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股市里面涵盖的内容很宽泛，说“知股市便知天下”应该不为过，可以说喜爱钻研经济金融的朋友确实眼光独到，在这个地方能让人的思维更全面和深入，经过股市的历练，大家无论对于人生还是社会的认识都能升华到新的层次，对于人生道路的坎坷曲折都能够比原来更好地面对，因为金融交易市场是勇敢者和开拓者的舞台，我想这也是很多阅历深厚朋友留连忘返于股市的一个原因吧。
有很多人说：你比赛的成绩是假的！也有朋友问我：说说你自己实战的盈亏状况吧？你是什么背景？你这些年身家到底有多少？
问这些问题是出于正常的好奇心，我能够理解。先说比赛成绩，在当时比赛期间当天都有记录，仔细看不难发现如果将全年交易记录割裂，单看某一周的交易记录，是没有人会去怀疑什么的，因为无论买点还是卖点都合乎常人的分析操作思路，比如冲高了结，跌破短期成本线止损止赢等等，根本没有象某些人所说造假的每次买到最低卖到最高，很多都是错过了最高卖点5%左右才卖，这是我“洗盘洗到止赢位也卖出”的思路决定的。只是由于满仓操作和当时牛气的市场环境，尤其是新股的异常火暴，积少成多得出出色的收益率。再来说说本人的从业经历，本人很早即涉足金融交易，一级市场二级市场都有很好的成果。至于本人背景方面如果从资产规模和市场形象来讲的话本人所在机构应是国内最知名机构之一，亦是最近市场上走势最为坚挺之个股的控股股东，本人早年亦和吕梁吕建新有过一面之交。今年本人直接参与运做过两只旗下个股的出货和拉升。
为了探求安全稳定获利的不败秘法，古今中外仁人志士无不苦苦探求。远有江恩，艾略特，近有巴非特，索罗丝。大凡经过长期交易磨练的人往往普遍得出一结论：崇尚理性投资，价值投资，不理会短期波动。这样的结论很多人不以为然，单以中国股票市场为例大部分人总争着做短线英雄，其实换手100次获利100%和换手2次获利100%哪个更实惠呢？这个道理就是说短期的波动有很强的不确定性，不理会短期波动做中长期投资即能获利还省心省力，当然这不是说短线超短线不能运做，相反运做短线超短线的难度远大于中长线，且收益率未必能超过成功的中长线。现在市场上很多人在自己没有对市场作出独立思考之前就立刻投入到江恩理论波浪理论的学习中去，弄得自己一头雾水，过早地丧失或抑制了独立思考的能力。
江恩理论和波浪理论的宗旨是试图通过形态理论把任何行情的运行时间和空间完美地提前测算出来，实际上这只能是种参考。现在市面上存在着两种分析派别，一类是以理工科人士为主，一类是以文科人士为主，前者试图破解价格走势的规律，好比提前预测天气，后者精于对社会政策和投资心理的研判。对于这两类派别我衷心祝愿早日升华萃取出最完整的和类似于元素周期率那样定性的研究成果，造福大众，并对各位投资研究人的研究精神表示敬意！
在股市实战方面，做到0风险不亏损这不可能，但是依靠战略战术的成功运用把风险降到最低并最后获取大利，则完全可以办到。想赢要先学会输，用以往失败经验和成功心得汇聚出的战略战术完全可以做到少输，甚至某些阶段不输。股票实战操作应是战略战术合理运用的结果，打个比方，甲乙两方赛马同样持有良马，劣马，中马，当甲分析出乙马的质地之后，甲用中马对乙的劣马，用劣马对乙的良马，用良马对乙的中马，三场比赛下来比分是2：1，甲获胜无疑。这个例子就是战略战术简单运用的实例。股市的操作战略是指对市况大环境的理智分析，比如目前各方面因素综合考虑是否支持走出一轮行情？眼下的技术形态是否是底部？操作战术的运用则指交易决策的过程和技巧，比如交易品种的筛选，买进卖出时机的掌握等。
对于波浪理论确实有能够运用于国内股市的地方，比如波浪理论中杀伤性最强的C浪，其原理实际就是庄家出货完毕后的自由落体走势，即没有人护盘也没有人进场兜底收集筹码，比如2001年7月至今的内蒙宏峰（000594），至今跌幅高达80%。足见庄家炒做完毕派发结束之后个股走势呈自由落体，跌幅巨大。
