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手握大笔资金的投资者将资金投入分类信息行业，这无疑显示出投资机构对于这一细分市场的积极态度。 中科招商旗下深圳中科成长股权投资基金合伙企业（有限合伙（近日完成对新三板公司百姓网（836012.OC）的投资。百姓网2月14日公告，公司拟向中科成长发行100万股，发行价格14元/股，投后估值达到49.14亿元。这也是百姓网自去年3月挂牌新三板以来的首次融资。 在这之前，互联网巨头腾讯在2016年11月通过旗下黄河投资在美国市场买入分类广告商58同城超过110万股存托凭证，继续巩固其作为58同城第一大股东的地位。 这一系列交易的背后，是中国分类信息市场快速成长：随着消费者通过主动搜索以获取信息的习惯得以养成，在线分类信息市场份额不断提升。 作为分类信息业的重要玩家，纽交所上市公司58同城与“新三板”挂牌企业百姓网成为这一市场中引人瞩目的“双子星”——前者在2015年并购了竞争对手赶集网，重点发展自营模式；后者则主打代理商模式，与分布在全国各地的代理商建立起完整的分类信息生态。 在与资本实力雄厚的58同城的激烈竞争中，以轻资产运营为业界侧目的百姓网是否有机会脱颖而出？对于投资者而言，百姓网的未来发展空间有多大？回答以下几个问题将有助解答相关疑惑。 #第一，分类信息市场发展状况如何？ 中国互联网广告的市场规模快速增长，年均复合增长率超过4成，分类信息市场受益于这一整体规模的提升。万得数据显示，在中国互联网广告的市场规模，到2015年已经接近3000亿元人民币，且仍在快速增长中。 这一快速增长的背景，是中国不断释放的人口红利：人口基数庞大，互联网渗透率有限，当互联网渗透率不断提升，将有更多蓝领人群作为新技术的晚期采用者成为在线分类信息的用户。 以美国数据为例，中国人口总数约是美国人口的4倍，而互联网渗透率仅为美国的一半左右。因此，在这一浪潮中，市场玩家希望在具有潜力的细分领域快速布局，以迎接人口红利带来的巨大增长。 这一浪潮使头把交椅获益的同时，也将惠及行业中的多数参与者：作为交易规模仅次于58同城的分类信息服务商，百姓网及其遍及全国的合作伙伴，无疑将从中获得明显的收益。 #第二，分类信息市场能否形成垄断？ 分类信息内容通常针对性较强，而中国地域广阔，各地市场状况多有不同，使得现有分类巨头很难在各细分地域市场完全把控业务。 不仅如此，由于分类信息内容庞杂，涉及房屋租售、招聘信息及二手车交易等多个领域，这些领域深耕的细分龙头很难拱手让出其艰难获得的市场份额，分类信息龙头在吞噬市场份额的过程中或面临强烈抵抗。 举例来说，房产交易方面，房天下、链家占据了较高的市场份额；而在招聘领域，分类信息平台需要面对智联招聘、前程无忧等专业招聘网站的竞争。 在这一背景下，善于与各地代理商合作，并且与之建立有良好合作关系的百姓网，无疑更有机会将从不少细分领域中挖掘出更大的商业价值。 此外，由于用户使用分类信息平台的目的在于完成交易，因此很难指望用户仅在某一个单独平台上发布信息：在单次信息发布成本较低的情况下，用户有动力使用多家平台，以提升交易的匹配效率——在分类信息龙头企业所掌控的市场之外，用户的多平台使用习惯或将支撑起另一块不小的天地。 #第三，百姓网的发展策略如何？ 在与巨头的竞争中，百姓网提出了“一横一纵大生态”的战略规划：立足分类信息传统业务，深耕招聘及周边行业，建立以社会化分工和投资为手段的分类信息生态。 分类信息传统业务是百姓网发展的基础，这些基础业务丰富了百姓网的业务类型，保证基础业务在技术上、内容和运营上的持续优化，为其开展重点业务提供了流量保证。 激烈竞争中，百姓网希望在具有潜力的细分领域加快布局，以获得更大的市场份额及利润的必要动作——招聘是百姓网“一纵”中的重点业务。 百姓网避开白领招聘的红海竞争，主打蓝灰领招聘：其在2016年斥资1000万元人民币收购秒聘70%的股份，并与天坤国际合作进入蓝领招聘市场，涉及生活服务领域的服务员、营业员和客服等职业招聘。 在移动市场方面，主打三线及以下城市市场，成为百姓网的重点之一。在移动端，针对三线及以下城市，2015年百姓网移动应用的月度覆盖人群超过45%，这是百姓网面对体量更大对手所选择的竞争策略。 在流量方面，第三方市场机构艾瑞咨询的报告显示，58同城在3线及以下城市电脑端用户月度增速放缓至1.6%和1.1%，而百姓网的增速则超过5%。 百姓网注重培育利基市场，加强其移动端发展，并进一步完善其代理商的发展模式，为其在与巨头的竞争中找到了一条可持续发展之路。 #第四，百姓网的经营表现如何？ 这家分类信息服务商的营收数据不断增长，表现亮眼。百姓网2016年上半年半年报显示，该公司在2016年上半年营收约为1.58亿元人民币，同比增长163%，这一数据超过了2015年的全年收入。 财报还显示，百姓网在2015年实现营收1.46亿元，较2014年同比增长63%。快速增长的营收数据显示了这家分类信息服务商的商业活力。 而在利润方面，百姓网的亏损不断降低，已经为盈利做好了准备。2016年上半年半年报显示，该公司盈利超过820万元人民币，较上年同期亏损2400万的业绩有了较大提升。 此外，在应用排名上，百姓网移动应用的排名目前正在稳步提升：在iOS生活应用排行榜上，从此前的约100名已经逐步上升至50名左右。这是百姓网用户数量不断提升的佐证之一。 #第五，投资机构的退出可能性如何？ 投资机构的盈利模式在于，通过向早期企业投资，以较低价格获得其股权，当这些企业发展壮大后，持有股权的投资机构出售企业股权以将其变现。 这样一来，持有百姓网股权的投资机构将考虑投资这家分类信息服务商的变现渠道：上市或某些业务与机构形成战略互补。 就上市而言，目前百姓网已经在俗称“新三板”的全国中小企业股份转让系统挂牌，依照其目前的发展速度，在一定年限内获得并保持更多盈利状态，将有助于百姓网登陆沪深交易所，获得接触更多投资者的机会。 百姓网利用其“一横一纵大生态”的战略规划，夯实基础业务，深挖优势招聘业务，充分利用社会化分工和投资所建立的生态，在潜力巨大的市场中快速发展。若能继续获得充沛现金流，在未来一定时间内，百姓网进入创新层甚至冲击A股都将可期。 转自：金三板 |
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