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朋友们，周末好。 今天我想跟大家聊一个不一样的股票投资方式，我们投资股票，其实是投资上市公司。有一种投资方法叫做价值投资，就是说一个公司它的总市值价值时100亿，但是因为市场的错误定价，目前的价值只有50亿，而你当前的价格去买它，耐心等待它的价值回归，你就翻倍了。 巴菲特的老师是格林厄姆，他基本上是价值投资鼻主。他是怎么做投资的？如果一个公司账面价值是1一个亿，也就是把公司里所有的资产清算后会有1一个的现金收回，但是有时候市场是不理性的，对它的定价，所有股票加起来价值只有7000万，他就会把这个公司所有的股票买回来，然后公司清算，最后还能赚3000万，实际上这一度是巴菲特的投资方式。 查理.芒格是对巴菲特的很重要的人物，巴菲特的投资公司，巴菲特是董事长，芒格是副董事长。芒格的出现改变了巴菲特的投资方式，因为后来巴菲特发现，市场变聪明了，再也没有便宜的公司可以买，那种清算也能赚钱的公司找不到了，实际上也是因为这个原因，巴菲特的老师清算了他的投资基金。但是芒格告诉巴菲特另外一种投资方式，有些公司虽然现在价值似乎不值当前的市场价，但是它未来的价值会不断增长，远远超过现在的定价，而且很确定。巴菲特采用了这种投资方式并且持续了很多年。 这种投资方式，巴菲特经典的案例是喜诗糖果、可口可乐。这些公司的特点是资本支出特别的少，每年的分红都非常的多，A股上市公司当中也有这个例子，比如泸州老窖，它给市场的分红已经远远超过它在市场上的融资。所以，白酒行业是一个不错的行业，特点也是资本支出很少，每年销售额上百亿，但是成本没几个钱，所以每年都有很好的分红。 如果大家开通了沪港通的话，其实香港交易所00388也属于这种股票，每年的分红占利润的90%以上，而且业绩是很稳定的，行业成长也是很稳定的。所以巴菲特的这个投资方式，现在还是可以找到一些好的股票。不过，高端白酒今年以来涨得太多了，不建议关注。 不过今天呢，我想介绍另外一种投资方式，这种投资方式还没有先例，但是我认为可能是新时代的投资方式。上市公司是社会化的企业，这个主要是指资本社会化，全社会融资，也是全社会分红。但是我认为它还可以是全社会的动力，吸收全社会的智慧。 一个公司，如果是一个不错的行业，大股东也很有动力，那么你买它的股票，能不能也参与到上市公司的建设上去呢？ 举一个例子，现在大市值的白酒企业，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖，哪一个不是国有企业？现在沱牌舍得，而舍得也是比较高端的酒，也能卖到600块到800块的样子，实际上跟五粮液差不多，区别是品牌认知不一样，渠道布局不一样，有短板，但是短板也是可以去补，可以把距离拉近一些。关键是沱牌现在是民营企业，原来也是国企，15年混改，16年董事长换了，大股东担任董事长，总经理是董事长的妹夫，也是董事长多年的得力干将刘力，刘力说现在99.99%的精力在沱牌。 先不讲沱牌超过茅台、五粮液，大家认为不现实，但是先说洋河，它也曾经是不知名的企业。现在市值是1300亿，而沱牌现在才80亿，假设沱牌能到洋河的水平，那股价要涨15倍不止。 洋河以前很聪明，让经销商持有洋河的股票，经销商酒卖得好，股价也涨，所以经销商拼命卖酒。如果持有沱牌的股民们，都给沱牌提提建议，出一点力，沱牌成为了洋河，你的财富也是大幅度增长的。所以我觉得现在互联网时代，可以组织一个股民社群，为一个优秀的上市出出力。集所有投资人的力量，帮助上市公司发展。 沱牌当然是在大刀阔斧的改革，根据新董事长周政董事会上的发言，主要是3个方面，一个是营销改革，费用模式由原来销售额打包改成双月审批，这是有利于开拓市场的，有些地方，刚开拓，没有销售额，你也不给销售费用，那肯定是开脱不了的，所以它这个改革典型的是开拓型改革，先舍得花钱然后才会有成效。另外一个就是经销商的下沉，从省级的下沉到县一级，这个目的是为了更深入的做营销管理；一个是精简产品结构，让充分的营销资源集中在重点的领域去做突破；第三是全国范围大量招商。 作为混改第一股，沱牌有好的行业，而且企业负责人现在雄心勃勃，但是他们能不能成功呢？我想如果所有持有沱牌的股民们，能形成一个社群，帮助上市公司一起发展，在企业成长之后分享股价上涨带来的财富大幅度增加，这是我认为新时代的投资方式，从巴菲特的老师的发现价值低估，到巴菲特时代的发现未来价值，到现在的参与价值创造。 以上个股资讯由张顺聪（投顾分析师，执业编号：A0870617030002）编辑整理。以上内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，投资需谨慎！ |
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