炒股怎样才能获利？怎样才能获利更大？答案不难知道：买进能涨的品种即可获利，要达到获利更大需要在同时期选出上涨幅度更大的品种，如能踏准节拍在某个时期连续换手买进同时期轮涨启动的个股则获利就能够趋向最大化。要达到这种操作水准亲身运做一轮完整的牛市和熊市是最好的进阶方法，当然这对于运用交易技术的载体也有相应要求，比如交易人的心理承受能力，人的智商等。
当对投机和投资有了多年的经验积累，将发现现有技能很难再提高，投资收益率无法有大的跨越。投资股票的“境界”之说也由此形成，希望大家多思多用，达到早日跨越自我的新境界。
历史尚只有10余年的中国股市象海外其他股票市场发展初期一样面临着种种困惑和矛盾，今年管理层相继推出一系列政策，其中一些不乏引起市场的广泛争议，比如新股配售政策，上市公司审核制度，QFII等等，其中最尖锐的当属国有股减持和非流通股份全流通的问题。客观地讲“全流通”乃是中国资本市场发展之必然趋势，既然中国资本市场最终实现国际化市场化是投资者无法规避的现实，那么眼下非流通股份和流通股份的自然接轨大家应坦然面对。难得的是近来“缩股（补偿式）全流通”的方案已引起广大投资者和有识之士的共鸣，相信该方案实施后能够取得比较好的效果。
为了抵制强行实施“国有股减持”，各大机构连手砸盘制造了中国证券发展史上首例机构与政府抗衡事件，这也是自去年以来大盘从2000多点一直被砸到年初的1339点的原因。眼下年关到来，众所周知的财务制度（年终结算回笼抽离市场资金）以及代客理财的平仓协议等因素使得市场资金供给不济，行情走得步履维艰，两市大盘形态上的双底能否构筑成功尚存问号。
我们说作为一位普通投资者，如果要去将高层政策研究透彻，将上市公司的财务收支状况，公司的真实业绩和相关内幕了解清楚了再来炒股的话显然不现实也难以做到，何况公司的业绩和股票的价格走势并不成正比，暴炒垃圾股亦是股市一种习以为常的景象，也就是说在中国的二级股票市场单纯教条地采用传统价值投资选股方法未必能达到高收益，必需结合流通盘和市场炒做规律来做研判操作。比如绩优股贵州茅台（600519）（筹码过于分散，还需有个集中过程才可能有行情）新钢钒（000629）（流通盘较大，主力长期横盘收集筹码）的走势可以看出，如果以业绩和基本面作为选股操作的依据很可能适得其反，所以投资股票应有个重势不重质的观念，应该先把庄家炒做股票的规律总结出来，比如评判一只个股是否有中级行情的标准就是庄家筹码的集中程度，筹码不够集中的个股都不会有大行情，因为庄家不会免费为散户抬轿。某个阶段能涨的，有赚钱效应的个股就是好品种。
实际上中国股市有着众人心照不宣的“玄机”，如果有人违反这些常识规律往往会遭受不必要的损失。
1.利益的再分配。上面谈到的全流通问题，以及发行上市新股的扩容问题就是为了解决企业的融资问题，我们的股市既有投资功能也有融资功能，说白了也就是利益的再分配，其中既有国家和个人集体的利益再分配，也因人而异的有不同人因为选热点，选股，抄底，逃顶操作手法的差异而导致的利益再分配，到底是谁分配谁？谁被谁分配呢？还是股市上涨大家都得到分配呢？这个问题实际是难以详细言传的，大家不妨体味一下个中滋味。
2.微利。中国股市离不开经济金融政策的呵护影响，银行存款降息，甚至加收利息税。各种热门商品大降价，大跳水，从早年的暴利演变为目前的微利，甚至曾经让人一夜暴富的期货市场也因为监管制度的严格而参与者不多，这些都是因为行业的参与者一多，竞争就激烈了，规范市场的措施也就多了，各行业的利润趋向平均化，特别是在国际金融危机和全球股市下跌的格局之下。中国股市除溢价发行的上市公司和高价配股的公司以外，其他的已基本无暴利可谋。甚至出现了跌破发行价的新股。二级市场炒股者稍有不慎即被粘被套，日有微利者已属高手。即便投资基金也是微利度日，投资个大半年，净资产却没有明显的增加。说这些不是打击大家投资的积极性，这样的现状反而对投资者的聪明才智，风险意识，操作技能等提出了更高要求。
