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巴菲特，全球著名的投资商。他是20世纪世界最成功的投资家，并成为2008年世界首富。 很多人都知道巴菲特，我们的媒体习惯将巴菲特称作“股神”，而外国媒体报道巴菲特一般都称他是“商业巨头”、“投资家”、“慈善家”和“奥马哈哲人”。巴菲特不赞成炒股，反对用“空手套白狼”的方式去赚钱，也不同意使用高杠杆借钱投资。 巴菲特的财富帝国根本不是炒股炒出来的，而是投资实体经济的利润积累而来的。 （一）巴菲特的财富帝国源于一次不成功的收购- 伯克希尔公司 伯克希尔公司是巴菲特在1965年收购后改造的产物。目前仅仅25人总部管理着5000亿美元资产！之所以能发展到今天的规模，除了与巴菲特擅长投资密切相关外，最重要的原因来自于并购。 与美国PE基金中流行的“杠杆收购”不同，他很少动用债务，而且一旦选定收购对象，基本都会运营很长时间，很少会选择出售，这也决定了他在收购完成后的管理方式上很少会采用“门口的野蛮人”式的做法。 巴菲特投后管理的方式相对渐进，对于没有成长前景的行业，他很少直接关闭，更多采取的是不继续追加投资或将其利润用于收购回报率更高的企业的方式。 同样，他在并购后多数采用的是沿用原管理层的方式并充分授权，很少另外安排“空降兵”，除非对方令他非常失望。这些被收购的企业，大部分会被巴菲特长期持有，或作为行业整合的平台，继续在行业内收购别的合适的标的。 （二 ）投资理念 巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)开创了价值投资的理念，其贡献有三个：1，买股票就是买公司；2，内在价值；3，安全边际。巴菲特贡献了第四个概念：能力圈。 独立思考和内心的平静是价值投资的奥秘。在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。 考察企业竞争壁垒的四条护城河：1、在行业中占据主导地位；2、独有资产；3、成本优势；4、强势品牌。 （三） 投资领域的选择 伯克希尔公司是多样化企业集团，包括保险和再保险（对保险的保险，巴菲特为美国70%的保险公司提供再保险）、能源、制造、服务、零售、传媒等，公司拥有53家子公司（含7家控股公司），并在世界范围购买优质公司股票，股权超过7%的公司就有：美国石膏公司(26.83%)、DaVita(17.87%)、美国运通公司(14.88%)、穆迪 (12.21%)、威瑞信（11.15%）、芝加哥桥梁钢铁公司（9.85%）、可口可乐(9.16%)、富国银行（9.01%）、IBM(7.82%)。 巴菲特虽然和比尔盖茨是几十年的好朋友和合作伙伴，但他一直没买微软的股票，相反，盖茨是伯克希尔公司的第二大股东。他坚持几十年不投资科技股票。对于科技股的潮涨潮落，他一贯是以超然的态度旁观。 今年在科技行业，伯克希尔公司最大的新闻就是不断买入苹果公司的股票。巴菲特在年初开始大规模买入数十亿美元的苹果股票。巴菲特说买苹果的逻辑就是它是只客户忠诚度很高的低市盈率的消费品公司。 苹果公司CEO库克表示，苹果正投入大量资金进行研发，包括一些“未来的东西，现在还不能谈论”，这些产品“对苹果的增长至关重要，”他对投资者的长远眼光表示称赞，特别是巴菲特旗下的伯克希尔公司。 (四) 对宏观经济的节奏的把握 巴菲特的成功也就是赌对了美国50年国运，而一般的普通投机者赌的时间比较短，没他那么长。价值投资的土壤也只在少数国家才成立，如果换成阿根廷、俄罗斯、津巴布韦，一次严重的通货膨胀就让你所有的钱全部打水漂。 美国这些年即使经过了战争危机、石油危机、经济危机、金融危机、科技泡沫等，但是道琼斯指数依然持续上涨。 一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。 |
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