牛熊思维——让当前投资者落后的思维模式

牛熊思维——让当前投资者落后的思维模式观点：起码就当前而言，如果投资者希望自己的投资能够达到比市场好一点以及更好成绩，我认为，他应该抛弃这样的思维模式：把判断当前是牛市还是熊市作为自己投资思考的起点。也许，在经过一些列的分析思考后，再加点牛熊判别也可以；但我认为，根本不判断什么牛市、熊市会使投资更轻松、愉快。
对于未能全知全能，又多少知道一点的人类来说，任何思考都是片面的，这就形成了各式各样的思维模式——片面而固化的东西。不同的思维模式的竞争有点类似石头剪子布——一物降一物。在某些事件内某些思维模式会显示出竞争优势，而另一些则显示劣势。
我认为牛熊思维在当下会缺乏优势而凸显劣势是因为：1、这个模式基础不深入、不牢靠，太表面；2、目前用的人太多。
在很早的时候，股市不像现在那样集中竞价交易。交易信息分散的、不连续的掌握在不同的经纪人那里。那时，人们只有一个大致的概念，股票价格会时涨时落。查尔斯·道利用统计的方法（道琼斯指数），把分散的股票合在一起看，指出：1、股票价格的上涨、下跌幅度不是均衡的，某些时候会总体表现为上涨，某些时候则为下跌即趋势。2、在某一特定时期内，不同的股票价格会整体的表现为上涨（牛市）或者下跌（熊市）。尽管查尔斯·道表示其道氏理论不用于市场预测，但是人们还是把其作为市场预测的基础，为什么——方便、简单（香丹清）。
但是，无论是道氏理论还是其他什么类似的东西，牛熊判断都是对股票或股票市场价格变化的一种描述，连解释都不是，更不是对其本质的探寻。在某个时间内，价格的变化确实可能很符合其的描述。但在某些时候就不符合，即所谓的不尽然。在1948-1969年，美国出现了一次很长的牛市，其波澜壮阔的程度远远超过原来的趋势投机家们的想象。于是，他们在50年代卖出，又不得不在60年代以更高的价格买入。但惨痛的是，虽然60年代美股是上涨的，但涨幅不大，远远不能抵消70年代的暴跌。就这样20多年白费了，并且继续悲催的是，他们还大量的错过了82年的上涨。
就A股而言自2011年12月到目前，那些猜牛市的，不知道猜错多少此；那些猜熊市的，这样的波动又有多少意义呢？要知道股市的上涨和下跌必须达到或超过一定的幅度对于投机来说才是有意义的。也许有些人通过猜个股价格赚了钱。但是，所谓牛熊判断不就是希

望通过不同股票的价格在同一个方向上共同的不均衡的运动来达到降低选股难度并赚钱的吗？如果，你能不断猜中个股，大盘的波动又有多少意义呢？不过，我很怀疑是否有人有这样的能力不断猜中个股。
如果有人非常聪明，能够在不同的市场例如、股票、期货、外汇、房地产等里面，分析出哪个市场的总体价格能够出现大幅度不均衡单边波动即牛熊市，那么牛熊判断对其当然是很有用的。但是，这样的人能有多少呢？大凡生意做得好的，多是精一行或者而不是行行通。很多在不同市场猜中牛熊市的，往往是运气成分；但，悲催的是，运气离开你，从不打招呼；老用运气，迟早要用成倒霉。
偶然看看雪球、博客都可以看到铺天盖地的关于当下是不是牛市的讨论。作为一种群众性很强的比赛，要想获得好名次，需要战胜多少人呢？就我所知，多数能够赚钱的生意，都得有点什么与众不同的东西。群众性运动应当会有胜者，但是，这种胜者不会因为参加的人多就明显增加其数量。明显的是，只会因为参加人多而减少胜者出现的比例。
虽然，自2011年到现在，股价总体是下降的，并且我也没有做空；同时由于经济波动很多企业的盈利出现了下降。但是，通过购买分红率不错的股票，将分红不断再投资。1、持股成本不断下降，分红率相对不断上升；2、不断的以更低的价格买到了更多的股票；3、总体的每股的盈利和资产都在上升。我的投资组合的市值一直在不断的上升。虽然，某些时候看起来很慢。但是，只要有那么一点点的风吹草动，整体市值就会出现快速上升。而且有意思的是，尽管3-4月，大盘是下跌的，我的组合市值并没有下跌。而初步估算，我的分红可以轻松抵御超过6%的下跌。（除权，那玩意三天后还有感觉吗？），如果下跌超过6%呢？那我可以增加超过7%的股票啦。
我算不上一个聪明的投资者，从小到大我在各方面都没表现出什么突出的智力。所以，作为一个平庸的人来说，要想通过投资混点饭吃，把注意力集中到相对更有效的地方相当重要。自09年到目前，投资者处于这么一个黄金期：学习如何判断企业。因为市场不会来催你。无论你是成长还是周期还是如我这样最土的以分红和资产来做评价，都有很多很好的观察、测试、感受的机会，即使漏掉一些，还有其他。特别的在以前股价高的时候，格雷厄姆说的一些可投资的公司要求根本没有，而现在有了。投资者可以不断的选择、尝试，弄错了损失也不大。在这几年里，我逐渐明白了，自己对于那些预期超好的公司总是反映迟钝，对于商业周期转化的判断也是慢半拍。但是，我对企业财务状况的把握还行；同时，我不会对企业产生某种基情，所以对企业的评价还是比较客观。逐步的，在借鉴我能够理解的大师们的理论的基础上，我逐步的形成了自己评价风格和资产组合。
我想如果我把猜测牛市何时到来当做思考的起点，那么我也许就浪费了这几年的光阴了，也许在等待中我已经转行了，在别的什么行当了再次成为一个初学者。这几年我经历了这么个心路历程：1、在熊市里我应该思考持有什么股票，因为熊市的最后20%和牛市最初的20%，没多少差别（这个还是有牛熊思考的痕迹）。2、在诸如成长、价格、资产质量、未来预期等等要素里，我应该如何取舍（说实在的这段时间非常痛苦，而且最终也没什么确实的结果）。3、明白了以我的资质，投资就是不买太贵的和太差的，在这个范围内建立一个组合。4、开始制造和不断改进探雷器，以确定哪些公司更符合要求。5、逐步明确了投资者的最终工作还是要在某些股票中有清晰又经得住考验的观点。虽然，我现在还无法如巴菲特形容的那样知道哪些公司对我来说是一尺栏，但是，我对股票的观察已经不是漫无范围的了。
也许，我永远都只是一个平庸的人，也不会成为什么人学习的范本。但是，我想，正因为我平庸，所以生意的盈亏渐变线对我来说特别重要，当然对此的感觉也应该是真实的。
我认为：1、从现在开始到未来的3-5年，A股会不会出现牛市我不知道，但这不重要，重要的是，企业在多大程度上能克服生产经营中的困难。2、即使从现在开始出现一个标准的牛市，并且你也猜对了，你仍然已经错过了投资最好的时候，因为长期投资者不仅仅获得了股票而且获得了知识和耐心。3、即使从现在开始出现一个标准的熊市，并且你也猜对了，你仍然很难获得最好的投资时机，因为长期投资者已经在很多时候获得了大量好公司的股票，并且还在不断的买入。他们目标明确，并意志坚定，而你则可能患得患失，跳来跳去，猴子搬包谷——白白贡献佣金和税费。或者，当你确定牛市已经到来，满怀信心买入的时候，长期投资者早已拿着账面已经盈利的股票，安心的睡去，或者装备把某些垃圾扔给你呢。