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1、为什么长线投资比短线投资可以获得更多收益？ 答：这是一个数学概率上的问题。假设一 个人拥有100元资本进行满仓交易，投资判断的正确率为50％，收益率和亏损率均为10％，每次交易的手续费为1元。在以上条件下，可以看出此人判断正确 一次的收益为9元（100×10％－1＝9），之后若判断错误一次的损失为11.9元（109×10％＋1＝11.9），由于判断的正误率相同，而实际上 每次判断错误的损失都比判断正确的收益高，因此在频繁交易中此投资者将出现亏损。 当然这只是一种纯理论上的分析，而长线投资和短线投资的区别则在于：长线 投资（通常为半年到一年）的判断正确率远远高于短线投资（通常为一周），甚至可以达到80％以上；而短线投资的正确率则与这个理论上的50％非常接近（通 常低于这个指标）。 此外，长线交易的收益率一般都能达到20％以上，而短线投资的盈亏率则趋于相同。当然，更不要说短线交易中庞大的手续费和佣金支出了。 这也就是巴菲特之所以能够成为亿万富翁的精髓所在，在学术上则被称为“复利法则”或“72法则”。 2、为什么常常可以看到基金经理或某位炒家的收益率能达到30％以上，而其总资产的整体收益率才不到10％？ 答： 这同样是一个数学问题。和上一个问题的纯理论假设不同，现实中不管是基金还是职业炒家，通常只会用10％的资产进行某一次投资（根据江恩的理论，10％是 “最安全”和“最明智”的投资额，而“满仓”则是证券投资的大忌）。 假设投资者的总资产为100万元，拿出其中的10万元（100×10％＝10）进行某 一支股票的投资，而在实际操作中每次交易时使用10％的资金，即1万元（10×10％＝1）。 这样按照基金经理或某位炒家30％的收益率来看，他们每次用 1万元进行交易可获利3000元，在用10万元分10批进行反复交易后一共可以获利3万元左右（3000×10＝30000）。 这样回过头来我们就能发 现，对于总资产100万元来说，该支股票一共带来了3％的收益。再按之前所说的长线投资周期来看，该投资者在一年内的收益率在7％左右（一年投资两次，收 益按复利计算）。而以上所说的最安全的投资策略，也正是“轻仓”和“顺势”的意义所在。 3、为什么股评家的预言和评论总是不准？ 答：这个问题要分三种不同的情况来分析： 第一种情况是该股评家是庄家的喉舌，专门在庄家吸筹阶段唱空或在庄家出货阶段唱多。为了不使散户怀疑和保持股评家的权威性，庄家常常会在评论发布后配合的进行小额度的打压或拉升。九十年代曾一度流行的“反向操作”就是根据这种情况产生的。 第二种情况则恰恰相反，这种股评家一般来说正义感很强，坚决不向庄家妥协，还公开发表评论揭发庄家的吸筹和出货。为了彻底摧毁这类股评家的威信，庄家们会故意朝反方向进行砸盘和拉升，导致股评出现严重“误差”，以逼其就范。 第三种情况比较少见，这类股评家往往分析能力和判断能力都极其出色，对于基本面和各种技术指标都谙熟于心。他们的评论一般都是正确的。由于他们独到的正确 见解，使得逐渐被“神话”，导致大量的资金跟随他们的评论进行买卖。 然而证券市场毕竟不是孤立静止的，当大量的资金跟随其股评进行买入时，原先的买点就会 被迅速拉升，除了极少数在低价位建仓的幸运儿外，大部分跟风者的建仓成本都远远高于原先股评中的推荐买入价。而在之后的出货阶段，这些大量的跟风者都将面 临割肉止损的下场。再加上这类股评家们往往多少有一些被认为是“庄家喉舌”的负面评论，导致广大散户对其不再信任。 4、进行证券投资，究竟是该侧重基本面研究还是技术研究？ 答： 表面上来看这个问题的答案是很有争议的，但结合目前中国的国情来看，其实是可以给出唯一的答案。