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2017年2月24日，健康险服务公司易雍宣布完成数千万元A轮融资，由元璟资本领投，海尔资本跟投。这也成为元璟资本在2017年纵深布局医疗健康和消费升级领域的第一个案例。 元璟资本成立于2015年8月，在其投资组合中，已囊括了ofo共享单车、在行分答、开始众筹、探探、Rokid、宋小菜、每日优鲜、fiil耳机、造作等明星项目。 田敏 目前，数字医疗健康和消费升级领域由元璟资本合伙人田敏负责，其2017年1月履新，此前曾任GGV副总裁。近日，田敏接受了投中网专访，阐释了元璟资本对于医疗投资领域的看法及投资策略。 以TPA保险服务为医疗投资奠基 成立于2013年的易雍健康信息咨询有限公司，是一家专业从事保险公司第三方服务管理(TPA)的公司——它既不是保险公司，也不是医疗服务机构，而是对医疗保险产品提供理赔管理、产品设计和支持服务的独立组织。 据悉，此次获得融资的易雍，具备以下两方面优势：第一，它将健康险的核心理算系统引人国内，对其进行本土化的迭代研发和深度改造，已历时两年以上。如今，在该“核心理算系统”的帮助下，易雍不仅拥有了自动化理算核赔能力；还可以基于全明细字段数据，采集及实时更新医药知识数据库，从而实现精准控费；并依托大数据分析，进行保险产品的创新及研发。第二，在产品及支付端，易雍开发了服务型健康险：一方面，它联合法国再保险公司，推出了中华联合财产保险股份有限公司的“世纪精英个人医疗保险”和利安人寿保险股份有限公司的“畅享人生医疗保险”，并首次启动“惠民直付网络计划”；另一方面，它与南通市第一人民医院、盐城市第三人民医院、张家港市中医院等医院进行深度合作——用户在合作医院就诊后，无需现场支付费用，凭借易雍直付卡签字即可离开，费用由易雍与医院直接结算。 易雍董事长兼创始人郑勇透露，计划在2017年内，将“惠民直付网络医院”扩展到20家，此后，还将考虑河南省，浙江省，四川省等多地。同时，直付服务以外，易雍的服务型健康险还将专属的支付通道、保险转诊服务等纳入自己的“服务计划”。 谈及本次元璟资本投资易雍的原因，田敏表示，在美国，服务驱动型的保险已成主流；但在中国，“我们认为这条路刚刚开始，掌握专业化运营的健康保险服务的公司，未来将具有非常非常大的前景”。而且，易雍的大数据也为元璟资本所看好，“如果它真的能够站到商业保险的领头地位的话，对我们的医疗投资布局而言也是有战略意义的”。 田敏以美国Leid公司为例。她告诉记者，易雍的对标对象，就是美国的Leid公司。Leid近年来被PE“买来买去”，2016年时估值已达75亿美元。Leid从未上市，但它手上有大量数据，能帮助PE判断哪些药好卖、哪个器械正在有用。围绕Leid去布局医疗投资，能看到很多别人可能看不到的东西。“当它可以更好地介入到(医疗)整个流程中时，我们会有很多预见性。”田敏补充道。 5大趋势 抢占商业健康保险先机 近两年，中国的医疗健康险规模每年呈50%的增长；在2016年，整个医疗健康险的保费突破了4000亿元。渐渐的，一些瓶颈性问题开始凸显：中国的恶性疾病发病不断攀升，保险公司该如何运营产品、设计产品，从而获得较好利润？被保险人看病时，尚需承担提前支付现金的负担，且后续理赔时间长、理赔过程不透明，理赔体验能否改善？商业保险与中国医院的接触才刚刚开始，在未来，商业保险将如何影响医院、医患关系？ 田敏结合元璟资本近期完成的全球商业保险发展路径研究，对未来可能会指引中国商业保险发展的趋势进行了阐释。 第一个趋势，很多国家的健康保险刚刚发展时，和中国一样，先开放医疗资源看病，然后病人拿单据去审核和报销。但保险机构缺乏对医疗机构的掌控，使得医疗成本不断高起，结果成本转移到保险公司身上，保险公司就会亏损。慢慢地大家摸索出道路，从“后报销型”变成服务型。所谓的服务型，就像易雍联合线下的医疗机构，去做被保险人的管理和服务。实际上，现在很多美国的保险公司已经深入参与到整个产业链当中去了，甚至是深度介入到新药和新器械的上市环节。 