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第十一课：怎样像个职业投资者那样解读股市图线 1．大部分成功的个股在股价逐渐上升的过程中都会形成几个底部，处于不同阶段的底部。第一次形成正确的底部的时候，极少有人能辩认出来。一般说来这是大多数股民都不知道的个股，所以没什么股民会购买。有些人看出了第二个底部。但到了该股的漫长演变过程中出现第三个底部，特别是第四个底部的时候，底部变得特别明显，几乎每个人都看到了。但后来的股市行情却让股民大失所望。因为多数走势明显的个股都不成功。如果你投资“第四阶段”的底部，你会有80%失败的可能性。当“第四阶段”筑底失败时，股价将跌破前期低点。通常第四阶段底部的失败与股市大盘走势的重大反转联系。当该股重新反弹的时候，又会形成新的底部。这时底部的计数从头开始，于是你可以重新开始辩认底部并计数。 2．股价和成交量的图线通常能帮你标识股价何时见顶，何时应当卖出。 3．要研究过去成功的龙头股形态，你会学会如何挑选股票。股市的历史总是不断重复着。 4．寻找手柄区位于底部上半区的形态。 5．完善的底部应当具有这样的条件，其中成交量大于平均值时股价上升的时间应当大于成交量大于平均值时股价下降的时间；还应当在一些时间里，股价几乎没什么变动；在前一年中有一到两次股价上升时成交量巨幅增长。 6．大多数龙头股在股价突破完善底部之后会在八周或更短的时间内上涨20%。因此，我绝不会卖出一只在不到四周的时间里上涨20%有潜力股。60%的情况是，龙头股不会回落到股票买入时的股价。然而，有时你可以在该股第一次回探到50日均线的时候再买进一些，进行补仓。 7．我建议你开始学习研究图线和辩认各种形态。你将发现许多过去从未认识到的股市现象。把表现优异的那些个股的走势图保存下来，这样你就知道下次应当寻找怎样的个股了。历史总是重复的，五年、十年或十五年前有效的规律今日仍然有效，因为人类的天性和投资者的心理绝不会真正改变。 第十二课：如何判断股市的大盘走势 1．投资成功的三个步骤： 如果你是个人投资者，无论是新手还是有经验的，要想在股市上获得成功，必须掌握三个步骤：首先，必须制定挑选最佳个股的选股原则，并利用图线确定正确的买入时机。其次，必须制定一套卖出规则,确定出售时机和止损原则以避免可能的巨大损失. 第三,需要特殊的方法来确定股市大盘是否已见顶或见底. 2．如果美国真正遇到麻烦，道·琼斯指数一般会下调30%到50%。 3．熊市是正常的，而且是必要的，有助于清除前面形成的泡沫。它有助于股市形成新一轮的底部和龙头股，以便在时机到来是转变成为牛市。 4．股市重要的指数，例如标准普尔指数、道·琼斯工业平均指数和纳达斯克综合指数，就代表了股市大盘。跟踪股市大势非常关键，因为大部分股票的走势与股市大盘的走势一致。 5．忽略有关股市的个人意见，应当研究重要指数的价格和成交量的变化。 6．典型的熊市将从峰值下降20%到25%，不利的政治或经济环境可能造成更剧烈的下降。 7．如果在一次熊市中输掉了前几年在牛市中获得的盈利，这样的投资是毫无意义的。与其跟着大盘一直跌到底，不如在下调过程的几个台阶处跳下滑梯。一般的投资者通常需要至少三四年才能记住这些痛苦的教训。所以你既要学会在正确的时机买入，也要学会在正确的时机卖出。 8．我个人的意见，与其依赖其他十几种股市技术工具，还不如仔细观察关键股市指数的每日变化以及若干龙头股的走势。 第十三课 怎样判断股市何时见顶 1．著名的金融家贝纳德·巴鲁赫说过：“在股市上不一定要永远正确。只要实施止损原则，你就能在一半的决策正确时仍获利丰厚。” 2．