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书中自有黄金屋，书中自有颜如玉。再次拜读《约翰·博格的投资50年》一书，又有了新的领悟，而书中的核心观点就是“指数为王”，如果坚持投资某一指数基金，长期下来可以战胜100%的主动型基金。 本书的作者约翰.伯格在上大学时就有个想法，那就是把市场上的所有股票都买一点。这样的话，股市涨他的投资组合也跟着涨，可以完全与股市同步。 约翰·博格30多岁的时候，他创立了全世界第一家指数式基金，他开始对各行各业的股票全部复制买入。在当时，他的这一举动被当华尔街众多专家称为“愚蠢的行为”，几乎成为当时华尔街的一个笑话。因为当时人们买股票都是要做基本面或技术面的分析，没有一个人是把市场上一篮子股票全部买入的。 约翰·博格这么做并不是因为他傻，一方面他认为市场未来不可预测，无论是基本面分析还是技术面分析都无法预测市场未来的表现；另一方面他认为股市的总体走势是向上的。因为股市是经济的晴雨表，只要坚信人类创造的财富会随着时间的推移越来越多，那么随之必然会反映到股市指数上来。所以，他买入大量的股票来复制指数，就能够避免随机性与偶然性，从而取得长期的胜利。 事实上也是如此，他用业绩证明他的战无不胜。在建立指数基金之初，他的先锋基金只有1100多万美元，几十年后他的先锋基金规模已上涨1万倍以上，资金市值已达1万亿以上，成为了全美国最大的开放式基金。 其实，股神巴菲特也对约翰·博格的指数基金交易理念推崇倍至。巴菲特认为普通投资者最佳的投资方式就是买指数基金。巴菲特不但是这么说的，也是这么做的。2008年，美国一家对冲基金的老板Protege合伙人公司总裁特德·塞德斯与巴菲特赌100万美元，他认为自己的复杂的加杠杆的对冲基金在10年内会战胜巴菲特的傻瓜式、懒人式指数基金投资法。巴菲特选择了美国先锋集团旗下基于标普500指数的保守风格股票配置。塞德斯利用集团5只基金，投向其他对冲基金。7年过后，特德·塞德斯提前认输。从实际结果看，巴菲特选择的这只约翰博格的指数基金自2008年以来盈利63.5%，而塞德斯的“基金套基金”策略给投资者的回报率为19.6%。 事实上，A股市场上又何尝不是如此，20年前A股市场指数只有500点，现在是3000多点。如果按着约翰·博格的复制大盘的傻瓜式买入，持有到现在至少也赚了6倍。但现实中，我敢说绝大多数20年老股民没有赚到6倍，反倒是亏损60%的人会有很多。 |
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