面对眼下低迷的股市，朋友们应当坚定信念，大起伏必有大机遇。毕竟我国是一党制国家，党治理资本市场的威信不可低估，虽然目前各大机构为了自身利益短期做空，将来必定会有矫枉过正的时候，个中道理大家应该不难理解。从目前证券市场参与资金的结构分析，券商，正规基金，其他职业投资机构当为三大主导，大概占去了约7成，普通投资者的资金量约占3成，从大盘的走势看可知众机构的综合持仓成本亏损都在50%，何况连续的下跌散户能熬到最后的越来越少，割肉卖出的筹码悉数交给了庄家，筹码是绝不会在空中蒸发掉的。
从另一个角度看，两市目前很多个股都低于8块，以美元换算即每股不足1美元。如此低廉的股价，外资应早已虎视耽耽，无奈QFII门槛过高，暂时无法取得合法经营者身份，借“十六大”的召开联合国内某些机构打压股市已引起中国高层重视，并达到完善《QFII实行办法》的目的而己。此外由于编制指数采集的样本不合理以及“新股上市首日记入指数”等因素也使得大盘指数严重失真。但是就是如此境况，仍有居心叵测的人熟视无睹,以偏概全人为刻意夸大我国股市作为新兴的处于发展初期的市场所出现的一些问题，比如对“市盈率过高”的争论就是典型。这些偏激的看法严重背离了解决问题的基本思路，扭曲了正常的价值观及证券市场在国民经济中地位，推倒重来的极端看法是与党和政府稳定中求发展的指导方针相违背的。
谈“操盘”（1）
九十年代以来，随各类金融交易品种赚钱效应的凸显，人们纷纷投身到金融衍生品种的交易行列。从90年代初的外盘外汇期货，到国债投机，绩优股行情，再到近年网络股狂潮，各色庄股风生水起，少则炒到一倍，多则上涨几十倍，确实令人慨叹虚拟经济的造钱速度。本人自九十年代初至今操作过国内多种交易品种，在资金的筹措运做方面本人经历了早年的透支，到大户融资，再到现在的国债回购大额配资，MBO等等形式，这一切形式也从某个角度使得虚拟经济的泡沫越来越大，中经开和中科创直上云霄式的招摇作法亦使其走上不归之路，中国金融市场数年间的风云变幻令我感慨万千。本人平时机构事务较多，麾下运做资金规模庞大，同时与国内实力期货商携手参与内盘期货。并且因交易规则近似，为早日溶入国际化市场，本人也运做部分资金同步参与LME和CBOT市场。
若干年后外资银行将进入中国，中国货币市场和资本市场的衔接也将更加紧密，国际通行的交易规则和实用技术是广大套利投资者需提前熟悉和掌握的，因为其中蕴涵的机遇巨大。对普通的中小投资者来说，掌握摸索一套适合自己的投资技术重要性不言而寓。综观国内规模最大的股票交易市场，各类投资分析技术的使用算是比较成功，其中不乏业绩优异者。以股票市场为例，我来谈谈“操盘”的话题。
操盘就是进入某个交易品种上运做资金，以期达到获利。目前国内技术派别炒股的技术在K线图形和分时图上都可大致归纳为：1.均线向上发散多头排列，2.KDJ等指标处于低位向上（最好金叉），3.分时量比大幅放大。其实“操盘”的学问很大，当然不是几个公式般的条件被满足就能够做好的，比如常见的老庄股单日巨量走势，很多人认为跌幅巨大了（超跌），又放量了，并且是巨量换手，就认为是主力资金进场建仓了，然后用上面的三个条件去买进，满以为主力一定会拉高远离短线成本区，结果却照样下跌，比如今年5月21的上海梅林（600073），这就是“骗量”，属老庄对敲释放余货。只有深刻理解了操盘规律和庄家市场运做规律的人才可以成功操盘。另外“操盘”更多地应该指的是控盘一个品种中长线走势的庄家的运做方式，而不是普通投资者在某个股上套利的买卖操作那么简单。
