IPO与重组上市的主要区别？

《企业改制上市30问》之七：

IPO与重组上市的主要区别？

Q

&

A

企业除了可以通过IPO即首次公开发行股票实现上市外，还可以通过重组方式实现上市（市场上又称“借壳”）。需注意的是，创业板公司不能作为重组上市标的，金融创投类企业目前不允许通过重组方式实现上市。

根据现行《上市公司重大资产重组管理办法》，重组上市在发行条件和审核要求上等同于IPO。IPO较重组上市优势在于股权稀释比例较低、上市操作过程明确。重组上市较IPO优势在于审核周期相对较短。另外，重组上市对重组方要求门槛更高，重组方只有具备相当的盈利能力，才能取得上市公司控制权。

IPO与重组上市的主要区别如下：

项目	IPO	重组上市
操作模式	通过股份制改造设立股份公司； 以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司；	新资产注入上市公司，并触发重组上市；
融资效果	上市同时募集资金	重组上市不允许配套募集资金
上市成本	承销费及其他中介机构费用； 历史问题规范成本（税收等）；	财务顾问费及其他中介机构费用； 历史问题规范成本（税收等）； 壳公司取得成本；
主体资格及存续期	依法设立且合法存续的股份有限公司；股份公司持续经营时间在3年以上，但经国务院批准的除外（创业板无国务院批准除外的规定）； 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更的可连续计算 。	注入资产需为有限责任公司或股份有限公司，持续经营时间应当在3年以上； 若注入资产为多家公司股权，需要每家公司均符合重组上市条件，且在同一控制下持续经营三年以上； 若注入资产为多家公司股权，可以选择一家符合借壳条件的主体进行架构调整，视重组情况判定运营期限要求；
股份锁定	一般为12个月，控股股东或实际控制人为36个月；	上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方锁定期为交易完成后的36个月；资产方的其他股东锁定期为24个月；

转载请注明来源

敬请期待《企业改制上市常见三十问》之八：

改制设立股份有限公司有哪些主要程序？