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冯时能（冷眼）：马来西亚南洋商报总编，有着超过30年的投资经验，本文是根据他在南洋商报上所发表文章的汇编（精华版）。 1、走正道，买股票就是买股份 正道就是从商业经营的角度进行投资，股票价值不可能无中生有。如果一开始就有了以为可以在股市上快捷致富的错误观念，那么下场几乎肯定是悲惨的。每次在买进之前，都必须提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。买股票与合伙做生意一样，必须对公司业务和公司经营管理层有深入了解。 2、不了解，就不买 要长期持有一只股票，就必须对有关公司，有绝对的信心。信心必须建立在了解上。了解越深，信心越强。信心越强，越不会轻易脱售所持之好股。长期持有，才能享受到复利增长所带来之庞大利润。 大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说，股市是旅店，住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念，自然难以在股市找到立足之地，因为他们站不稳脚跟，就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票投资须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始，接下来，你必须做很多很多功课，去了解投资环境及投资对象。 3、正确认识股票风险 股票风险不会超过直接做生意的风险。股票投资的风险，源自于企业的失败，是企业的经营风险。如果买价过高，有市场跌价风险。因此治本之道，就是反向+成长+时间=价值。做股票的人首先不是学怎么赚钱，而是学会不要亏掉大钱。如何减少亏损呢？经验就是采取反向策略，尽量买低。 4、长期投资不应刻舟求剑 买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。长期投资多长时间合适，是否继续投资下去，不应由时间决定，而应由公司表现决定。另外如果股市极端疯狂，给出离谱的价格，也应该出售股份。 5、为什么不能等三年？ 投资者应接受两项事实：①投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可操。②凡投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。做事业，你可以等三、五年，股票投资为什么不能等三、五年？买屋子可以等三年，为什么买股票不能等三年？ 6、股票投资要有“三识” 冷眼认为，投资要成功，必须有“三识”，就是：知识、常识、胆识。 7、散户三部曲 买股三部曲：第一部：熊市——股价低沉，市场淡静，散户绝迹股市，股市死气沉沉。第二部：牛皮靠稳——股市上升了一截，散户还是不要买。第三部：牛市形成——综指破五关斩六将，散户们见猎心喜，见亲朋戚友捞得风生水起，信心大增，乃大肆进场。 卖出的三部曲：卖出三部曲：第一部：利润不多，而牛气逼人，当然不会卖。第二部：指数开始下跌，他认为这是暂时性的，不久就会回升，所以决定不卖。况且高价时有得赚，现在反而亏本，他们不甘愿卖。第三部：指数直线下跌，有大祸临头之感，信心崩溃了，不计成本抛出。 买进三部曲的特点是：高买。卖出三部曲的特点是：低卖。高买低卖，刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗？如果想的话，很简单，只要将买的和卖的三部曲，颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是”反向”。 8、“烂”比“跌”更可怕 如果公司的生意越做越萎缩，年年亏蚀，而且亏蚀额越来越大，最后可能面临破产的噩运，则股份的价值，必然一跌再跌，最后可能使你血本无归。在短期内，股票的价格会受到股市走势或人为操纵的影响，波动激烈。但长期来说，股价必然与公司的业绩同步，只不过时间上有迟早之分而已。 切勿低价买坏股同样是高价买进，持股期限同样超过十年，买好股和买坏股，结果有天壤之别。所以，散户宁可高价买好股，切勿低价买坏股。当然，如果坚持反向策略，低价买好股，就可以赚得更多。“烂”比“跌”更可怕。可怕十倍。 9、猜股市如抓黄鳝 “股市还会起吗？”这是我最常被问到的问题。我的回答一律是“不知道”。 第一、是因为股市根本是不可预测的。第二、是股票投资赚钱根本不需要靠预测股市。股市有如黄鳝，浑身滑溜溜，你根本无法抓住它。