对一般投资者：一只个股的短线操作，中线操作首先要能够从战略和战术上分析出操作的流程。要能在脑子里甚至是书面上写出操作理由和操做计划。还是分析上海梅林（600073）今年5月逆大盘而上升的走势，当时很多人看好该股，认为是增量资金进场吸货，判断主力是进货还是出货，光凭技术指标和成交量及短期的K线组合图来分析判断是不行的，请站在主力立场上来考虑成本和利润关系的规律。一.打开该股的周K线，可以清楚看到该股主力在1997年7月--1999年12月做了一段长时间的平台和两个大箱体运动进行充分吸筹，平均建仓成本在6元--7元，在2000年元月份之后发动了一波大涨行情，股价最高炒到33元，鉴于该股流通盘在1亿以上，容易出现出货难状况，所以拉高到意想不到的天价才更有利于日后分批的派发。二.按主力建仓成本和基本出货价计算，7元翻倍正好是14元以上，5月份梅林的价格正在14元之上，主力已具备出货条件；也就是说若主力在现阶段又在14元至15元进货，股价必须炒到30元以上才够出货空间，那么前期花费气力利用所谓的网络股慨念把大量筹码卖在高位，现在时隔仅短短2年就又来发动行情充当解放军，符合逻辑吗？这是一次很基本的战略分析。
对于很多人提出的大小资金的区别的问题，道理在于如果你仅仅有10万或100万元的资金去操作某个品种是不用担心收集不到筹码的，也不用担心以后出货出不掉，毕竟船小好掉头。但是当你要安排1个亿的资金去运做套利的时候，你可能是将资金分成十份去做投资组合跟随组合中个股的主力运做（跟庄），这种是自己不能把握命运，一旦杀跌破位，你是没有实力自救的；你也可能是去相中一只无庄股的壳，将运做计划书和资金的预算打出来之后，便进驻其中，自己做庄（游击庄），这种情形下的胜算远大于第一种，运做起来的讲究当然也更多，更加具有主动性，讲究“人气”的就是此种操盘。
成功的操盘是由战略战术决定的，以下是股票操盘过程中要解决的最实质的问题：1.如何跑赢大盘？2.如何阶段获利最大化？要解决这两个问题就得深刻领会以下方面：
1.怎样判断大盘（资金分流，多空对垒格局的演化等因素）；影响大盘走势的因素；
2.什么情况下只做短线；短线操作情形的分类（短线强庄，下降通道的反弹等等）；
3.怎样做短线（对K线形态，盘口分时特征等的研究经验）；
4.什么情况下做中线（大盘震荡盘整期，熊市末期等）；怎样选出好的中线品种（研究控盘庄股，操作控盘庄股）；
大家可以自己去总结一下以上这些问题，相信多思者必有厚报。
谈"操盘"（2）
坦率地讲“说”比“做”要容易得多，谈大道理对人讲理论说得头头是道的人比比皆是，很多人是站在前人总结的经验上大谈特谈趋势和各种分析流派的演进，但是真正行之有效的属于他自己的东西有多少，也许这种东西归纳起来只有寥寥数字，但毕竟是实质性的，远比面对着1000多只股票品种空泛地谈要强，比如有人简单到用短期均线开金叉死叉来指导操作，且胜率很高，最简单的方法往往最有效，却有可能被你忽视。由于金融交易市场本质是零和竞局，那么不论是炒股还是炒期炒汇相对应的必然有大部分人亏损，但是值得肯定的是运用好战略战术最终亏少赚多，积少成多完全可以做到。
对于炒股的难度，难在难以把握未来的不确定性，国内外普通投资者的技术分析瓶颈就是如何最理想的跨品种套利和跨时间套利。有个比方，庄家每天都在大家面前运做，股票价格走势的每一秒每一分的表现都反映在软件动静态的分时走势图和k线图上，好比是主力每时每刻当着大家的面把一楼箱子搬到二楼三楼，但还是有那么多人没坐上轿子，难度由此可见。面对着困难就要找出克服困难的办法，规律指的是特定的因果，无庸质疑趋势是存在的客观事实，但并不是规律，把趋势当成规律是一个误区，趋势不是规律是因为随着趋势延续，延续这种趋势的概率会越来越小，但趋势是不是规律和它是否有用是两回事，人们重视趋势，是因为它十分有用，胜算大，各种依靠技术形态而产生的分析方法只是一种靠已有的历史图表去推测未来的参考手段，但这种手段被证明是人类智慧的体现。
