捏小猪: 指数化投资A股的惊人收益（修正）模拟了4种投资A股的方法。$中证500(SZ399905)$ $500ETF(SH510500)$ 本文要感谢@ETF拯...

月光刀vbyq1lix 2017-04-16

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模拟了4种投资A股的方法。$中证500(SZ399905)$ $500ETF(SH510500)$

本文要感谢@ETF拯救世界 @DAVID自由之路和海宁。
灵感和建仓方法主要受@ETF拯救世界的启发，“大涨后破60日均线清仓”，来自 @DAVID自由之路，“中位数PB估值法”来自海宁。

标的为中证500指数，对应ETF为510500。
时间段：2006年5月31日-2015年9月7日

估值方法：A股中位数PB

2015年9月7日的中位数PB为3.75，约比均值高10%，不是一个很高的估值。

估值的排名：把每月底的中位数PB，进行排名。
100%表示排名最高，估值达到历史最高；
50%表示中位数；
10%表示估值高于10%的时间，非常低；
高于75%，说明估值比75%的时间高，已经可以分批卖出，模型里是每月卖出20%的份额，一旦触发了卖出，说明已经在高位，若跌破60日均线，则大概率进入熊市，清仓。

做模型最重要的是开始时间点的选择，差之毫厘，结果迥异。
2006年5月31日，距离2005年6月4日的历史大底，已经过去了1年，估值约为历史均值的70%，是一个较为中性的起始点，既不太低，也不太高。

定投、低估定投，不卖出，因为资金是分批投入的，用IRR函数计算收益率。
IRR函数对于“买入-清仓-再投资”的方法，因为很快就卖出收回了本金，后续没有投入，算的收益率很高，亮瞎眼，改用总收益率来简单计算年化收益。

1. 无脑定投。

每月月底，定投1万。
无脑定投，开始时间是2006年5月的低点，还是2007年10月的高点，几乎没有区别。
影响收益率的，主要是结束点，是在6月12日的高点，还是在未来的底部。
收益不高，12%，但足够分享经济发展的果实了。
2. 低估定投。
估值低于均值的60%，每月底定投2万；
估值在均值的60-70%，每月底定投1万；
估值在均值的70-80%，每月底定投0.5万。
收益不俗，20%，1970年-2010年，伯克希尔公司净值的年复合收益率约20.6%，剔除约1.5倍的保险浮存金的影响后，巴菲特的年复合收益率约13.7%。

3. 方法3
估值低于均值的70%时，每月底定投总资金的10%。
估值低于均值的60%时，直接加至满仓。
估值的排名高于75%，每月底卖20%的市值，触发卖出后，只要跌破60日均线，清仓离场。

每次估值低于均值的70%的时间都比较长，最短的08年，也接近5个月，其余的底部，都超过了10个月，足够满仓了。

每次牛市，无论是07年和15年的大牛，还是09-10年的小牛，估值的排名都会超过80%，那么下一次牛市，条件放宽些，超过75%应该没问题，不太会出现牛市来了，没有触发卖出的情况。

跌的最快的一次是2008年1月-10月，10个月见底，9个月跌至平均估值的70%以下。
本轮从6月15日跌到现在，还不到3个月，长路漫漫。

方法4：
方法3，根据最近十年的走势进行了优化，未来注册制，PB会不会更低？未来净资产占主流，PB会不会更高？（标普PB的主力区间在1.9-3.1，A股的低点在1.9-2.5，其实也在这个区间）

另一种更稳妥的建仓方法是：
估值低于均值的60%，每月底定投定投总资金的20%；
估值在均值的60-70%，每月底定投定投总资金的10%；
估值在均值的70-80%，每月底定投定投总资金的5%；

卖出方法：
估值的排名高于75%，每月底卖20%的份额，触发卖出后，只要跌破60日均线，清仓离场。

此法可以提供30%的惊人收益，10年10倍。

杂感：
打算放弃交易个股了，指数化投资，可以把精力集中到估值、个人修为上，节省时间和精力，@ETF拯救世界真是度一世人。

自己A股实盘，印花税，自从2011年年初之后，就没有交过了，ETF、可转债、分级A难度更低、波动更小、成本更低，收益一点都不逊色，为何要舍易求难，做个股呢？

知易行难，交易时会受心魔所困，结果一定比不上模拟，但能达到方法4一半的收益，10年也可以500%了，足矣。

打算准备100万，按方法4交易。

相关数据和计算方法：
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