一个曾经做过鱼贩的老同学告诉我抓黄鳝的“秘诀”。他说：“黄鳝吃软不吃硬，所以只能‘托’，不能用力‘抓’。”不能用力捏，否则，它感到不舒服，就会挣扎，你无论多么用力，都会从你手中溜走。抓黄鳝，紧不如松，快不如慢，刚不如柔，巧不如拙。股市也一样，你盯得太紧，企图预测它的动向，它偏偏跟你作对。 10、锁定五星级股票 股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。 所谓“五星级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司；第二，有成长的业务；第三，有稳定的盈利历史；第四，财务稳健；第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。 11、好股何以没人炒？ 好股没人炒，因为没有这个必要。蓝筹股的大股东，都是正派商人，不会去炒高他们的股票。无论股价涨得多高，他们都不会脱售他们的股票，以免失去控制权。这是他们的事业，怎会轻易脱售呢？既然不会脱售，何必去炒高股价？况且只要业绩继续上升，股价必然随之，何必去炒？ 被炒起的多数是劣股。劣股的大股东，没有把握靠改善业绩来使他们的股份（票）增值，只好靠“炒”来谋利。 12、月移花影动 皓月升至中天时，花影跟树根，拥抱在一起，难分难解。这就是“月移花影动”。影子会被黑暗吞没。然而，只要代表公司业绩的月亮存在，代表股价的花影是不会消失的。不但不会消失，而且一定会跟着月亮移动。关注查理菲特公众平台（ID：value2080）查看更多文章！ 13、专注而不是玩票 股票投资，既不纯是科学，也不纯是艺术，乃是科学与艺术的混合体，也可以说是介乎科学与艺术之间。股票研究涵盖两个部份：第一个部份：理论的探讨。第二个部份：上市公司研究，以时间为经，需研究个别公司的发展史，以业务为纬，需研究公司的结构、行业特征、财政演变、企管领导人的背景与作风、企业的经营理念等，错综复杂，绝不是以玩票性质视之，以业余的态度对待，可以登堂入室的。 14、融汇贯通 股票投资非常个人化的，适合于甲的理论，未必适用于乙。成功的投资人，可以借镜，但要投资成功，要发展自己的一套策略。股票研究由博到精，由精到通，非长期浸淫，无以为功。博、精、通，需循序渐进，不能速成。融汇贯通，必须经过博和精的“融会”阶段，才会“贯通”，就是这个道理。 15、“慢稳忍”高明的拙招 耐心乃成功之母。 买进之前，能忍人之所不能忍，才能在低价区买进。 卖出之前，能忍人之所不能忍，才能在高价区脱手。 股票投资要成功，“快”不如“慢”，“狠”不如“稳”，“准”不如“忍”。与其快狠准，不如慢、稳、忍。在你最冲动的时候，稍为停一停，放慢一步，可以使你恢复理智，减少错误。“忙”中有错，“慢”中少错。许多人恐怕动作慢，会失去投资机会。实际上刚好相反，因为股市跌到谷底时，一定会在低价区徘徊一段相当长的时间，你有足够的时间，择肥而噬，根本不必担心买不到。要赚钱，首先要学不亏钱。稳扎稳打，步步为营是防亏的先决条件。轻率行事，鲁莽冒进，轻则招损，重则至亡。智者不为也。“忍”者，心上插着一把刀。若无非凡之定力，难以承受。股票投资，“忍”功不够，鲜有能成大器者。 16、“快、狠、准”破产有你份 “快”者，买和卖都比别人快一步。别人未买你先买，买价比别人低，是为“低买”。别人未卖你先卖，卖价比别人高，是为“高卖”。参与股市者，少说也有百万人，个个都想比别人快一步，你有胜过别人的条件吗？故要靠“快”赚钱，知易行难。 狠”者，是机会一出现，就全力以赴，一掷百万，绝不手软，不成功，便成仁，是“狠”得够酷。然而股市是不按牌理出牌的地方，你认为股市会起，它偏偏大跌，你认为一家公司前途亮丽，偏偏冒出一盘假账。如果你信心爆棚，孤注一掷的话，破产在等着你。 “准”者，臆测屡中也。问题是地球上任何一个角落所发生的事，都可能影响股市，你永远不知道在地球的另一边什么时候会发生什么事，预测怎能“准”？上市公司内幕重重，身为局外人的散户，都是后知后觉者，如何能准确预测公司的业绩？既然对股市和对公司的预测变数多如牛毛，如何能“准”？在看不准的情况下，行动快如闪电，买卖胆大包天，等于自杀。 关注查理菲特公众平台（ID：value2080）查看更多文章！ 作者 | 冯时能 编辑 | 查理菲特（ID：value2080） 免责声明：本头条号文章不构成投资建议，据此投资后果自负！如遇版权问题，请联系本号删除！ 相关阅读： |
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来自： 千七njfgs2001 > 《股票》