炒股的难度体现在一要持续赚钱，保持常胜，体现为只要有上涨的机会或多或少每次都能有收益；二要收益显著，参与上涨机会中涨幅最大或涨幅排前几名的品种。市场中能够达到此种要求的人凤毛麟角，有些专家或股评家本身未必没有经验和过人潜力，只是他们事务过多分散掉了精力，即便是职业炒手的那些代客理财人士在实战过程中也有手忙脚乱的时候，因为做股票有个冷静的研究分析的过程，此外还得有临盘操作随机应变的过程。身处繁杂的环境，应对繁杂事务必然分心，何况人精力有限，加上部分个股的过分曝光，使得庄家的反向操作成为必然，所以很多在市场中露面的“股神”“能手”一旦经过一段时间的公开操作往往要褪去原来的光环，这不是说他们没有水准，而是象练武的人，“拳不离手曲不离口”，一旦精力分散必然大失水准。中国有个经过实战考验保持不败的武术大师李小龙，他在成名之后仍然保持旺盛斗志每天刻苦练习，既有先进的方法也身体力行地去刻苦实施使他最终成为一个公认的传奇，炒股也要先学好艺（技术），积累出一定经验，在牛熊市的实战中反复演练，水准方能水涨船高，此外别无他法。
面对着困难在意志和精神上不能畏惧，因为总有人在这个高风险的市场成功，要争取成为其中的胜者，勇敢地去解决困难。操盘第一难在看盘，第二难在情绪的波动。市场品种繁多，需要耗费脑力筛选，分析清楚主力意图的难度也大，很多盘面现象是并不符合逻辑的，想破译庄家操盘手诱空诱多的手法，光凭技术分析和各类消息来对付是不够的，主力反技术操作并利用假消息诱空诱多时时发生，使人防不胜防，市场的波动上涨首先是由主力配合各类政策导向来调控的，甚至是某一个集团同时在操纵引导几个板块甚至整个市场，难度如此之大造成大众的投资失误当然是常事，不必太过自责，因为股市中机会很多。
稳健的技巧是看不懂没把握做对时不硬作，把自己当成低手，在容易赚时才出手做，尽量在大盘状态适合做看得懂的时候才做，这将使你立于不败之地。要说的是大部分人肯定没有按照正确的态度和纪律去“看盘”，盲目听消息的有之，看盘态度不认真的有之，很多人甚至从来没有过“看盘”的观念，我上次写了个随笔叫“认真选股是制胜关键”，那么看盘的过程就是选股的过程，有朋友谈到“选时”最重要，实际上“选时“也要依托于具体的品种去考虑，所以“选时”问题已经被“选股”过程所涵盖。选股的同时当然是考虑到“时”的因素，比如知道了巨大利空将在短时期袭来就不会去盲目追涨或介入一只个股，应等待系统性风险化解之后再做打算。
什么是成功的看盘？在众多个股中找出自己要操作的品种，并确定持有时间和买卖的依据，考虑是做分散组合还是满仓进出激进做短线等。看盘就是分析几个最基本要素的过程：人—时间—价格—能量。看对盘是操对盘的重要基础。至于看盘所要运用的各类技能就不是简短篇幅能够叙述清楚的，里面包含的内容很多，甚至对有些职业机构的做盘方式都要了如指掌。写这个文章目的在于让朋友们少走点弯路，少进点误区。
浅谈分析软件
由于股票的品种繁多，走势不确定性强，那么一种自己能够运得心应手运用的炒股方法和看盘选股软件是必不可少的。大家都用过钱龙软件，但这款软件的选股功能不太多。使用软件的优势就在于能够在短时间内筛选出具有固定特征的品种，比如抓上升趋势的股票，单单去看日线行情是不够的，周线不达到一定涨幅很难判断一只股票形成了上升趋势，用一般的行情接收软件无法筛选出周线涨幅，月线涨幅靠前的个股。对于期货品种走势的分析对软件的功能要求不高，普通的行情接收软件即可。但是股票分析软件最好能具备一些选股功能，原因大致如下：
1.期货价格遵循季节趋势，也随供求关系变动，相对容易掌握，研判期货走势图所需的时间比股票要少得多；
2.中国股票交易所一共有上千个股票品种，要预测分析它们的走势必须浏览上千张图形，而国内的期货品种只有不到10 个；
3.另外所有月份的期货合约都遵循相同趋势，没有股市中的“热点轮换”问题，即不同版块的轮流启动炒做；
4.期货 品种变化很少，而股票品种却在不断发行上市增加。
那么到底哪些功能是很好的炒股助手呢？以我的使用经验而言，对于盘中动态分析比较好的功能包括：
