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英特尔153亿美元收购Mobileye 产业整合加速，智能驾驶发展提速 --------------------------------------------- 昨晚，自动驾驶领域爆出重磅新闻，芯片巨头英特尔153亿美元收购视觉传感器领导者Mobileye，堪称行业并购大案。联想起前两天三星80亿美元收购哈曼，以及去年高通470亿美元收购汽车电子芯片厂商恩智浦，再加上咱们国内的四维39亿元收购杰发科技。自动驾驶领域关键词：整合。 -------------------------------------------- 谢春生13774410126 英特尔153亿美元收购Mobileye。根据以色列财经报纸TheMarker报道，周一（3月13日）英特尔正式宣布，将以每股63.54美元现金收购以色列驾驶辅助系统开发公司Mobileye，股权价值约153亿美元。 双方表示，该收购交易将加速汽车产业的创新，强化英特尔在自动驾驶汽车领域领先技术供应商的地位。交易完成后，Mobileye将与英特尔的自动驾驶事业部（ADG）合并，形成新的自动驾驶部门。该部门总部将位于以色列，由Mobileye联合创始人、董事长兼首席技术官阿姆侬·沙书亚（Amnon Shashua）领导。新部门将支持两家公司当前的制造项目，并致力于与汽车OEM厂商、一线供应商和半导体公司合作，开发先进的汽车辅助驾驶、高度自动驾驶和完全自动驾驶系统。 维度一：从英特尔角度：外延加速布局汽车电子。首先需要强调的是，汽车电子领域是英特尔未来一个大的战略性布局，2016年11月30日，英特尔成立了智能驾驶事业部ADG（Automated Driving Group）。（1）近两年，英特尔通过外延来加大对两个领域的快速布局：人工智能和汽车电子。在汽车电子领域，2016年4月6日，英特尔收购意大利半导体公司Yogitech，Yogitech公司开发的芯片专门用于帮助无人驾驶汽车运行安全保护功能；2016年4月15日，英特尔收购车软件OTA（Over-the-Air)升级更新解决方案提供商Arynga；2016年5月，英特尔收购俄罗斯计算机视觉公司Itseez，Itseez开发有面向驾驶员辅助系统的软件和服务，以协助对可能发生的碰撞发出警告，提高司机意识并简化驾驶。（2）匹敌英伟达。如果说英特尔是CPU时代的王者，那么英伟达正在逐步成为GPU时代的领导者。面对增速放缓的PC和服务器产业，英特尔需要靠外延来加大对新型智能终端底层芯片的布局。而在智能驾驶领域，英伟达不仅开发有GPU图像处理芯片，还包括DRIVE PX2（用于自动驾驶汽车的开发平台），而且其产品已经在部分车型中应用。英特尔此次收购Mobileye，希望以最快的方式来布局智能驾驶领域。（3）做深自动驾驶产业链。英特尔在汽车电子的布局，不仅仅局限在传统PC时代的底层芯片环节。我们看到，从英特尔以上几个收购，以及收购Here15%股权，其正在自动驾驶产业链的各个环节进行渗透。 维度二：从Mobileye角度：技术整合，产品化提速。（1）英特尔ADG整合到Mobileye。本次收购的一个特点是，虽然Mobileye被英特尔收购，但在交易完成后，Mobileye将反过来整合英特尔的自动驾驶部门ADG。ADG团队将成为Mobileye的一部分，ADG的大部分技术及员工都将并入Mobileye，包括系统工程师、车辆研发工程师、软件工程师、模拟器、地图采集设施、云计算及数据中心等。这些资源将大大提升 Mobileye 的研发实力。（2）技术整合，产品化进一步提升。目前来看，Mobileye可以说是自动驾驶领域产品化做的最好的，其EyeQ系列产品已经占据全球前装车厂第一的市场份额；其“软件算法开发 芯片生产制造”的软硬双基因，使其在智能驾驶领域奠定行业龙头地位。通过与英特尔整合，Mobileye在芯片处理能力以及图像算法方面（英特尔在2016年并购了深度学习公司Nervana以及视觉芯片公司Movidius），技术有望得到进一步提升。其带来的是，产品化率的提升以及其产品成本的降低。 维度三：从产业格局来看：整合加速。汽车电子领域正在加速整合，特别是在底层核心技术领域。我们看到，（1）高通收购恩智浦。2016年10月，高通470亿美金收购全球最大的车用芯片巨头恩智浦，而后者又于2015年3月收购了另外一家车用芯片厂商飞思卡尔。（2）三星收购哈曼。就在2017年3月，三星80亿美元(约合人民币550亿元)收购世界音响巨头哈曼国际，哈曼在汽车导航服务，车载娱乐系统以及车联网具有核心技术能力。哈曼国际旗下拥有包括Revel、 AKG、harman/kardon、Infinity、JBL、Lexicon及Mark Levinson等16个全球领先品牌，是全球领先的音响产品制造商，处于全球音响的研发和制造领域里的领导地位。再加上此次英特尔收购Mobileye，全球芯片巨头英特尔、高通、三星都在加速整合汽车电子领域的资源，产业整合加速，发展进程有望加快。 维度四：从产业进程来看：发展提速。智能驾驶产业链包括感知、地图、决策、控制等环节，这与传统的汽车工业的产业链有很大的不同。也由此，在智能驾驶产业发展初期，可以说行业内的公司没有哪家具有绝对的领先优势，硬件公司缺乏算法及软件开发能力，软件公司缺乏底层硬件处理能力和前装车厂资源。但各IT巨头都在基于自己的传统技术优势，加速产业整合，取长补短。在海外，我们看到此次英特尔的智能驾驶布局：芯片（自身优势 收购的视觉芯片公司Movidius） 感知（收购Mobileye） 决策算法（收购深度学习公司Nervana） 地图（收购Here15%股权）；而在国内，我们看到四维图新的布局：芯片（收购杰发科技） 地图（自己核心优势 参股Here10%股权） 数据（实时交通环境数据） 决策算法（自研&合作开发）。可以看出，行业强者正在逐步延伸拓展产业链的布局。我们认为，这将有利于推动整个智能驾驶产业的的快速发展。 投资建议。我们认为，IT技术的发展本身具有突破性。智能驾驶产业中，行业的加速整合（技术整合、产品整合、渠道整合等）有望推动整个产业链的快速发展。建议关注标的：四维图新（收购杰发科技发力芯片 参股Here10%股权 高精度地图 算法）、东软集团（ADAS 丰富前装车厂资源）、索菱股份（CID 辅助驾驶）、路畅科技（进军自动驾驶）、中科创达（收购汽车系统图形交互界面公司Rightware）、诚迈科技（英特尔等芯片巨头技术合作商 汽车电子布局）、万集科技（电子车牌 激光雷达）、千方科技（自动驾驶测试基地 实时交通数据）。 风险提示。智能驾驶产业发展进度低于预期的风险，系统性风险。 |
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