那就是：长线操作以基本面分析为主，技术分析为辅；短线操 作以技术分析为主，基本面分析为辅。 有一句话叫做“三流投资分析技术指标，二流投资分析财务，一流投资分析商业模式”，说的就是这个道理。为什么2008 年巴菲特会巨资进入比亚迪？为什么今年陈发树会不断减持紫金矿业的股份？ 其实归根结底都是商业模式的问题，比亚迪的主营业务新能源开发在08年金融危机和 石油期货价格飙升时无疑是未来的“蓝海”；而今年上半年华尔街借助拉升黄金现货价格来提高美元汇率，也使得黄金开采业出现泡沫和不确定性。 在这些宏观因素 下，聪明的资本运作者不会在K线图上去计较得失，他们更注重的是未来几年的资产保值和增值。而且从另一个方面来说，技术分析是一把双刃剑，对于不够精通的 投资者来说，滥用技术分析进行决策往往会掉进庄家设置的“多头陷井”或“空头陷井”，最后往往走向“操作越频繁，亏损越多”的死胡同。 5、投资和做实业，哪个可以更快实现致富的梦想？ 答： 职业炒家虽然已经在国外风行了几百年，但是目前在国内依然被认为是“下九流”的职业，然而类似杨百万那些通过投资股票和期货致富的例子又不断挑逗着无数 “穷忙”一族卑微的自尊心。其实关于这个疑问只要做一个客观分析，也是可以解答的。 从数学的角度来说，证券投资是一种乘数收益，而实业是一种加数收益。说 的通俗一些就是假如你的本金够多（1000万以上），那么做证券投资收益更多，而且财富增长速度将越来越快；如果本金不够，只有几万块，那么最好还是老老 实实地去打工或者投资实体经济。 6、证券投资有哪些基本常识？ 答：即使像江恩这种声名显赫的职业炒家，在其最后一本著作《江恩45年》中也是一再提醒人们不可违背证券投资的基本原理。而这些基本知识归纳起来主要有以下几点： 第一、用于证券市场投资的金额为总资产的10％，单笔买卖的金额为投资额的10％，即每笔交易只用总资产的1％进行，切勿进行“满仓”操作。 第二、一定要设置止损单和止盈单，将风险和收益都提前量化（目前国内券商的交易软件还不能设置止损单和止盈单）。 第三、要在趋势彻底扭转后再做多或做空，不要尝试去买“最低价”和卖“最高价”，以免犯“猜底”的大忌，毕竟保住本钱和落袋为安才是最重要的。 第四、不要痴迷于短线交易，即使像江恩这样的顶级炒家，一次大规模操作的周期也在三到四年左右，更不要说巴菲特这种以资本运作为主的投资者了（巴菲特事实上并不炒股，所以“股神”的称号实际上是不准确的）。 以上几点总结成六个字就是——顺势、轻仓和止损。 7、现在的经济局势应该进行证券投资吗？ 答： 关于K线图和技术指标的分析，我还不够资格多发表意见。但是从基本面和宏观经济上来看，中国股市的真实市值应该在2000点到3000点之间。去年因为经 济危机和国家紧缩银根等影响使得大盘曾下探到2000点以下，而今年8月份最低的2600多点可以较为客观的反映A股的真实市值。 现在两个月过去了，大盘 已经重回3000点，悲观者认为随着下周创业板的开盘股市将回调，而乐观者如“叶荣添”等则认为股市将在年底到达3400点甚至4000点。 不管怎么说， 现在的行情都只能算是这一波上升的中段或者末段，当前国内的实体经济正不断萎缩（特别是制造业），而资产泡沫却在不断膨胀（以房价为代表），所以并不是一 个理想的买点。如果自己手中有股，那么可以耐心持有以观其变，如果手中无股则建议静候下次理想买点的来临。 或许这样会失去一些赚钱的机会，但是更加安全保 险；又或许这样会略显寂寞，但又有哪个成功者没有品尝过寂寞的滋味呢？ 欢迎关注财经公众号（caiqing518） |
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