1.大单跟踪，该功能可直接看到资金流向；
2.买卖价格预警，该功能可第一时间提醒你到了目标位或止损位；
对于收盘后的静态分析应具备以下功能：
1.捕捉地量个股，即换手率选股；
2.周涨幅，月涨幅派序选股；
1.的原理是“地量”表明上档抛压的穷尽和庄家锁筹的良好，是向上变盘的先决条件；
2.的原理在于，低位是无法寻找牛股的，牛股一定是庄股，但当你发现它是庄股的时候也肯定不在低位了，因为在地板价上庄家想出货也不可能，无量空跌即出不了货还损失市值，既然下跌出不了货就必然先护盘（盘面上体现为横盘）或反手向上拉出空间，庄股才是做中线行情的最好品种，但部分做超短线的也可在庄股拉升之时做一把上升段，比如12月的三木集团（000632），来因置业（000558），最近的东风汽车（600006）等。
画趋势线和其他一些通用的功能则各种版本都有，这里就不赘述了。机构用交易软件做盘着重在挂单和席位号，试想机构每次分红派息到各位帐户上的钱都能分毫不差，可见真可谓是主力在暗散户在明了，在硬件设施和内幕信息获取方面普通投资者永远处于不利地位。常见的钱龙等营业部软件均有其弱点，这一点庄家及软件的设计者最清楚。比如庄每次只卖２０－100手，就是不超过１００手，那么大部分软件分析系统都不会把这小单的成交当作是出货，只看作是散户的换手。好，那么两个操盘交易员在两部电脑上分别输入单子，一个按卖一上的委卖价下单买进１００股，另一个同时按买三价格输入卖出９９００股，显示出来就是成交１００００股，而且是按委卖单成交，分析系统会统计为红色箭头的主动性买盘。对付这种情况就要盯紧分时图的均价线，若软件显示一主动性大笔买单，但分时均价线却往下掉，则证明这一笔成交是假买盘，真卖盘。
本人去年曾到美国华尔街考察过一躺，投资银行美林，高盛在那边是影响力和市场份额最大的。
当我看到几个翻译的华尔街股评版本时，感觉和国内很相似，夸夸其谈的文字居多。那边比较知名的从业人士经纪人化很普遍，而国内似乎没有很系统的经纪人制度和氛围。
对于中国宏观经济的发展大家有目共睹，虽然目前有着这样或那样的消极因素，其实这也是其他国家历史上走过来的，一个结构庞大利益复杂的金融系统，有些负面事件很正常，相信风雨过后必将迎来灿烂的彩虹。
新股失意为哪般？
近来股市跌了很多，今年上市的新股板块出现整体向下格局。有些朋友很困惑：新股怎么不抗跌了？不是逢新必炒吗？朋友们都知道前两年上市的新股很火暴，是逢新必炒，典型的如2000年的广汇股份，2001年的烟台万华，曙光股份等。新股和次新股向来活跃，历史上每轮行情不管什么概念题材的炒作，新股和次新股总能跑出黑马。从各路庄家资金运作的特点看，由于新股所属公司的基本面情况好，流通股本普遍不大，又不存在历史套牢盘，具有如此众多的优势被资金相中青睐是情理之中，此类品种自然也易受到投资者的认可追捧，股价走势往往极为突出。
但是我们看到沪深两市急挫走低的同时，一些新股、次新股也陆续出现大幅向下杀跌的走势，比如厦门钨业600549，菲达环保600526等。从走势上看，近一段时期以来表现很强的新股如华冠科技600371，西昌电力600505，其股价原本在上市之初由于市场低迷而定位不高，因此在一段时间内曾表现强势，但近日它们也出现破位下跌，有考验上市以来新低的趋势。新股次新股板块的走弱对市场的打击是十分沉重的，因为它表明最活跃的一批资金也开始看淡后市。它们的下跌，同时也打击了介入其它板块个股资金的持股信心，会使得本就捉襟见肘的场内资金加快撤离市场的步伐，今后也将会影响市场对该板块的重新认识。
