者跌停，称之为一次有效触发。2016年这10个指标的触发次数统计如下：

2、统计分析结果

 

下面是我们的统计和分析结果，主要统计了上涨概率和平均收益率。

 

1）上涨概率

 

上涨概率很好理解，就是指标被有效触发后，后续交易日股票上涨的百分比。反过来，下跌概率 =（100% - 上涨概率）。

上涨概率在45%~55%之间的，基本属于无效信号，可以忽略。高于55%的表中已经标成红色；低于45%的标成绿色。在T+1、T+5、T+20的表现越稳定，这个指标的参考价值越大。下面是分析结果：

 

• KDJ和MACD的金叉、死叉基本是无效指标，一个可能的原因是使用的人太多，出现了严重的钝化；

• 成交量缩量是最极端的指标，T+1日上涨概率超过80%，同时T+5日和T+20日的下跌概率超过80%。为什么会有这么极端的表现？通过对数据的进一步分析，我们发现，该指标的有效触发有90%都是在2016年的1月7日产生的。那一天发生两次熔断，全天交易不超过15分钟，所以大面积触发了成交量缩量。随后，A股在20天内一路暴跌到婴儿底2638，跌去了近700点，见下图。由于触发过于集中，并且熔断机制随后就被废了，所以在后面的分析中，我们就忽略这个指标了；

• 成交量放量和突破新高后续的下跌概率很大，都超过或接近60%，是一个稳定的反向指标；

• 跌破新低后续的上涨概率较大，这也佐证了过去一年的震荡市行情；

• 另一个有趣的结论，均线金叉的T+5日和T+20日的上涨概率都超过了55%。大家都知道，均线金叉是一个趋势性指标，说明在筑底成功之后，在震荡市中也表现出了一定的趋势性，这是不是就是刘主席要的慢牛？下图是上证指数过去一年的日K线，图中的一组趋势线很能说明问题

需要注意的是，下方灰色的趋势线在今年1月16日被有效击穿，即使后来又被拯救回来，这根线的支撑也已经不是牢不可破，市场需要在下方寻找新的支撑。

 

2）平均收益率

 

平均收益率是指信号被有效触发后，后续阶段涨幅的平均值。统计结果如下：

从统计数据中，我们可以看出：

1. 和上涨概率的统计一样，突破新高和成交量放量的表现最差，是非常稳定的反向指标；

2. 从收益的高低和稳定性来看，仍然是均线金叉和跌破新低表现最好，T+20日的平均收益率分别达到了2.01%和1.90%。
    

你是不是认为收益2%太低了，还不如5%的银行理财，或者8%的P2P理财？

这里要注意，这个2%是20日的收益，换算成年化收益，是26.82%，和巴菲特的年化收益相当，而且同期大盘下跌12%，创业板下跌28%。当然这只是理论收益，具体的回溯收益需要有一个完整的量化策略来验证。

 

如果这10个指标的统计分析，你看得还不过瘾，下面是高级版的双指标信号统计报告

二、高级版（双指标信号）

1、指标选取

 

双指标信号，就是两个独立指标的组合信号。当这两个独立指标同时被触发时，该双指标信号就被触发了，如果当天股票没有涨停或跌停，就是一次有效触发。

独立指标选取的还是上面的9个指标（忽略成交量缩量）。针对这9个指标的两两组合出来的双指标信号，统计之后，我们选出了有效触发次数较多的23个双指标信号，如下表：

2、统计分析结果

 

这次我们把上涨概率和平均收益率放到一张表里来看，如下：

我们把表中值得注意的数字都标出了红绿，方便进一步的分析。我们发现：

1. 成交量放量仍然是稳定的反向指标，力量非常强大，和其他所有指标的组合，都表现出强烈的下跌意愿。即使和跌破新低和均线金叉两个正向指标在一起也是如此。所以，碰见成交量放量，回避就对了；

2. 突破新高也是如此，虽然不如成交量放量这么惨烈，但是也是一片绿油油，回避没商量；

3. 跌破新低仍然是表现最好的正向指标，和KDJ金叉的T+20日上涨概率和收益更是分别达到了惊人的65.27%和3.14%（对应的年化收益是44.92%）。另外，我们也发现跌破新低的T+1日的收益并不高，这也是抄底的风险所在，抄底之后立刻反转的可能性很小，一般来说，下跌趋势都会继续延续一段时间，具体延续多长时间？从数据来看，跌破新低之后的T+5日的上涨概率和平均收益已经有非常不错的表现了。

4. 均线金叉的表现还不错，但是均线死叉的表现明显超过了均线金叉，可见在2016年做趋势交易的朋友一定是不太好过的

最后，再说几句

在牛市、熊市、震荡市不同的市场行情，使用不同的策略是对的，难的是如何判断当前的行情，特别是在行情转化的时候。