在筹码分散（卖出）了四五天之后，股市一般就转而下降。利用这个方法，不难判断1998年牛市的顶部。 3．一般来说，收盘价下降而成交量却上升，或者当成交量比前一日上升、股价试图向上突破时却停滞不前（股价变化很小），这些都是筹码分散的迹象。这时应当审查自己投资的个股，寻找应当减仓或卖出的信号。 4．任何人都能学会如何辩认筹码分散日。要多久才能掌握呢？问问你自己，要多久才能掌握驾驶技术？才能学会高尔夫球？才能弹好钢琴？就像任何一门技能，你只要不断实践，随着时光流逝你的表现将不断改善。 第十四课 怎样判断股市何时见底 1．熊市造成恐惧、不确定性和信心的丧失。当股票触底反弹，开始下一个新的牛市，充满着机会的时候，大多数人就是不相信。 2．在股市下滑的某个时刻,股指会试图反弹.反弹就是某只股票或股市在经历下跌后试图回升和价格上涨。 3．熊市一般要经历两三次波动，中间是几次假的反弹，这种反弹往往在两周或三四周便会败下阵来，偶尔会持续五六周或更长时间。最终，当几乎所有的股票都崩盘并且廉价卖出之后，当人们听到足够多的坏消息，经历了足够多的坏日子之后，股市终于找到了真正的支持。在这些不断尝试的反弹中，其中一个最终将“跟进”，显示出真正的力量，其特征是某个指数收盘是时比前一个交易日上涨了1%以上，交易量也比前一日有大幅上升,在反弹的第一天或第二天，由于形势喜人，你看不出太多东西，所以大家最好不要贸然行事。这次反弹还没有证实，可能还是假的。市场往往会回调一两天，但在波谷这上或支撑线以上。反弹的支撑线就是股票反弹第一天的最低成交价。如果股市再次上涨而且明显有强劲的势头，那么你就迎来了真正的“跟进”日。也称作是反弹得到证实。这一天往往发生在反弹的第四天到第七天。十天后的“跟进”表明这次反弹得到市场的接纳，但是势头多少有些弱了。 4．股市往往忽略新闻报道的内容，而是提前6个月放眼经济前景。不要根据你对新闻的理解来做出决定，而要根据客观的观察来做决定，看什么时候股指最终从下滑的趋势中掉转方向。市场很少犯错误，人的看法和恐惧往往是错误的。 第十五课 如何选择股票 1．选股的基础分析法： 我所用的方法中有60%都是基础分析法，因为我希望投资到拥有独特新产品或提供优质服务的真正不错的公司。我寻找的是股市真正的龙头股——在其行业中首屈一指，在竞争中脱颖而出或者无人匹敌的公司。一旦你决定介入一个股价全面上涨的股市，你就应该考虑下面这些因素： ⑴公司当前季度每股收益是否至少涨了25%。 ⑵如果这是一只止跌回升的股票，那么它有没有在两个季度里收益强劲增长，或者一个季度的收益增幅如此强劲以至于拉动它12个月的每股收益重返上次的峰值。 ⑶该公司在6到12个季度是否销售额强劲增长？最近几个季度里增长率是否加快。 ⑷当前季度的税后利润是否达到或接近峰值？几个季度来是否有利润增加的势头？该公司的利润是不是行业中最好的？ ⑸每年的利润是否达到18%或者更多（零售企业利润低是可以的）？ ⑹股东回报率是否中20%到50%之间还是更高？其股东回报率是不是该行业中最好的？ ⑺公司的管理层是否持有公司的股票？ ⑻该股票是否处于良好的价格范围内？ ⑼该公司是否属于传统优势行业如零售业、计算机和高科技行业、制药和保健行业或娱乐行业？它是否属于目前的五强行业？ ⑽目前股市更喜欢高市值或低市值股票？你要顺应潮流，不要背离目前的市场趋势。 ⑾股市更喜欢什么经济行业，消费品行业还是高科技行业？成长型行业，周期性（随着商业周期涨跌），还是传统行业（食品、公用事业等）？新公司还是老公司？ ⑿该公司的产品凭借新技术是否能节省资金、解决问题或节省时间？或者它是否是一种新药或医疗技术？它是否普遍需要或者受人欢迎？这种产品能否鼓励人多次消费？ ⒀该公司订单积压是否越来越多？该公司生产能力以挥到百分之多少？该公司预计未 来公司扩张速度如何？ ⒁有没有一两家眼光更敏锐、业绩更好的共同基金近来购买该公司股票？这是一种间 接的基本检验方法，因为好的投资机构会在买入前做全面的研究。 ⒂你是否真的理解并相信该公司的业务？你是否见过或使用过其产品或服务？你对该公司了解得越多，你的信心就越强。 2．如果你发现你面对的是一家真正优秀的公司，剩下的40%的工作就是技术性和对机的分析。你必须兼顾二者，不能顾此失彼。 ⑴查看你想要买的股票是否正在形成一个合理的形状，正在积蓄力量。股价还必须靠 近恰当的买入点。 分析每周的价格和成交量的变化情况。记下你希望开始买进股票 的价格。首次买进后，确认在哪个区域要进行补仓。一般来说，只要股价比我首次买 进后高2.5%到3%，我就会补仓。 如果股票价格比首次买入点低8%，那么就按当前 市价卖出，从而保护自己不受更大的损失。从长远说，这种减少损失的规则能使你避 免遭受严重的损失。 ⑵当你开始购买冲破底线的股票时，你希望成交量增加50%甚至更多。 ⑶图表的形状是“带柄杯形”、“双底”图形、还是“平底”图形？如果都不是，它 可能是假的，易失败。 ⑷投资管理：不断向业绩最好的股票补仓，减少或卖出业绩最差的股票。股价接近新 高的股票好于股价接近或创造新低的股票。 ⑸查看长期的月度图表，看股票在许多年里是否冲破过长期的底线。 第十六课 如何有效利用证券媒体 基本上介绍关于《投资者商业日报》的大体概况。 第十七课 成长型投资与价值型投资 1．成长型股票投资者寻找收益和销售量持续增长的公司，一般来说该公司过去的三五年的时间里年增长率超过20%。成长型股票拥有高质量、受欢迎的产品或服务，能够创造巨大的利润，股东回报率至少17%以上到50%。此外，人们对这些股票来年或后年的收益预期也很高.相反价值型股票投资者寻找那些他们认为被低估的股票。他们希望以低价购买商业特权。价值型投资者必须等待市场认识到他们股票的价值，这往往需要很长时间，有时根本就不会发生。收益和销售量的增加是几乎所有股价上升的基本原因。如果你选择投资于个股而你又不是一个专业投资人，我坚定地认为你最好避免采取价值型投资的方法，学习如何投资于最好的成长型公司，购买那些在其行业里销售量、收益、利润和股东回报率都领先于其他公司的股票，购买那些市场份额越来越大的公司股票。 2．如果你投资于共同基金，你既可以买成长型基金也可以买价值型基金。从长远看，就基金而言，二者差别并不大，因为二者的业绩记录都差不多。我分析基金已经有30多年，我发现了这一结论。 3．真正的关键是拥有一只可靠的国内成长股票型基金。你必须永远持有下去。靠基金挣钱是通过复利效应——让钱生钱——而不是靠频繁买进卖出基金。 第十八课 如何使投资回报最大化 1．我个人的原则是：投资一定要简单、基本和易于理解，不要试图面面俱到。没有人能在购买期权，买卖期货，操作外国股票而取得更好的成功。投资领域及生活成功的关键就是专场注。 愚蠢的人往往匆忙涉足聪明人害怕走进的领域。 2．那些每股面值不到15美元的低价股票往往很便宜，这是有原因的。低价股票的确很诱人，但是这些股票的大多数业绩很差，不如股市中的其他股票。 3．如果你没有时间整天考虑买卖业绩不错的普通股，那么我建议你选择多元化的国内成长型股票基金，然后长期持有。 4．只要你不沾染赌徒的狂热，不打算太快发财，那么可以说美国真的是一个是最好的投资地点。成功的关键是：做好准备，集中精力和坚持到底。你可以做到！ |
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