那么为何基本面良好且过去频频炒做的新股也走势如此低迷呢？其原因除了大势不好之外，最关键因素在于今年颁布施行的新股发行按市值配售政策，虽然这对于普通投资者是个利好，但毕竟股市炒做的主导力量是机构，过去的新股发行模式可使资金量大的机构在参与申购之后，中签获取大量低价筹码，也就是说流通筹码相对集中于主力手中，上市后炒做过程中抛压不会大。但现在按市值配售的新股，筹码大多分散在散户手中，散户行情是不足以推动价格走上升趋势的。所以，按市值配售的新股要想有行情必需向下跌出空间，有主力进场建仓，筹码趋向集中后，才会有中级行情。此外，现金申购中签的投资者和按市值配售投资者的认购成本是不一样的，申购新股资金的综合利息成本很高，而配售则没有这个问题，这就导致申购者对中签的新股上市后能否赚钱希望很高，一旦下跌，则往往被动死守，因为亏损卖出等于是贴本参与新股申购，那么盘面就会抛压相对小；而配售中签的投资者是没有什么额外成本的，只要高于开盘价就可获利抛出，如果新股盘面下跌，早点抛出一样获利，只赚不亏，几乎所有投资者都抱有这种心理，使得大家争先恐后的抛出，则对盘面起到助跌的作用。
今后整个证券市场都会面临较大的一个转变，其中参与市场的投资者理念也会出现重大变化，历史上出现新股、次新股走势活跃，这里面投机炒作的成份比较大，很少是因为这些上市公司基本面情况的优异导致市场追捧。但现在管理层加强了市场监管，加强了对上市公司信息披露的及时性和真实性，更加强调了上市公司的自身质量，这就会使得今后的市场投机理念逐渐转变为投资，起码很大程度上要侧重于投资，那么以往介入新股单纯炒做的现象将会有所减少。从国外市场看，新股上市后面临的风险很大，许多上市公司由于发展前景不被市场认同看好，上市不久即跌破了发行价，投资者面临的风险相应也较大，因此，投资者将会更加注重对上市公司基本面的研究。在加入世贸后，国外先进的成熟投资理念，将会逐渐带入我国的证券市场，只重新股的流通盘大小和盲目炒作概念的现象在今后也将越来越少。
看盘
前几篇文章，从宏观面大概谈了实战交易的战略，这是不犯大错和不犯常识性错误的保证，比如研判出了系统性风险来临的可能性就不会盲目进场或盘面正处在变盘向下初期就不去抢急跌反弹等等，都可使自己避免招致损失，尤其对于初进股市和借贷炒股的，拿着真金白银枉交一段时间的学费不划算。正因为风险投资领域没有不劳而获和少劳多获的事情，所以那些新近投身于股市的朋友应该先刻苦模拟演练一段时期，再投入实战，因为在你连各类庄股的秉性都不熟悉的情况下就投入战斗遭受损失几乎是必然的，大道至简，就是上面那前人用大代价书写的寥寥数字的朴实的告诫纪律，古今中外都还在不断重复上演着悲剧。故不懂股市常识规律的人不可入市交易，在场内但看不懂盘面也不要交易，这一点我已多次强调，因为投资生涯的目的就是要赚钱并笑到最后，我看过从1万做到1000万结果暴仓破产出局，甚至负债变成负资产，这样的结果很滑稽也令人同情，但毕竟人间万象，投机生涯和人的情绪本就是充满变数的。
深刻领会并做出了正确的战略判断，接下来就是在不同的市场环境下去运用看盘的技巧和方法。这里以2002年12月25日的市场行情简略谈谈大盘和个股（横线后是根据盘面得出的分析推理结论）。
（一）大盘
1.多空对比
多方：
五只ST类个股涨停，多只庄股大幅拉升（大部分明显是尾市拉升）——震荡市的典型特征，主力做盘信心不足。
空方：下跌个股比上涨个股大约为5：1，但平均跌幅不大——
暂看做短线回吐造成。
2.图形分析
5分钟K线图：大盘短线小型头部有可能形成，并有继续下探的趋势——反弹有结束可能；
60分钟图：大盘已跌穿1367点以来所形成的小型上升通道下轨——反弹有结束可能；
综合：1.大多机构不久前在1480点附近杀跌出局，目前点位再大规模进场发动行情获利空间小；另外年底资金分流，暂时不具备发动行情的条件。
2.上涨的ST股和庄股大多涨幅巨大，积累了一定获利盘和跟风盘，如ST威达（0603），航天科技（0901），但也有部分庄股刚开始反弹。
3.短期看多空力量相差不悬殊，出现震荡下移格局可能性大。
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