茅台股价突破400元大关 再创历史新高

当大家的记忆还停留在茅台股价超过300元的时候，今日，茅台股价已经突破了400元大关，再次创下了历史最高记录。

据了解，2016年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒约为6万吨，其中茅台酒基酒约为3.9万吨，系列酒基酒约为2.1万吨。

在产销量数据稳定的前提下，茅台去年交出了一份完美的答卷。16年公司实现营业收398.56亿元（相当于每天有超过1个亿的收入进账），同比增长19.16%，实现净利166.50亿元，同比增长7.40%。

同时，公司预计2017年一季度，公司营收将达到128.52亿元（每天有接近1.5亿元的营业收入），同比增长25.38%，归属净利56.68亿元，同比增长15.92%。

在此带动下，公司股价由去年年初的200元/股左右上涨至今超过400元/股，一年时间茅台股价即实现了翻倍。

在去年举行的海外经销商联谊会会上，茅台集团总经理也曾表示，“从目前情况看，茅台仍然坚持近期和明年不考虑调整价格，更不会调高价格。茅台的营销政策不变，要给大家吃个定心丸”

据初步测算，2017年茅台酒市场投放量将在今年基础上增加15%，系列酒将按茅台酒市场投放量1:1的比例安排，较2016年增加一倍。总量大概都在2.5万吨左右。

按“十三五”规划和2016年计划安排，茅台集团的年度销售收入目标是436亿元。初步预计，年底将超过500亿元。

对于2017年，李保芳说：“2017年是公司实施‘十三五’规划的关键一年。以目前势头，总的原则还是加速的计划安排，肯定会比今年高。无论从销售规模，还是销售收入看，速度都会比今年快。年底，我们将出台更为具体的计划，不会辜负大家的期待”。

近期，茅台一批价已接近1300元，五粮液一批价780元，国窖1573一批价在630-670元区间，三家高端酒价格坚挺。

申万宏源认为，3月价格上涨的主要原因还是在供给端，在供给不发生变化的情况下，其他措施能缓和但很难改变趋势。短期可能看到的现象是一批商直供比例进一步加大，二批商、商超和其他终端进一步缺货。龙头企业纷纷关注和重视价格的过快上涨，对行业和公司是好事，只有价格的合理上涨才有利于行业和公司的稳步持续发展。

机构评估 多数预计目标价超500元

招商证券认为市场总是担心茅台股价过高见顶，但茅台目前现金仍在持续积累，业绩仍有充分蓄水，终端价格高涨而厂价提价尚未兑现，如此多利好未释放，何来见顶？我们略上调公司17-18年EPS16.28、20.37元，仍是相当保守的测算。在蓄水充足、业绩确定的背景下，我们按照18年真实业绩20倍，报表业绩25倍，维持目标价500元，6000亿新征途开启。

中金公司则认为茅台批发价格在2H2017达到1200元以上，2018年将进一步上升，渠道利差达到500元左右。建议继续战略性加仓贵州茅台。维持对贵州茅台的推荐评级和579元的目标价。

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