真正的高杠杆收购，应该基于标的资产的未来现金流。但是，国内的高杠杆收购，无论是收购上市公司，还是按揭购买住房，关注点都不在标的资产的现金流，而是标的资产的增值预期。

真正的高杠杆收购，应该基于标的资产的未来现金流。但是，国内的高杠杆收购，无论是收购上市公司，还是按揭购买住房，关注点都不在标的资产的现金流，而是标的资产的增值预期。