加息了！但美元指数却下跌，为什么？

　　3月15日晚，万众瞩目的美联储终于在众望所谓的期待中，加息了。将基准利率调升25个基点，从0.5%-0.75%上调至0.75%-1.0%。消息传出，美元指数从101.5跌至100.5，跌幅将近1%。而大宗商品则喜迎上涨：黄金从每盎司1200美元涨至1220以上，铜从每吨5830美元涨至5880以，铝从1870涨至1885左右，石油从每桶48.5美元涨至49.6美元。

　　加息了，美元指数反而大跌，大宗商品大涨，为什么？

　　一个直接的解释，就是之前已经充分透支了对大宗商品的利空，或者对美元的利好。

　　透支了，就这么简单。

　　看来我年初对美元的预测，迄今为止是正确的。那就是美元指数不会很强，但也不会很弱。理由嘛，除了加息预期早已被透支了好几年之外，就是之前的利率太低（零），现在就算涨一点，又算得了什么？还是相当宽松的状态，何况美国经济趋好，对大宗商品的需求将更大。所以，这些都是看多大宗商品的理由。加上我国经济（基建）和人民币的因素（看空），所以更有看多大宗商品的理由了。

　　还有一个重要理由，那就是根据联储的最新经济及利率预期显示，联储预计未来三年还将加息9次，比去年12月时的预期多1次，而今年还将加息2次。这意味着今年下一次加息，最快也得6月份，这样的速度实在太慢。

　　很显然，加息是减少经济过热，而不是把热度打下去。这一点，我之前的文章也说过。而且就算再加息9次，将利率加到3%，多吗？和1970～1980年代相比实在太温柔了。在1970年代美国滞涨时期，利率是5%～7%左右，比现在高多了，沃尔克上台加息到19.5%的变态程度，才算真正压低了通胀。所以2009年以来美联储的货币政策，一直是极为宽松的，而且未来两三年，仍然偏于宽松。所谓“收紧美元”，只是把摊开的手掌稍微弯曲了一点。想想美国庞大的20万亿美元债务吧，什么时候提高债务上限啊？

　　前一段时间大宗商品不断阴跌，相关股票表现更差，但我坚定信心，挺过来了。可喜可贺。也祝贺所有一起扛过来的朋友。

　　本文是篇短文，文末再宣传一个不错的公众号：路财主N。大家知道我之前宣传过“路财主A”，但由于众所周知的原因，该号已被封掉，新号是路财主N，二维码如下：

　　他近期一篇文章是《2008年以来，真实的经济增长是多少？》。文章中说：

扣除通胀的实际经济增长 

= 名义GDP增速- (M2增速 - 名义GDP增速)

=2倍名义GDP增速-M2增速

　　然后根据历年数据计算，得出的结论是：1990～2008年的经济确实在增长。而2009年在“四万亿”之后，出现一轮小反弹，但是2012年至今，经济实际上是大衰退（-12.9%）。

　　或许此结论值得商榷，因为各种产粮仍在增长，人们的房子、汽车保有量都在上升。但是路财主总是用翔实的数据来证明观点，而且文章比较生动，加上封号频繁，所以我很愿意推荐。