第二个趋势，各国的保险公司都从充分竞争变成寡头的局面。以美国为例，美国目前有8—9家健康险的专业运营的公司，占到全国90%以上的市场份额。这几家公司为什么是寡头垄断，实际上，医疗资源的把控呈现了一定的区域化的特征。 第三个趋势，整个保险市场是从个人保险慢慢向团体保险集中。美国团体险占到整个市场的90%，因为在政府推动下，企业一定要为他的员工买补充的商业保险，而不是基础险。 第四个趋势，整个医疗保险在向着精准化道路演进。目前还是大而统的局面，未来医疗保险会计算每一个人群，这就对有完善的理赔体系提出要求。 第五个趋势，保险公司除了售卖保险，也在进行各种各样的激励计划——将疾病保险提到预防和保健的阶段。他们联合社会的各种力量，包括健身机构等，希望被保险人尽量避免疾病，形成针对被保险人的健康激励计划。 田敏说：“作为投资人，我们觉得这5点是中国未来也会面对的趋势。从这5点来说，当我看到易雍团队时，我认为它是我们目前看到的公司里面，真正顺应了这5点发展趋势的公司，能够提前抓住机会进行卡位，所以我们就做了这样一个投资。” 重点关注三大领域 纵深布局医疗投资 田敏于2017年1月正式加入元璟资本，此前她在纪源资本工作7年，后任职纪源资本副总裁。她在医疗方面的主要投资案例包括睿宝儿科、美吉基因、瑞博生物、药品终端网、翼依科技、红黄蓝幼儿教育、马泷齿科、美年大健康等。 田敏告诉投中网记者，在医疗投资方面，元璟资本将关注三大领域，数字医疗、医疗服务和医疗的高技术领域。 在数字医疗领域，元璟资本借易雍已落下一子。田敏认为，大数据在未来医疗领域中具有极大潜力，基于几个原因：第一，基于中国的人口基数，中国的医疗大数据基础非常好；第二点则是一把“双刃剑”，中国针对患者的数据隐私的法律保护没有那么健全，中国的团队能够以相对更低成本、通过与医院合作的方式，获取数据来对AI进行训练；第三，从数据应用端，此后AI可以把有经验的医生的案例等形成体系，输入到基层医疗去。此外，医药正在面临从化学药向精准靶向药进行演进的过程中。而靶向药，需要大数据支撑。“所以我们一定会在大数据领域重点布局。” 至于医疗服务，田敏告诉投中网记者，随着相关医疗政策、分级诊疗概念的不断深入，三甲医院或许会把一些非核心部门逐渐剥离出来，让民营力量承接。所谓非核心部门，就是除了手术室、住院室、药房和大疾病配套科室以外的科室，如化疗、放疗等辅助治疗的科室，以及儿科、眼科等。而且，医疗服务的特点是，消费的持续性很强，患者基数很大。“它对我们意义在于，它可以帮助我们从线下去获取患者的入口，成为大数据的一个来源。” 而在医疗的高技术领域。田敏认为，伴随留学人才的回归，未来专注于医疗机器人、手术机器人、手术导航体系的初创公司或将兴起。 在寻找医疗行业的创业团队方面，田敏希望创始人及团队能够兼顾医疗和技术的平衡。她说：“在创始人团队和核心团队里，一定要有对医疗有特别深入认识的人，这样你才能达到你最终想要切入的核心人群。”像我们现在看到很多做影像的AI团队，都是技术团队，尽管目前阶段，它们都还可以做简单的分析；但如果跟临床结合，它们的局限性可能就会出来。”此外，田敏认为，在医学领域，技术的领先往往是暂时的，因此“公司的执行力特别重要”；加之“中国的医院都是比较难啃的骨头”，因此是否能寻找到在医疗领域有一定影响力的人，也非常重要。 “不过，投资的时机其实蛮难把握的，”田敏表示：“例如影像，最近我们花了很大的力气看，所有的国内团队我们都看过一遍，但我们没有投任何一个团队。”她向投中网记者解释道，尽管AI在国内外都很热，离商业化还很遥远，但估值已经炒到上面了。“你选择时点，永远是选择估值和你现在的时点相匹配、相对应的关系。现在AI就处于估值虚高、商业化程度还有待去观察的一个时间点。”田敏表示，元璟资本在投资大数据、线下医疗时，同样关注它们商业化的基础及能力，“所以，我们比较看重，从它的基础业务产生商业化价值的时间点”。 (编辑：韦亚军)
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